Завершение чековой приватизации в России все отмечают по-разному: на биржах брокеры с грустью прощаются с ваучером, менеджеры чековых фондов лихорадочно размышляют о новых стратегических направлениях бизнеса, а иностранные инвесторы всерьез готовятся принять участие в операциях на российском рынке. Об этом свидетельствуют итоги прошедшего 29-30 июня в нью-йоркском отеле Plaza семинара по вопросам инвестиций в Россию, организованного Investment Managment Institute. В нем приняли участие представители крупнейших международных финансовых и инвестиционных институтов (CiHbank, IP Morgan, Pioneer Group, Lehman Brothers, Luzar Freres), а также видные российские предприниматели и политики.
Первый день конференции был практически целиком посвящен вопросам оценки политического риска инвестиций в Россию. Основной доклад представил Центр политических технологий — известный российский независимый аналитический институт. Выступавший с докладом Марк Урнов констатировал, что 1994 год стал годом снижения политической напряженности в России. Сегодня политический риск в России связан главным образом с возможностью "сумасшедшего" (импульсивного) голосования на выборах 1995-96 гг. Но, по оценке Центра политических технологий, вероятность иррационального голосования на этих выборах гораздо ниже, чем в декабре 1993 г. Интерес к докладу, продолжавшемуся вместе с ответами на вопросы около часа, был крайне высок.
Главным событием второго дня конференции стало выступление Егора Гайдара, официально представленного в списке докладчиков как "партнер Pioneer Fund" (Pioneer Fund — один из первых иностранных временных фондов, решивших инвестировать в Россию). Егор Гайдар с видимым удовольствием рушил стереотипы иностранных инвесторов в отношении перспектив инвестиций в Россию. Так, Гайдар подтвердил тезис о снижении политического риска в России, однако заметил при этом, что не верит "в реализацию декларированных на прошлой неделе российским правительством радикальных мер по улучшению инвестиционного климата для привлечения иностранных инвестиций". Далее Егор Гайдар удивил собравшихся на конференции тем, что выразил сомнение в эффективности инвестиций в акции нефтяных предприятий и предприятий других сырьевых отраслей. Гайдар рекомендовал американским инвесторам обратить внимание на "новый российский бизнес", с которым, по его мнению, "иностранным вкладчикам будет гораздо проще найти общий язык".
Эту мысль Гайдара поддержал и Джон Хелливэл (John Halliwell), руководитель Russian-American Fund, крупного фонда для инвестиций в Россию, созданного при государственной поддержке России и США. Г-н Халливэл отметил, что инвестиционным приоритетом управляемого им фонда являются малые и средние предприятия, при этом фонд предпочитает работать именно с представителями нового бизнеса, представляющими четкие инвестиционные проекты и гарантии их реализации.
Впрочем, другие финансовые менеджеры, похоже, имеют иные инвестиционные приоритеты. Так, менеджеры американских фондов, созданных или управляемых компаниями Lehxman Brothers, Pioneer Group, Mitchell Hutchius называли в качестве главных направлений для инвестиций акции крупнейших российских предприятий — РАО "ЕЭС России", "Юганскнефтегаз", "Ростелеком" и ряд других.
По мнению экспертов Ъ, особенно обнадеживают намерения иностранных инвесторов вкладывать средства в акции коммерческих компаний и в государственные долговые обязательства. О возможностях инвестиций в государственные бумаги рассказывали представители Citibank (валютные облигации Министерства финансов России) и компании "Универсум-Траст" (ГКО и прочие инструменты денежного рынка).
В целом же двухдневный нью-йоркский семинар (как и проходивший одновременно с ним венский — см. Ъ на этой же стр.) подтвердил огромный интерес западных компаний к российскому рынку капиталов. Очевидно, российским чиновникам придется всерьез подумать о смягчении законодательных актов, касающихся иностранных инвестиций в Россию, дабы иметь возможность максимально использовать громадный потенциал западных инвесторов.
СЕРГЕЙ Ъ-АСПИН