Энергетический инвестфонд New Russian Generation Ltd (NRG) утвердил диапазон размещения своих акций в ходе IPO на уровне $9,05-11,15 за акцию. В результате он может привлечь не $200 млн, как планировалось ранее, а почти $300 млн. Аналитики больше не рекомендуют портфельным инвесторам вкладывать деньги в акции РАО ЕЭС и предпочитают им акции фондов, подобных NRG.
Вчера инвестфонд NRG, в котором консолидированы энергетические активы управляющей компании Prosperity Capital Management, объявил диапазон цены размещения своих акций на LSE. В конце октября управляющий директор Prosperity Александр Бранис рассказал Ъ о том, что NRG планирует провести IPO до конца года (см. Ъ от 23 октября). Тогда он оценивал капитализацию инвестфонда в $1,6 млрд и говорил о том, что объем размещаемого пакета составит не менее 25% акций на сумму около $200 млн. Однако вчера NRG объявил ценовый диапазон размещения своих акций, который составит $9,05-11,15 за акцию. По оценкам компании, исходя из цены размещения объем IPO составит $480-590 млн. Количество размещаемых акций неизвестно. Известно только, что 48% выпуска ---это акции, принадлежащие нынешним владельцам, а 52% — новые акции. В NRG считают, что это позволит привлечь в компанию около $300 млн.
PCM основана в 1996 году, управляет активами более чем на $4 млрд. Основные энергоактивы, которые, по словам Александра Браниса, составляют около 75% всего портфеля РСМ, это 19,1% акций ТГК-4, 18,5% ТГК-6, 27% ТГК-2, 13% "МРСК Центра", 10% "МРСК Центра и Приволжья". Вчера господин Бранис уточнил, что диапазон размещения был установлен банками-андеррайтерами Goldman Sachs и Morgan Stanley совместно с самой NRG. Однако сообщить подробности размещения он отказался. В сообщении NRG сказано, что окончательная цена размещения будет утверждена 15 ноября. Ранее господин Бранис говорил Ъ, что фонд хочет привлечь деньги, чтобы "потратить их на допэмиссии уже имеющихся ТГК, чтобы доля не размылась, а также для приобретения новых акций энергокомпаний". Кроме того, фонд планирует договориться с зарубежными энергетическими компаниями "о партнерстве для совместного участия в приватизации генерирующих компаний".
Фонд Александра Браниса стал вторым инвестфондом, запланировавшим размещение своих акций в последние полгода. В мае уже прошло частное размещение акций фонда EOS Russia, который принадлежит бывшим сотрудникам ИК "Тройка Диалог" Лорри Силлантака и Свену Торгену, а также члену совета директоров РАО "ЕЭС России" Сеппо Ремесу. Фонд разместился на $190 млн. В начале следующего года пройдет IPO фонда Halcyon Power Investment Company, которым управляет глава комитета по стратегии и реформированию РАО ЕЭС Дэвид Херн (см. Ъ от 1 ноября). Господин Херн планирует привлечь $300 млн.
Аналитики полагают, что диапазон размещения акций NRG адекватен активам фонда. "Обычный фонд представляет собой корзину ценных бумаг, риск которой контролируется управляющим,— говорит аналитик ФК 'Открытие' Василий Сапожников.— Бранис же предложил включить в эту корзину еще и премию за контроль, что делает этот фонд исключительным".
Аналитик ИК "Совлинк" Екатерина Трипотень отмечает, что портфельные инвесторы теперь все меньше заинтересованы в покупке акций РАО ЕЭС, которые раньше были наиболее привлекательным активом для них. "Сейчас акции РАО покупают те, кто хочет поучаствовать в реорганизации, а западным портфельщикам это не очень интересно,— говорит она.— По этой же причине чем ближе реорганизация, тем ликвидность РАО будет меньше". Это подтверждает и Василий Сапожников. "Контролируя множество компаний, РАО не способно извлекать дополнительные выгоды для миноритарных акционеров,— говорит он.— А Бранис, как управляющий фондом, напрямую заинтересован в росте его активов и доходности". Он полагает, что фонд может создать стабильные финансовые потоки для своих клиентов, что "прогарантирует как минимум сохранение их бизнеса".