Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) готов приобрести до 12% акций ТГК-9 у "Комплексных энергетических систем" (КЭС), если холдинг Виктора Вексельберга получит контроль в энергокомпании. По мнению аналитиков, таким образом КЭС хочет частично профинансировать саму сделку по покупке акций ТГК-9 у РАО "ЕЭС России" и государства.
ЕБРР подписал договор купли-продажи акций в целях приобретения миноритарного пакета акций ТГК-9, говорится в сообщении банка. Он намерен потратить на выкуп акций у КЭС до $200 млн, условием сделки является получение холдингом контроля над ТГК-9. "Мы выкупим до 12% акций ТГК-9, исходя из той цены, по которой мы договорились с КЭС",— рассказал Ъ старший банкир отдела энергетики ЕБРР Вадим Дормидонтов. В сообщении банка отмечается, что инвестиции ЕБРР позволят ТГК-9 профинансировать "меры по росту энергоэффективности, включающие увеличение производства электричества на 66% и увеличение производства тепла на 10%".
В ТГК-9 входят 23 электростанции, 35 котельных и 4 теплосетевых предприятия в Пермском крае, Свердловской области и Республике Коми. Установленная электрическая мощность — 3,280 тыс. МВт, тепловая — 16,952 тыс. Гкал/ч. РАО "ЕЭС России" принадлежит 50,05% акций ТГК-9.
КЭС уже консолидировал более 30% акций ТГК-9 и считается основным претендентом на покупку акций генкомпании в ходе размещения допэмиссии и продажи госпакета. Заявки на госпакет принимаются до 29 октября. Ранее совет директоров РАО "ЕЭС России" утвердил минимальную цену акции госпакета в размере 0,0085 руб. за бумагу. Допэмиссия ТГК-9 должна пройти по этой же цене и завершиться до конца октября. В целом будет продано 51,29% от увеличенного уставного капитала компании. По оценке Банка Москвы, допэмиссия ТГК-9 может обойтись покупателю в $900 млн, госпакет — еще в $600 млн.
О переговорах с ЕБРР по акциям ТГК-9 глава КЭС Михаил Слободин говорил еще в мае. КЭС также обсуждал с ЕБРР возможность совместной покупки акций ТГК-5, однако в итоге бумаги были куплены холдингом без участия банка. В то же время, пояснил вчера Ъ господин Слободин, КЭС пока не принял окончательного решения о покупке акций ТГК-9 "из-за высокой цены этих бумаг". Если холдинг откажется от сделки, соглашение с ЕБРР также будет недействительным. По данным источника Ъ, знакомого с ситуацией, совет директоров банка также пока не одобрил выкупа у КЭС бумаг ТГК-9 по той цене, которая утверждена советом директоров РАО ЕЭС.
Аналитики считают, что КЭС не откажется от покупки ТГК-9, а средства холдингу необходимы как раз для покупки продаваемых РАО ЕЭС акций. "Скорее всего, никто из стратегов не встанет у КЭС на пути, и компании удастся выкупить акции по нижней границе, утвержденной РАО ЕЭС",— считает старший аналитик ФК "Открытие" Василий Сапожников. По его оценке, при сохранении нынешнего пакета КЭС получит около 75% акций ТГК-9. "Соглашение с ЕБРР похоже на кредитование под залог этих бумаг — такую схему КЭС использовал и в 'Ленэнерго' с ВТБ, и в самой ТГК-9 с BNP Paribas. Средства нужны на выкуп долей и предъявленных к оферте акций",— добавляет господин Сапожников. По мнению аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова, в результате оферты по ТГК-9 КЭС увеличит долю в компании до 35-40%, то есть холдингу для контроля не нужно выкупать все бумаги, предлагаемые РАО ЕЭС. Но допэмиссия и госпакет продаются вместе. Перепродажа акций ТГК-9 ЕБРР поможет КЭС частично профинансировать сделку, сохранив контроль над энергокомпанией. Более того, у холдинга останутся "свободные" акции для привлечения и других лояльных портфельных инвесторов. Но вряд ли, отмечает Дмитрий Скворцов, КЭС удастся перепродать бумаги по стоимости, утвержденной РАО ЕЭС.