Московская биржа цветных металлов со следующей недели начинает фьючерсные торги по ГКО и алюминию — такое решение было принято на вчерашнем заседании Московской расчетной палаты, созданной при бирже. Длительная предварительная подготовка торгов позволяет надеяться на успех этого начинания. В этом случае торговцы металлом, наконец-то, получат возможность страховать свои ценовые риски от операций с алюминием, а финансовые компании еще раз смогут убедится в перспективности операций с ГКО.
На повестку дня вчерашнего заседания Московской расчетной палаты было вынесено два вопроса: утверждение правил и механизма торговли фьючерсными контрактами на ГКО и алюминий. Банкиров, естественно, больше интересовал рынок ГКО, а трейдеров — рынок алюминия. Обсуждение проходило достаточно спокойно — вероятно, сказывалась длительная подготовительная работа. Спорный момент — каким должен быть шаг фьючерсных торгов на ГКО — был разрешен достаточно быстро. Председатель наблюдательного совета Московской расчетной палаты Руслан Шамурин сообщил, что после совещания с представителями Инкомбанка, Мосбизнесбанка и банка "Империал", было принято решение, что один шаг будет равняться 1500 руб.
Наиболее горячие споры возникли во время обсуждения ставки начальной маржи. Высокая ставка обеспечивает стабильность и безопасность игроков, но делает рынок менее активным. Низкая же ставка будет давать обратный результат. Поэтому предложение г-на Шамурина установить ставку первоначальной маржи на уровне 1,5% от объема открытых позиций обсуждалось очень долго. К примеру, банк "Отон" хотел бы установить маржу в 2%, но в итоге было принято решение оставить право за расчетной палатой установить ставку в 1,5%. Однако банкиры после дальнейших совещаний могут все же настоять на предложении банка "Отон".
Как только речь зашла о металле, оживились трейдеры, молчавшие во время дискуссии банкиров. Большинство неясных моментов по поводу организации фьючерсных торгов алюминием трейдеры предпочитали обсуждать в кулуарах. Наиболее бурные дебаты при этом вызвали вопросы о механизмах хранения металла на биржевых складах и обращения варрантов (варрант — складская расписка, подтверждающая наличие определенного количества строго определенного по всем параметрам металла). Спор был горячим, однако его смысл сводился только к детальному выяснению предлагаемого расчетной палатой и биржей механизма. Собственных предложений трейдеры высказывать не стали, хотя явно были не вполне согласны с предложенной биржей концепцией.
Как бы то ни было, решение расчетной палаты начать торги и ГКО, и алюминием с начала следующей недели осталось в силе. Вчерашнее мероприятие продемонстрировало, что банки, естественно, настроены в первую очередь на операции с ГКО. Возможность своего участия в деятельности на алюминиевом рынке они не отрицают, однако рассматривают этот проект лишь в долгосрочной перспективе.
МАРИНА Ъ-ЯШИНА