рекомендации

Concorde Capital--металлургия

Аналитики инвестиционной компании (ИК) Concorde Capital рекомендуют покупать акции Енакиевского металлургического завода (тиккер ПФТС: ENMZ) со справедливой ценой $120. По результатам I полугодия завод является лидером отрасли по росту объемов продаж (на 51%). Его показатели прибыльности составили: EBITDA — 12% (рост на 6,2%), чистая прибыль — 6% (рост на 4%). В ИК считают, что в связи с увеличением объемов производства и повышением цен на сталь в 2008 году объемы продаж вырастут еще на 25%. Ожидаемое к концу 2008 года объединение завода с компанией "Метален" может увеличить стоимость компании на 25-50%. Реальные продажи объединенного бизнеса ЕМЗ--"Метален" на 50% выше текущих продаж завода, прибыльность бизнеса по EBITDA — около 20-23%, чистая прибыль — 10-15%. Также ИК изменила целевую цену по акциям "Азовстали" (тиккер ПФТС: AZST) с $0,87 до $1,35 с рекомендацией покупать. По прогнозам аналитиков, в 2008 году комбинат увеличит темпы роста производства до 12%, а продаж продукции — до 29%. ЕМЗ и "Азовсталь" интегрированы в компанию "Метинвест", контролирующую около 2/3 украинского производства железной руды и активно инвестирующую в расширение производства и энергосберегающие технологии.


ИК рекомендует покупать акции Днепровского металлургического завода им. Петровского (тиккер ПФТС: DMZP) со справедливой ценой $0,5. По итогам I полугодия завод улучшил показатели EBITDA на 22%, чистую прибыль — на 18%. По мнению аналитиков, в среднесрочной перспективе группа "Приват" может продать активы завода крупной металлургической компании, которая улучшит эффективность завода и корпоративное управление, а также обеспечит поставку более качественного сырья (кокса) и инвестиций в завод. Акции Донецкого металлопрокатного завода (тиккер ПФТС: DMPZ) Concorde Capital рекомендует покупать со справедливой ценой $0,08. Завод является лидером роста производства стали в отрасли и вторым, после Енакиевского метзавода, по росту объемов продаж. По результатам I полугодия 2007 года финансовые показатели оказались выше, чем раньше прогнозировалось. Прогноз продаж компании на 2008 год повышен на 30%, до $100 млн. Ожидается, что электрометаллургический завод, который обеспечит завод собственной заготовкой, будет введен в эксплуатацию на год раньше — в начале 2008 года.

Инвестиционно финансовая группа (ИФГ) "Сократ" рекомендует покупать акции Енакиевского метзавода с целевой ценой 427 грн ($84,55) — потенциал роста 29%. Целевая цена основана на ожиданиях 2007 года P/S в 0,7 (потенциал роста — 177%), EV/EBITDA в 6,2 (48%), P/E в 9,7 (46%) и вскоре потребует пересмотра. В конце июля компания запустила доменную печь #5, что увеличило объемы производства: в сентябре произведено 235 тыс. т проката (на 17% больше, чем за сентябрь 2006 года). Акции "Азовстали" "Сократ" рекомендует держать с целевой ценой 5,44 грн ($1,077; потенциал роста 1%). По сравнению со средними показателями украинских сталеплавителей (P/S — 2,1, EV/EBITDA — 9,2, P/E — 14,2) показатели "Азовстали" указывают на недооцененность: P/S — 1,5 (потенциал роста 38%), EV/EBITDA — 8,0 (15%), P/E — 12,1 (17%).

ИФГ "Сократ" присвоил акциям Днепровского металлургического завода им. Петровского рекомендацию покупать с целевой ценой в 2,42 грн ($0,48). Поводом для присвоения стало увеличение раскрываемой рентабельности компании в I полугодии (чистый доход — 1,515 млрд грн, EBITDA — 332 млн грн (маржа 22%), чистая прибыль — 210 млн грн (маржа 14%)). Рост капитализации более чем в 20 раз с начала года связан с тем, что в 2006 году маржа компании была всего 4% по EBITDA и 1% по чистой прибыли. Если завод продолжит эту тенденцию во II полугодии, как во II квартале (маржа по EBITDA — 30%, по чистой прибыли — 20%), то в перспективе возможно повышение целевой цены до 3,48 грн ($0,68). Строительство к 2010 году электросталеплавильного цеха позволит увеличить мощности выпуска стали с нынешних 1,3 млн т и загрузить имеющиеся избыточные прокатные мощности в 1,7 млн т. Акции Донецкого металлопрокатного завода ИФГ рекомендует покупать. В 2007 году показатели компании улучшились и мультипликаторы — P/S — 0,6 (потенциал роста — 222%), EV/EBITDA — 7,8 (18%), P/E — 11,2 (26%) — приводят к целевой цене 0,31 грн ($0,06; потенциал роста 7%). В ноябре-декабре ожидается запуск электросталеплавильного завода мощностью 300 тыс. т, что позволит обеспечить возможность существенно увеличить выпуск сортового проката (в 2006 году — 138 тыс. т, установленная мощность после реконструкции 2002 года — 180 тыс. т), а полное использование прокатных мощностей увеличит производство по сравнению с 2007 годом на 20% (ожидается 150 тыс. т).

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...