На наш взгляд, говорить об ипотечном кризисе в России по меньшей мере несерьезно. Во-первых, потому, что объемы ипотечного кредитования на российском и американском рынках несопоставимы. Ипотекой в России смогло воспользоваться очень ограниченное число трудоспособных граждан, а в США недвижимость без кредитных денег практически не приобретается. В нашей стране число ипотечных сделок составляет 1,5-2% ВВП, тогда как в США — 60-70%.
Важно и то, что таких либеральных программ кредитования, как те, что предлагаются в американских банках, в России пока нет. У нас не кредитуют заемщиков, не имеющих постоянной работы, доходов и активов, не выдаются ипотечные кредиты в размере, превышающем стоимость приобретаемой недвижимости и т. п.
Кроме того, в России секьюритизация ипотечных кредитов пока не имеет широкого применения. Соответственно, негативные тенденции на рынке ипотеки не будут распространяться на производные от этого рынка ценные бумаги. В Америке же объем секьюритизации только рисковых ипотечных кредитов, по разным оценкам, достиг $450 млрд. Вообще, если сравнить степень развития ипотечного кредитования с восхождением на гору, окажется, что американцы уже подбираются к самой вершине, а мы еще стоим у подножия.
То, что предлагается называть ипотечным кризисом в России, на самом деле лишь изменение количественного состава основных игроков ипотечного рынка, определенная коррекция ипотечных программ в части требований к заемщикам и, вероятно, незначительное повышение процентной ставки.
Банки, активно участвующие в ипотечном кредитовании, по-разному отреагируют на события, происходящие в Америке. Так, Сбербанк, где доля иностранных кредитов составляет всего около 2% от всех привлеченных денежных средств, до настоящего времени не ввел каких-либо дополнительных ограничений по кредитам на приобретение недвижимости и не повысил процентные ставки. Напротив, банки, имеющие в своем пассивном портфеле значительные объемы иностранных займов, либо вообще приостановили выдачу ипотечных кредитов, либо ввели дополнительные существенные ограничения и повысили процентные ставки.
В этой ситуации потенциальные покупатели кредитных ипотечных продуктов направятся в банки, которые сумеют сохранить прежние условия кредитования или предложат новые эксклюзивные продукты.