На прошлой неделе выпущено распоряжение Госкомимущества #1008-р за подписью Анатолия Чубайса, утверждающее Положение о продаже пакета акций АО "Северная верфь" (Санкт-Петербург) на инвестиционном конкурсе. Впервые на конкурсе появятся акции крупного оборонного предприятия, акционирование которого проводится по специальному распоряжению правительства с разрешения Министерства обороны РФ. Особый интерес представляет планируемое превращение конверсируемого предприятия в холдинг.
Появления документа с нетерпением ждали не только работники верфи и ее будущие продавцы, фонд имущества Санкт-Петербурга, но и редакция Ъ: обнаружив официальное объявление о необычных торгах в бюллетене фонда имущества, мы направили своего корреспондента в Санкт-Петербург специально для освещения этого события. Но спешка оказалась напрасной: продажу, назначенную на 2 июня, отложили — не были готовы правила проведения инвестиционного конкурса, не ясна оказалась и ситуация с реорганизацией АО. И только на прошлой неделе вышло распоряжение Гокомимущества, позволяющее провести чековый инвестиционный конкурс по продаже консолидированного пакета акций этого предприятия.
В преамбуле документа говорится, что "целью настоящего Положения является предусмотренная решением Правительства РФ #1065-р отработка методов приватизации крупных предприятий оборонного комплекса с одновременным их разукрупнением". Суть предлагаемого метода состоит в том, что на базе структурных подразделений с замкнутым циклом производства будет создано несколько дочерних предприятий — и вместо акций верфи на чековые аукционы будут выставляться акции ее дочерних АО.
Подчеркнем неординарность подхода к акционированию этого предприятия: в ходе приватизации фирмы будет проведена ее реорганизация (что, заметим, бывает чрезвычайно редко), и предусмотренные приватизационным регламентом действия пройдут как бы на разных "этажах". Трудовой коллектив верфи получает льготы в соответствии с первым вариантом акционирования предприятия, как единого целого, приобретая бесплатно и по льготным ценам именно его акции. Одновременно верфь учреждает ряд дочерних АО, наделяя их имуществом в обмен на полный пакет акций и превращаясь тем самым в холдинг, и выставляет на обязательный чековый аукцион уже не свои акции, а равный по номинальной стоимости пакет акций дочерних предприятий. Между этими двумя "этажами" и вклиниваются торги.
Согласно плану приватизации, акции АО "Северная верфь" с уставным капиталом 302 млн рублей распределяются следующим образом: 25% акций передается бесплатно трудовому коллективу, 10% — ему же по льготным ценам, 5% резервируется для администрации, 10% — для фонда акционирования работников предприятия, 14% — для продажи на чековых инвестторгах, 5% остаются у фонда или комитета по управлению имуществом, 31% выставляется на чековый аукцион.
Приятно видеть столь скрупулезное выполнение указа: 80% продаваемых акций должно быть оплачено чеками, при первом варианте льгот продается 75% уставного капитала (25% распределяется бесплатно между работниками), следовательно, ваучерами должно быть оплачено 60% акций. Для этого необходима стопроцентная оплата ваучерами не только акций, распределяемых между работниками верфи по закрытой подписке (10%) и опциону (5%), но и 14% акций, предназначенных для продажи на инвестторгах.
Однако более всего поразила экспертов Ъ другая деталь в плане приватизации: всего 5% остается у государства — и это от крупного оборонного предприятия! Мы теряемся в догадках, чему приписать столь беспримерную либеральность властей — прежде всего, военных. Заместитель председателя Госкомимущества Петр Мостовой сказал корреспонденту Ъ, что комитет приветствует продажу консолидированных пакетов акций как способ борьбы с закреплением пакетов акций в государственной собственности. Это, бесспорно, правильно: один и тот же пакет никак нельзя и продать, и закрепить в госсобственности — еще Швейк знал, что всякое запирательство затруднит чистосердечное признание (и наоборот). Вопрос лишь в том, как добиться того, чтобы пакет именно продали. Хотя ответ, в общем-то, известен: лоббировать надо уметь.
Мы не зря особо подчеркивали, что акции холдинга не продаются на чековых аукционах, а вместо них выставляются акции дочерних АО — вследствие этого может измениться структура капитала материнской компании. Менеджмент верфи полагает, что сможет даже пробить схему сокращения уставного капитала холдинга. Затея весьма заманчивая. В самом деле, по окончании аукциона в собственности холдинга останется уже не 100, а 69% акций каждого дочернего АО. Если под этим предлогом уменьшить в той же пропорции уставный капитал холдинга, то все пакеты акций волшебным образом вырастут (по удельному весу) в 1,45 раза: доли голосующих акций трудового коллектива и ФАРП возрастут с 10% до 14,5%, доля опциона для менеджеров — с 5 до 7,2%, то есть часть голосов, принадлежащих коллективу (считая и голоса администрации), возрастет с 1/3 до 55,9% всех голосующих акций. Если же будет получено и разрешение конвертировать привилегированные акции в обыкновенные, то коллектив будет иметь уже и 72,4% голосов — цифра чрезвычайно важная. Ведь при уменьшении уставного капитала доля победителя торгов увеличится с 14 до 20,3%. По завершении инвестиционной программы инвестор, возможно, получит право увеличить уставный капитал АО в полтора раза и новые акции взять себе. Но и тогда у него будет (20,3 + 50) : 1,5 = 46,9% акций, а у коллектива — 72,4 : 1,5 = 48,3%, то есть по-прежнему полный контроль над холдингом. Эксперты Ъ не удивились бы, узнав, что именно этот расчет побудил верфь направить 31% на чековый аукцион и 14% на торги, а не 29% и 16%, что было бы естественнее.
Единственный недостаток этого плана заключается в том, что он как-то не учитывает одновременного существования акций двух уровней: холдинга и дочерних предприятий. Но этот недостаток, в принципе, поправим. Ведь детально процесс реорганизации еще не определен: распоряжение Чубайса пока предписывает "Северной верфи" "представить на рассмотрение ГКИ проект реорганизации фирмы".
А для проведения инвестиционных торгов все готово. Начальная цена установлена на уровне номинальной стоимости пакета акций — 42312 тыс. рублей, пакет продается единым лотом крупному инвестору (дробление пакета не допускается, покупка пакета несколькими фирмами одновременно — тоже).
В инвестиционной программе зафиксированы условия в трех областях, выполнение которых обязательно для победителя: в области конверсии АО и выхода его на мировой рынок (например, обеспечить загрузку верфи в течение трех лет и техпомощь в конверсии — освоении новых для верфи классов гражданских судов рефрижераторов и контейнеров), в области снижения издержек производства и "в области поддержки основных фондов в рабочем состоянии" (например, инвестировать средства в замену изношенного кранового оборудования).
Некоторые условия программы выглядят расплывчато: "поставить конкретные виды оборудования". Какие? Будет ли комиссия оценивать, какое оборудование из предложенного разными инвесторами особенно необходимо этому предприятию? Учитывая, что в постановлении перечислены лишь "основные положения" программы, будет ли каждый из участников разрабатывать собственную программу? Если да, то задача становится многокритериальной. Вместо проведения торгов по одному критерию (по стоимости пакета акций), комиссия вынуждена будет еще и оценивать инвестиционные программы. В этом случае конкурс превратится в тендер.
Эксперты отмечают повсеместное желание комитетов и фондов имущества различных уровней проводить вместо инвестиционных конкурсов тендерные продажи. Напомним, что тендерного законодательства в России еще не существует, и все эти попытки не очень законны.
Однако больше всего удивляет экспертов Ъ зафиксированный в положении процедурный момент, когда группа экспертов, назначаемая конкурсной комиссией, вдруг получает возможность уточнять и конкретизировать требования инвестиционной программы. Эти дополнения утверждаются специальным решением конкурсной комиссии. Совершенно не ясно, до какого срока могут вноситься коррективы в программу; судя по документу, это возможно даже после проведения торгов — опять излюбленная нашими приватизаторами "игра втемную".
НАТАЛЬЯ Ъ-РОМАНОВА