По итогам месяца вновь в безусловных лидерах оказались отраслевые фонды, на этот раз фонды металлургических компаний. Частая смена лидеров показывает высокие риски инвестиций в подобные инструменты. Однако, угадав конъюнктуры того или иного сектора, можно получить дополнительную прибыль. Вместе с тем в лидерах рынка могут оказаться телекоммуникационные и нефтегазовые фонды.
Если в конце прошлого года лидировали фонды энергетики, а в начале этого года — фонды финансового рынка (банковские), то теперь пальму первенства перехватили фонды металлургических компаний. Прирост стоимости пая за месяц составил у них 9-12%. Между тем прежние фавориты — фонды электроэнергетики за последние полгода продемонстрировали одни из самых худших показателей среди отраслевых фондов, показав снижение стоимости пая на 8-10%. Но по итогам 12 месяцев они остаются лидерами среди фондов с результатом 50-60%. Столь резкие колебания доходности свидетельствуют о высоких рисках отраслевых фондов. Впрочем, и управляющие позиционируют эти фонды, как правило, для формирования портфелей на их основе. И с каждым месяцем число компаний, предоставляющих в качестве услуги широкий диапазон отраслевых фондов, растет. В последние месяцы расширили свою линейку фондов управляющие компании "Доход", "Брокеркредитсервис", "Русь-Капитал", УК ПСБ, "Элемтэ-Капитал". А недавно компания "ВТБ управление активами" приступила к формированию сразу 11 паевых фондов, половина из которых являются отраслевыми.
Вместе с тем на фоне отраслевых лидеров неплохо смотрелись и отдельные фонды акций таких управляющих компаний, как "Русь-Капитал", "Открытие", "КИТ Фортис Инвестментс", "Регион Эссет Менеджмент". Причем в этом помогли не только ценные бумаги металлургических компаний (управляющие отмечают высокий рост котировок "Норильского никеля" и "Северстали"). По словам руководителя департамента управления активами ФК "Открытие" Сергея Данилюка, на росте рынка была пересмотрена структура портфеля в пользу телекоммуникационных компаний. Сергей Русин, управляющий активами "Регион Эссет Менеджмент", в течение месяца сокращал долю "Северстали" и увеличивал долю региональных телекомов. В "КИТ Фортис Инвестментс" снизили долю нефтегазового сектора и увеличили металлургию и потребительский сектор.
При этом сентябрьские предпочтения сохраняют актуальность и в ближайшем будущем. В фаворитах по-прежнему остаются телекоммуникационные компании. Управляющий активами УК Банка Москвы Алексей Беспалов выделяет среди них компании МТС и АФК "Система", Сергей Данилюк — региональных операторов связи. Управляющие рассматривают в качестве вложений и нефтегазовые компании. По мнению Алексея Беспалова, на текущий момент акции сектора существенно недооценены и предпочтения отдаются "Газпрому". Как отмечает Сергей Данилюк, привлекательность этих ценных бумаг заключается в выгодных приобретениях концерном энергетических активов — он выкупает их по более низким ценам, чем иностранные стратегические инвесторы. Кроме того, как отмечает управляющий, мировые цены на газ, как правило, движутся с определенным лагом по сравнению с ценами на нефть. И это положительно отразится на результатах компании.
При этом управляющие негативно смотрят на компании энергетики и финансового сектора. По словам Сергея Русина, эти бумаги "стоят слишком дорого". Сергей Данилюк отмечает высокие риски вложений в акции Сбербанка и ВТБ из-за сохранения влияния на них мирового кризиса ликвидности.