19 мая Ъ сообщал о начале реализации совместного проекта британского правительственного фонда Know-How, ряда иностранных консалтинговых компаний и Госкомимущества России по оказанию помощи российским приватизированным предприятиям в организации выпуска ценных бумаг. Для этих целей было создано четыре "консорциума" западных консультантов в области рынка ценных бумаг и финансового рынка России. Консультанты отправились в Москву, Петербург, Пермь и Екатеринбург. Вчера первая группа, состоящая из экспертов известного британского инвестиционного банка Kleinwort Benson и специалистов консалтинговых компаний KPMG Peat Marwick и Garside Miller & Associates приступила к работе в Петербурге.
Общая стоимость консультационных работ в России по данному проекту оценивается в 1 млн фунтов стерлингов, однако работа столь же представительного состава по организации выпуска акций на Западе обошлась бы только для одной компании в несколько раз дороже. Длительность работ пока не определена.
Тщательный анализ развития фондового рынка в России привел западных специалистов к выводу о необходимости организации вторичной эмиссии акций приватизированных предприятий. В качестве объекта оказания помощи в каждом из четырех городов будут отобраны две промышленные компании, на примере которых будет проведена "образцовая" эмиссия акций с соблюдением всех классических законов выпуска, и несколько инвестиционных институтов, которые займутся размещением нового выпуска и поддержанием его вторичного рынка. Всем участникам проекта будет оказана полная консультационная поддержка и, вероятно, финансовая поддержка.
По первоначальному замыслу, поводом для эмиссии может стать как стремление предприятия увеличить фонд развития или оборотный капитал, так и необходимость расчета с кредиторами или аккумулирование средств под новые проекты. Примерный размер эмиссии может составлять $10-50 млн.
В интервью корреспонденту Ъ руководитель группы, эксперт отдела корпоративных финансов банка Kleinwort Benson Манджит Боуал (Manjit Boual) отметила, что основными критериями при выборе предприятия будут его стабильное финансовое положение и обоснованные амбиции относительно будущего: конкурентоспособность продукции, реалистичный бизнес-план перспективных проектов. Также будет оцениваться квалификация управляющего персонала.
В то же время, по словам специалиста в области приватизации компании KPMG Юджина Тененбаума (Eugene Tenenbaum), важная роль в проекте отводится инвестиционным институтам, из которых будет формироваться группа маркет-мейкеров нового выпуска. В состав распространителей войдут наиболее авторитетные и активные участники местного рынка ценных бумаг. В соответствии с западной схемой первичного размещения выпуска одному из участников будет отведена роль "лидера".
Несмотря на то что российский фондовый рынок достаточно "вял", а руководство предприятий, как правило, безразлично относится к рынку собственных акций, члены группы достаточно оптимистично оценивают возможности успешной реализации проекта. По мнению г-на Тененбаума, в России найдется немало компаний, которые смогут эффективно использовать привлеченные средства, равно как и брокерских фирм, способных оценить перспективы кропотливой работы с акциями местных предприятий.
МАКСИМ Ъ-ПОЛЯКОВ