Кредиты выходят из спячки
На рынке заимствований наблюдается оттепель
Для банковского розничного кредитования лето 2025 года стало своеобразной «оттепелью». После затяжной «кредитной зимы», когда выдачи стремительно падали, на рынке наметился разворот: ипотека и автокредиты растут, потребительские займы показывают оживление, сезонность тоже внесла свой вклад в тренды. Тем не менее говорить о полноценном восстановлении пока рано: ключевая ставка и макропруденциальные требования ЦБ продолжают сдерживать рост, а полноценная «кредитная весна» если и придет, то только в следующем году.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Лето этого года стало переломным для российского рынка розничного кредитования: после спада конца 2024-го — начала 2025 года наконец начался медленный подъем. По данным консалтинговой компании Frank RG, стали наблюдаться устойчивые ежемесячные темпы прироста суммарных выдач в ипотеке, автокредитовании, кредитах наличными и POS-кредитовании. В июне такой прирост составил почти 13%, в июле — около 18%, а в августе — 8%.
В результате в последний месяц лета объем выданных кредитов гражданам в этих сегментах составил 964 млрд руб., последний раз этот показатель был выше в сентябре 2024 года (1086 млрд руб.). По оценкам Банка России, в последнее время наблюдается лишь «оживление» розничного кредитования. По мнению заместителя председателя правления ВТБ Александра Пахомова, уповать на «полноценный ренессанс» банки могут лишь в неопределенном будущем.
Кредитный бум
После шоков начала 2022 года, сопровождавшихся падением розничного кредитования на фоне резкого подъема ключевой ставки и спада в экономике, во второй половине года российские банки восстановили кредитную активность, а с 2023 года начали ее активно наращивать. Население также с готовностью откликнулось на появившееся предложение.
Сказывались несколько факторов: после возвращения в сентябре 2022 года ключевой ставки к уровню в 7,5% годовых (последний раз на таком уровне она была в декабре 2021 года) стоимость кредитов снизилась, а экономическая ситуация стабилизировалась, что позволило гражданам начать реализовывать отложенный спрос на заемные средства. Кроме того, резкий рост инфляции в 2022 году подталкивал людей к расходам и займу средств «прямо сейчас», опасаясь дальнейшего роста цен.
Наращивание госрасходов, крайне низкий уровень безработицы, увеличение реально располагаемых доходов населения, в том числе появление прослойки «новых», или, по выражению экономиста Дмитрия Белоусова, «молодых богатых», позволило банкам расширить клиентскую базу заемщиков и нарастить кредитование проблемных заемщиков (в частности, ЦБ признавал, что со второй половины 2022 года росло кредитование людей, уже имеющих высокую долговую нагрузку), а гражданам, соответственно, воспользоваться услугой.
Наконец, продление безадресных льготных ипотечных программ в комбинации с перечисленными факторами привело к буму в кредитовании под залог недвижимости. В результате в августе 2023 года, согласно данным Frank RG, банки поставили исторический рекорд, выдав за месяц кредитов физлицам (за исключением кредитных карт) на 1,8 трлн руб., из которых 47,5% пришлось на ипотечные займы.
Взрывной рост кредитования стал одним из основных факторов раскручивания инфляции. В начале 2023 года в экономике начал ощущаться значительный рост спроса со стороны населения «благодаря росту зарплат и потребительской уверенности, а во втором квартале он дополнительно ускорился из-за быстрого расширения кредитования», отмечала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. «Когда спрос начинает устойчиво превышать возможности наращивания предложения, это неизбежно выливается в рост цен»,— объясняла она.
Ключевой разворот
Инфляция стала главной мишенью противодействия Банка России: регулятор придерживается политики ее таргетирования, установив целевой уровень в 4% годовых. Для достижения цели у регулятора было два основных инструмента — ключевая ставка и меры по охлаждению кредитной активности.
С лета 2023 года ЦБ начал стремительно повышать ключевую ставку, и к концу года она уже достигла 16% годовых. В следующем году рост ставки продолжился, правда, более медленными темпами, и в октябре 2024 года этап ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) завершился на отметке 21% годовых. Это, естественно, отражалось на ставках по банковским кредитам, которые росли вслед за ключевой.
Параллельно регулятор начал закручивать гайки в кредитовании напрямую. Одними из первых жертв «крестового похода» ЦБ на инфляцию стали безадресные льготные ипотечные программы, на которые слабо влияла жесткая ДКП. В результате с июля 2024 года они были отменены.
Уже в 2023 году регулятор с помощью макропруденциальных лимитов (МПЛ) — ограничений доли наиболее рискованных займов в новых выдачах — начал сдерживать рост розничного кредитования. Кроме того, повышались и вводились надбавки к коэффициентам риска (макропруденциальные надбавки), которые заставляют банки формировать дополнительный капитал под определенные кредиты.
Двойные меры — монетарные и регуляторные — возымели эффект: со второго полугодия 2024 года в России началась «кредитная зима». По расчетам Frank RG, за июль—декабрь в денежном выражении было выдано на 30% меньше ипотечных кредитов (1,98 трлн руб.) и кредитов наличными (2,34 трлн руб.), на 11% меньше POS-кредитов (0,21 трлн руб.), на 6% меньше автокредитов (1,11 трлн руб.). Весной 2025 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года падение в выдачах было еще больше — 43%, 61%, 43% и 50% соответственно.
Грейс вместо процентов
Сегмент кредитных карт в целом повторяет динамику розничного кредитования населения. После резкого падения выдач «пластика» во второй половине 2024 года, низких уровней начала 2025 года летом началось некоторое оживление. Согласно данным БКИ «Объединенное кредитное бюро», первым месяцем, когда наблюдался значительный рост выдач карт, стал июль: тогда было заключено 1,19 млн договоров на кредитные карты, что на 9% больше, чем в июне. Суммарные лимиты выросли значительнее — на 21%, до 170,31 млрд руб. Тенденция сохранилась в августе: рост на 23% и 27% соответственно.
Судя по данным, все чаще клиенты пользуются грейс-периодом, не выходя на выплату процентов, которые, несмотря на снижение ключевой ставки ЦБ, остаются на уровнях весны 2025 года. Значительно выросли объемы средств, используемых на уже выданных ранее картах, указывают в Т-Банке: «Часть потребности в кредитовании реализовалась с помощью "спящих" кредитных карт. Клиенты про них вспомнили и используют грейс-периоды».
Кредитные ростки
С начала лета 2025 года ЦБ перешел к циклу снижения ключевой ставки: в июне она была понижена на 1 процентный пункт (п. п.), до 20% годовых, в июле — еще на 2 п. п., в сентябре — еще на 1 п. п. (17%). Несмотря на «произошедшее ранее ужесточение макропруденциальных требований» и сохраняющиеся «жесткие денежно-кредитные условия» (ДКУ), сдерживающие рост розничного кредитования, летом начало наблюдаться его «оживление», к которому привело снижение процентных ставок, отмечали в совете директоров Банка России во время обсуждения сентябрьского решения по ключевой ставке.
«Активность на рынке розничного кредитования вслед за снижением ключевой ставки постепенно восстанавливается»,— говорят в ВТБ. Оживление в розничном кредитовании «связано с изменением тренда по ключевой ставке», солидарны в Т-Банке. Помимо некоторого смягчения ДКУ на рост активности заемщиков повлиял также отложенный спрос на кредитование и покупки, с ним связанные, добавляет заместитель директора департамента продуктов банка «Санкт-Петербург» Андрей Афанасьев.
«Нельзя исключать сезонный фактор»,— отмечает руководитель направления по развитию потребительского кредитования Инго-банка Дмитрий Долженко. Летние месяцы традиционно характеризуются активностью заемщиков перед отпуском, распродажами и подготовкой к новому учебному году.
В ОТП-банке обращают внимание, что прежде всего снижение кредитных ставок на рынке «наблюдается в сегменте клиентов с низкой долговой нагрузкой и низким риском». «Ранее ожидали рост ключевой ставки ЦБ или сохранение ее на высоком уровне, из-за чего банки были консервативны в ценообразовании. С июня ситуация изменилась. К июлю банки пересмотрели прогнозы ставок, обновили продуктовые линейки и расширили критерии одобрения кредитов»,— говорит представитель Т-Банка, подчеркивая, что сейчас ставки снижаются прежде всего по тем продуктам, где есть чувствительность к ключевой ставке: например, аннуитетным кредитам (то есть с фиксированными ежемесячными выплатами), ипотеке и т. д.
Ипотека возвращается
В июне—августе было выдано 1,05 трлн руб. ипотечных кредитов — это больше, чем весной 2025 года (на 28%), зимой (традиционно низкий сезон, на 70%) и осенью 2024 года (на 7%). В последний месяц лета был зафиксирован многомесячный максимум выдач — почти 400 млрд руб. Последний раз больше выдавалось лишь в июне 2024 года (777 млрд руб.) — при окончании действия льготных безадресных программ.
«Основным драйвером роста ипотечного рынка выступают государственные программы (сохранившиеся адресные льготные программы.— "Деньги"), которые формируют большую часть нашего кредитного портфеля»,— говорит представитель банка «Дом.РФ» (за август оформил около 3 тыс. ипотечных кредитов в объеме 20 млрд руб., что превышает показатель июля более чем на 30%).
«Мы видим, что основной объем кредитования приходится на сегменты, связанные с различными ипотечными программами c государственной поддержкой (семейная ипотека, сельская ипотека)»,— подтверждает руководитель департамента розничного бизнеса банка «Кубань Кредит» Александр Хлонь.
Судя по статистике, начинает набирать оборот и рыночная ипотека. Если в последние месяцы ее доля в выдачах стабильно не дотягивала до 20%, то в июле—августе — уже занимала 21,2% и 22,5% соответственно. «На фоне снижения средневзвешенных ставок по рыночным ипотечным программам до 21,9–24% (годовых) началось постепенное восстановление рыночной ипотеки»,— отмечают во Frank RG.
По оценкам ВТБ, по итогам 2025 года на льготных условиях будут заключены лишь три из четырех ипотечных сделок, то есть доля рыночных выдач составит около 25%. Впрочем, как отмечает представитель кредитной организации, «рыночные ставки пока остаются высокими, поэтому банки продолжают придерживаться консервативной политики, тщательно оценивая долговую нагрузку клиентов». В рыночном сегменте изменился запрос: заемщик хочет брать у банка «меньше денег с прицелом на досрочное погашение», говорят в Т-Банке.
Возвращение с препятствиями
Возвращается к активности и необеспеченное кредитование. После «кредитной зимы» в первые два летних месяца выдачи банками наличных росли двузначными темпами — почти на 20% в июне и более чем на 21% в июле, однако в августе темпы замедлились: рост составил всего 3,5%, а выдачи достигли 357 млрд руб. Эти показатели все еще очень далеки от таковых в первой половине 2024 года: тогда средние ежемесячные выдачи превышали 550 млрд руб.
Здесь, во-первых, как раз отчетливо прослеживается сезонность: конец весны — начало лета характеризуются повышенными тратами населения на отпуска и путешествия, а во-вторых, в этом сегменте ставки сохраняются на заградительных уровнях. Если до старта цикла понижения ключевой ставки рассчитываемая проектом Мосбиржи «Финуслуги» средняя стоимость потребительского кредита в топ-20 российских банков была на уровне 31,34% годовых, то в начале сентября, после трех раундов снижения «ключа»,— лишь на 0,09 п. п. ниже, 31,25%.
«Макропруденциальные требования влияют на условия кредитования: чтобы сохранить прибыль, банки вынуждены удерживать высокие ставки. При высоких ставках незначительные изменения в процентных пунктах почти не отражаются в размере платежа, поэтому клиенты вряд ли почувствуют изменение, а рост выдач происходит в основном из-за более мягких критериев одобрения»,— отмечает представитель Т-Банка.
Другим сдерживающим рост необеспеченного кредитования фактором может служить тенденция нарастающего банкротства физлиц, которая увеличивает для банка риски подобных выдач. «Многие обращаются к процедуре банкротства без крайней необходимости, не учитывая долгосрочные последствия, к которым относятся потеря имущества и ухудшение кредитной истории»,— говорят в Т-Банке.
Автомобильный сезон
До начала «кредитной зимы» одним из самых быстрорастущих сегментов в банковском кредитовании был автомобильный. В том числе, его динамика была обусловлена увеличением с 1 октября 2024 года утилизационного сбора на 70–85%: граждане спешили приобрести транспортное средство до подорожания. В результате в конце лета — начале осени прошлого года выдачи банками автокредитов выросли относительно аналогичного периода 2023 года в 2,5 раза и почти достигли ежемесячных цифр в 250 млрд руб.
Регулятору даже пришлось с лета 2024 года вводить надбавки к коэффициентам риска по кредитам на покупку транспортных средств, а затем с 1 ноября их повышать. В результате в конце 2024-го — начале 2025 года удалось вернуть автокредитование к ежемесячным выдачам приблизительно в 100 млрд руб.
Летом сегмент стал восстанавливаться, и в августе объемы выданных автокредитов превысили 170 млрд руб., что стало результатом значительного снижения ставок, происходившего под влиянием программ субсидирования процентных ставок от государства и автопроизводителей на покупку новых транспортных средств. Так, согласно данным Frank RG, в августе средняя ставка кредита на новые автомобили опустилась до 10% годовых.
ЦБ продолжает борьбу с перегревом в этом сегменте, ужесточая макропруденциальные требования. Однако с 1 ноября вновь ожидается повышение цен на автомобили в связи с изменением методики расчета утилизационного сбора (она будет дополнена привязкой к мощности двигателя транспортного средства).
«В ближайшее время стоит ждать нового локального пика в автокредитовании в связи с планами правительства повысить утилизационный сбор. В этом случае желание зафиксировать цену машины может оказаться сильнее рационального взгляда на собственные финансовые возможности»,— предупреждают в Т-Банке.
В ожидании «кредитной весны»
Реальный рост розничного кредитования на фоне снижения ключевой ставки ЦБ можно ожидать только в следующем году, полагают в ВТБ. «Кардинальных изменений не стоит ожидать до конца текущего года, так как ограничения по предельной ставке со стороны ЦБ находятся все еще на высоком уровне»,— солидарен Дмитрий Долженко. На фоне сохраняющихся высоких ставок основным барьером, мешающим банкам вернуть объемы кредитования, является платежеспособность клиента, считает Андрей Афанасьев.
«Сейчас банки стали более пристально оценивать доходы клиентов, их способность обслуживать долг в течение пяти лет»,— отмечают в ОТП-банке. «Ставки по кредитам все еще находятся на заградительном уровне, и очень большой части населения кредиты все еще остаются недоступны во всех сегментах»,— уверен аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев.
«Прогнозировать точные показатели (по итогам 2025 года.— "Деньги") сложно из-за неопределенности в экономике»,— полагают в Т-Банке. В начале сентября зампред правления ВТБ Александр Пахомов говорил, что на рынке кредитования наметилась тенденция к стабилизации и во втором полугодии суммарные выдачи кредитов физлицам могут составить порядка 6 трлн руб., то есть приблизительно сохранить уровень августа.