Среди ценных бумаг, выпущенных в последнее время коммерческими банками, подавляющее большинство составляют векселя. Интерес банков к их эмиссии объясняется тем, что вексель объединяет в себе функции не только инструмента получения дохода, но и расчетного средства и, таким образом, оказывается для клиентов иногда предпочтительнее депозитного сертификата. Вчера к реализации своих векселей приступил Сбербанк России, а несколькими днями раньше векселя выпустил коммерческий банк "Оптимум".
Учитывая статус Сбербанка России (обязательства которого являются фактически обязательствами правительства), его векселя, по мнению экспертов Ъ, могут привлечь к себе серьезное внимание со стороны предприятий. Доход по векселям каждое территориальное отделение Сбербанка имеет право устанавливать самостоятельно. Что касается Московского банка Сбербанка России, то его ставки не превышают 70% годовых для векселей со сроком обращения до одного месяца, 100% — от 1 до 3 месяцев и 120% — более 3 месяцев. Впрочем, отделения Московского Сбербанка, осуществляющие продажу векселей, могут по своему усмотрению установить более низкий процент. Номинал векселя не установлен, поэтому точно определить объем эмиссии нельзя (известно лишь, что Московскому Сбербанку досталось 100 тыс. бланков векселей).
Примерно на таком же уровне установлена доходность векселей банка "Оптимум" (2-е место по надежности среди малых и средних банков в рейтинге Ъ). Для рублевых векселей процентная ставка колеблется от 95% годовых (при сроке обращения в 1 месяц) до 125% (для 3-месячных векселей). Владельцам валютных векселей (сроком обращения от 3 до 12 месяцев) выплачивается от 5 до 9%. Однако в отличие от векселей Сбербанка векселя банка "Оптимум" ориентированы на весьма крупных инвесторов — минимальная сумма, на которую может быть выписан вексель, составляет 50 млн рублей или $50 тыс.
Поскольку векселя объединяют в себе функции и расчетного средства, и средства накопления, они в большинстве случаев оказываются для инвесторов предпочтительнее традиционных депозитных сертификатов, хотя и уступают им по доходности. Например, по сертификатам того же Сбербанка выплачивается от 140% годовых (при сроке обращения сертификата от 3 недель до 2 месяцев) до 180% (при покупке сертификата на срок свыше 5 месяцев). (Кстати, тот факт, что Московский Сбербанк пошел на выпуск векселей с более низкой доходностью, чем по депозитным сертификатам, свидетельствует о том, что он не испытывает особой необходимости в привлечении ресурсов.) Тем не менее в качестве приносящего доход расчетного средства банковские векселя являются для их владельцев сегодня, пожалуй, идеальным вариантом (см. комментарий).
Важно, что за счет хорошо отрегулированного механизма погашения векселя становятся одним из самых ликвидных финансовых инструментов. Так, для держателей векселей Сбербанка предусматривается возможность его погашения в любом территориальном отделении банка — независимо от того, где он был выписан. Правда, при этом банк, погашающий вексель, может взимать дополнительное комиссионное вознаграждение, что связано с долгой процедурой списания средств с корсчета одного территориального управления Сбербанка на счет другого (эта процедура не распространяется на векселя районных отделений, замкнутых на один территориальный банк). А вексель банка "Оптимум" может заинтересовать инвесторов с точки зрения возможности его погашения в ряде банков стран СНГ. В частности, банком достигнута договоренность об учете векселей с белорусским Белбизнесбанком, украинским Приватбанком (курс карбованца определяется по итогам торгов на ММВБ) и рижским Кредо-банком (здесь к учету принимаются только валютные векселя).
МАКСИМ Ъ-АКИМОВ