Операции по управлению активами, столь привычные для западных банков, постепенно входят в практику и российских коммерческих банков. Их первые опыты в этой области весьма любопытны. Вчера Первый русский банк предложил своим клиентам договоры об инвестиционно-депозитном вкладе, предусматривающие формирование инвестиционного портфеля, состоящего из нескольких групп активов.
Инвестиционный портфель, формируемый Первым русским банком, по желанию заказчика может состоять из следующих групп активов: 10 видов иностранных валют, депозитные сертификаты и векселя самого банка, государственные ценные бумаги, в том числе ГКО и золотые сертификаты Министерства финансов, векселя Эмиссионного синдиката. При этом минимальная сумма инвестиций равна 50 млн руб. Начиная с этой суммы и до 500 млн руб. клиент банка имеет право ежемесячно менять структуру инвестиций в зависимости от текущей конъюнктуры финансовых рынков. В то же время, при заключении договора на большую сумму клиент Первого русского банка может вносить изменения в инвестиционный портфель каждую неделю. И в том и в другом случае доход получается из роста рыночной стоимости тех активов, которые были выбраны при составлении портфеля.
Новая услуга Первого русского банка позволяет добиться диверсификации рисков при вложениях в ценные бумаги. Кроме того, перспектива распределения части активов в иностранной валюте наверняка покажется интересной тем финансовым институтам (чековые и пенсионные фонды, страховые компании), которые не могут самостоятельно проводить валютные операции.
Существенным недостатком предлагаемой схемы является то, что клиент лишен возможности менять структуру своего портфеля чаще, чем раз в неделю (при сумме свыше 500 млн руб.) или раз в месяц (при сумме менее 500 млн руб.). Инвестор просто-напросто не сможет "среагировать" на резкие изменения конъюнктуры рынка. Даже при еженедельном пересмотре структуры инвестиций операции с входящими в него группами активов могут оказаться несвоевременными.
ДМИТРИЙ Ъ-ИВЛИЕВ, ИГОРЬ Ъ-НИТКИН