Поскольку в последние недели котировки национальных валют республик бывшего СССР по отношению к российскому рублю заметно не изменились, остался без изменений и рейтинг привлекательности кредитных рынков республик с более-менее устойчивой денежной системой (верхняя часть таблицы "Эффективности кредитно-депозитных операций"). В частности, по сравнению со среднероссийскими кредитными ставками (16,7% в месяц) для российских заемщиков по-прежнему привлекательны реальные кредитные ставки в Латвии (14% в месяц), Эстонии (9%) и Казахстане (10%). Напротив, кредитные рынки Белоруссии, Молдовы и Украины остались сравнительно дорогими. Реальные кредитные ставки в этих республиках, то есть рассчитанные с учетом изменения взаимокотировок национальных валют этих стран и российского рубля, на прошлой неделе находились на уровне 25--35% в месяц.
Достаточно неожиданным стало резкое понижение реальной кредитной ставки в Азербайджане с 22% в месяц до отрицательного значения (-21%). Это означает, что при конвертации средств, привлеченных в азербайджанском банке, в рубли и погашении кредита через месяц в манатах, полученная прибыль позволяет не только погасить проценты по кредиту, но и получить доход в размере 21% в месяц. Дело в том, что при сравнительно низкой номинальной стоимости коммерческих кредитов в Азербайджане (170--190% годовых) за две недели рыночные котировки азербайджанского маната упали с 35--40 до 55--60 манат/руб. В свою очередь определенное влияние на резкое падение рыночных котировок маната оказало решение Национального банка Азербайджана понизить официальные котировки с 10 до 58,8 маната/руб. Интересно также, что проведение расчетов между Россией и Азербайджаном может несколько упроститься. В частности, в конце апреля Мостбанк был уполномочен правительством Азербайджана осуществлять расчетные операции между предприятиями двух стран, а также гарантировать платежи по экспортно-импортным операциям (см. также материал на предыдущей странице).
По-прежнему заметное влияние на состояние республиканских кредитных рынков оказывают кредитные аукционы, проводимые национальными банками этих стран. В частности, на прошлой неделе стоимость централизованных ресурсов на Украине составила 270% годовых, а в Молдове — 218%. В результате постепенный рост номинальных кредитных ставок в этих странах в связи с насыщением спроса заметно замедлился. Напротив, Банк Кыргызстана отложил проведение аукционов до 1 июля. По оценкам специалистов ряда киргизских банков, это решение может привести к заметному снижению кредитной активности местных банков, поскольку централизованные ресурсы в Кыргызстане сегодня являются основным источником коммерческих и межбанковских кредитов.