Биткойн взял новую высоту

В августе курс самой популярной цифровой валюты — биткойна — побил очередной исторический рекорд, превысив уровень $124 тыс. Обновлению исторического максимума способствовали действия администрации США, стимулирующие вложения в цифровые активы, а также ожидания новых шагов по снижению ставки ФРС США. Несмотря на ожидания роста курса к концу года до $135–140 тыс., эксперты не исключают корректировки до $110–120 тыс. из-за сильного перегрева рынка.

Курс биткойна 14 августа установил очередной исторический максимум, по данным coinmarketcap.com, достигнув отметки $124,5 тыс. С переменным успехом рост цифровой валюты наблюдается с начала апреля, и за это время она прибавила в цене более 63%, а капитализация достигла $2,46 трлн. Даже с учетом последовавшей коррекции и отката курса к $116,8 тыс. (по состоянию на 22 августа) он остается в полтора раза выше уровня пятимесячной давности.

В последний раз так стремительно котировки росли в конце минувшего года. Тогда на фоне победы на выборах президента США Дональда Трампа они прибавили 60%, до $105 тыс. Причинами стали обещания республиканца превратить США в «криптостолицу планеты», а биткойн сделать «суперсилой мира». Первые месяцы поле инаугурации показали, что Трамп не спешит воплощать обещанное, а все его внимание уделено торговой войне с основными торговыми партнерами. Как итог, цифровая валюта потеряла к концу марта 23%, подешевев до $78 тыс.

Распродажа сменилась ростом сразу после того, как 9 апреля Дональд Трампа объявил о 90-дневном моратории на повышение ранее объявленных торговых пошлин для большинства стран. В последующие недели министр финансов США Скотт Бессент, да и сам президент неоднократно заявляли, что многие страны представили хорошие предложения по торговым переговорам. Эти новости благоприятно сказались на аппетите у инвесторов к риску, в том числе и на криптовалюты.

В начале августа рынок поддержали новости о том, что президент США подписал закон, позволяющий размещать пенсионные средства в криптовалюты и другие альтернативные активы. По итогам подписания в Белом доме отметили, что действовавшие ранее чрезмерные меры регулирования не позволили пенсионерам получить потенциально более высокую прибыль от роста цифровых активов. Таким образом, принятые меры направлены на дальнейшую интеграцию таких активов в широкую финансовую систему, что не могло не отразиться на курсе биткойна.

Поддержали динамику и надежды на начало нового цикла по снижению базовой процентной ставки ФРС США, что 22 августа на ежегодной конференции в Джексон-Хоуле не исключил Джером Пауэлл. И это несмотря на то, что инфляция в стране по итогам июля составила 2,7%, что выше целевого уровня в 2%. «Инфляция в США остается выше целевого уровня, и инвесторы ищут альтернативные инструменты для хеджирования рисков, и биткойн с его высоким уровнем волатильности по сравнению с другими активами видится участникам рынка как идеальная кандидатура для включения в инвестпортфель»,— считает директор по развитию CryptoCopy Алексей Соловьев.

Уверенно растут и другие цифровые валюты, зачастую даже опережая биткойн. Вторая по капитализации ($0,573 трлн) виртуальная валюта эфир подорожала более чем втрое, до $4,75 тыс. В моменте она достигала $4,88 тыс., обновив исторический максимум, установленный в июне 2021 года. На 40–66% прибавили котировки и других популярных криптовалют — Solana, Dogecoin, XRP и BNB.

При этом доля биткойна на рынке упала на 4,3 процентного пункта (п. п.), до 57%. Эфир почти вдвое увеличил свою долю — до 14% — за счет ее «отъедания» у биткойна и остальных криптовалют, которые в целом уменьшили долю на 3,5 п. п., до 27%.

Для опережающего роста эфира были и внутренние причины. В начале мая успешно завершился апгрейд сети Ethereum Pectra — самого масштабного обновления с момента перехода сети на Proof of Stake в 2022 году. К тому же, как отмечает Алексей Соловьев, эфир сильно отстал от биткойна, который с начала года уже несколько раз обновил исторические максимумы. «Инвесторы переключили внимание на ETH в поисках более высокой доходности, что вызвало ускоренный рост»,— считает господин Соловьев.

Относительно дальнейших перспектив участники рынка высказываются с осторожностью, поскольку полагают, что рынок сильно перегрет и желающих войти в него становится все меньше. Об этом, в частности, говорят данные индикатора Taker Buy / Sell Ratio, который достиг минимального уровня за весь текущий рыночный цикл, опустившись до 0,95. Этот показатель, как отмечает главный аналитик Cryptorg Андрей Подолян, отражает баланс сил между покупателями и продавцами на рынке деривативов. «Если значение превышает 1, доминируют "бычьи" настроения и преобладают ордера на покупку, что обычно сигнализирует о росте. Когда же показатель опускается ниже 1, на первый план выходят продавцы, а обстановка становится "медвежьей"»,— поясняет эксперт.

Данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) также свидетельствуют о падении спроса международных инвесторов на цифровые валюты. По оценке «Денег», основанной на данных Bank of America (учитывают сведения EPFR), в августе инвесторы вложили в фонды, ориентированные на такие активы, около $1,9 млрд. Это почти в шесть раз меньше инвестиций в июле. Более того, на неделе, завершившейся 20 августа, такие фонды потеряли $700 млн. «В условиях нарастающей неопределенности перед выступлением председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле инвесторы хеджировали риски и фиксировали прибыль. Это привело к каскадному срабатыванию стоп-приказов и масштабной ликвидации длинных позиций, что усугубило падение»,— говорит владелец и генеральный директор GIS Mining Василий Гиря.

В таких условиях в ближайшие месяцы, как считает Алексей Соловьев, рынок может балансировать в диапазоне $100–120 тыс. В случае же повышения аппетита к риску и стабилизации макроэкономического фона он не исключает возможного движения в сторону $130–140 тыс. к концу года. Для достижения более высоких отметок, таких как $160 тыс., по мнению собеседников «Денег», потребуются новые фундаментальные триггеры. «Ключевыми факторами, которые будут способствовать достижению целевых уровней ($135 тыс. на конец года.— "Деньги"), станут дальнейшие подтверждения смягчения инфляционного давления в данных по CPI и PPI, что укрепит ожидания снижения ставок ФРС»,— полагает Василий Гиря.

Важное значение для рынка будет иметь и проводимая Дональдом Трампом внешняя политика, равно как и тональность его заявлений, особенно в части пошлин. В этом году его посты в соцсетях и интервью о введении новых пошлин неоднократно приводили к росту рыночной нервозности и провоцировали отток из рисковых активов, включая биткойн. «На фоне ожиданий данных по инфляции новости от Трампа о пошлинах приобретают особую значимость: они могут как подтвердить опасения по поводу новой волны инфляции из-за роста издержек, так и снять напряжение, открыв путь для восстановления рынков»,— считает господин Гиря.