Авторы "Звездной пыли" никуда особо не спешат и считают, что сказочному повествованию доля задумчивости пойдет только на пользу. Неторопливо они обрисовывают родословную героя, происходящего из тоталитарной деревни, обнесенной каменной стеной, пролом в которой охраняет старичок, удивительным образом сочетающий бдительность с сонливостью.
Когда последняя берет верх, один деревенский парнишка, изловчившись, перепрыгивает через брешь на волю с грацией и стремительностью Рудольфа Нуриева. В свободном мире он первым делом попадает на рынок и знакомится с принцессой-инкогнито, которая временно сидит на привязи у какой-то колдуньи средней руки. Привязь не мешает молодому человеку уединиться с принцессой в подсобке. На этом его побег на свободу заканчивается, и девять месяцев спустя он получает по прежнему месту жительства корзинку с подкидышем по имени Тристан — это-то наконец и есть главный герой картины (Чарли Кокс). Детские его годы рассказчик, слава богу, опускает: "Совсем неважно, как младенец стал юношей — стать мужчиной куда сложнее". Впрочем, по приключению, случившемуся на базаре с отцом героя, зритель уже имел возможность убедиться, что и мужчиной сделаться не шутка, если нужным образом сойдутся соответствующие магические обстоятельства. А они в "Звездной пыли" только и делают, что сходятся,— у них просто нет другого выхода, потому что на единицу пространства и времени их явный перебор.
Папа-диссидент проводит с Тристаном воспитательную работу, внушая ему, что он ни на кого не похож, после чего герой бросает работу посыльного в лавке и начинает пускать пыль (пока не звездную) в глаза любимой девушке (Сиенна Миллер): поит ее шампанским и обещает привезти из Африки алмаз с ее кулак, а с Северного полюса — голову белого медведя. Любимая охотно угощается шампанским, но недвусмысленно дает понять Тристану, что он идиот, а он с готовностью подтверждает эту гипотезу, пообещав подарить ей на день рождения падающую с неба в этот момент звезду. На этом месте создатели картины любовную линию оставляют, покамест завязав ее в узелок, и обращаются к линии политической.
Действие перемещается из деревни в волшебную страну Стормхолд, переживающую очередной кризис власти в связи с избытком сыновей у умирающего короля (Питер О`Тул). Правда, половина наследников с помощью конкурентов уже сошли с дистанции в мир иной, и их черно-белые призраки — кто с топором, торчащим из головы, кто с изъеденной кислотой физиономией,— не находя успокоения, продолжают комментировать происходящее. Когда два наследных принца выкидывают третьего из окна и он с расплюснутой мордой Руперта Эверетта присоединяется к команде привидений, король пресекает дворцовые интриги соломоновым решением: зашвыривает в пространство нашейный рубин и назначает наследником того, кто первый его найдет. Падающий камень попутно сшибает с неба звезду, которая грохается на землю, как Тунгусский метеорит, и оборачивается человекообразной девушкой (Клэр Дейнс) в шелковом платье. Немного покряхтев над подвернутой ногой, девушка замечает, что все словно сговорились стереть ее в звездный порошок: самым безобидным является придурочный Тристан, который привязывает звездульку за ногу и волочет ее через поля и леса в свою деревню, намереваясь подарить подруге, как обещано. Кроме того, за звездой охотится принц, которому нужен камень с ее шеи, и старая ведьма (Мишель Пфайффер), которая хочет вырвать у нее сердце и съесть в целях омоложения.