У турецкой Efes Breweries International, примерно 80% выручки которой приходится на Россию, обнаружился новый акционер. Вчера Prosperity Capital Management, известная инвестициями в нефтяные компании ЮКОС и РИТЭК, объявила, что ее фонд является владельцем 11,7% Efes. Аналитики предположили, что Prosperity скупает free-float Efes, чтобы в будущем перепродать акции мажоритарному акционеру. Точно так же два года назад "Альфа Эко" поступила с Sun Interbrew.
Prosperity Russia Domestic Fund, управляемый компанией Prosperity Capital Management, приобрел 3% акций Efes Breweries International (EBI), сообщил вчера "Интерфакс". Гендиректор Prosperity Иван Мазалов уточнил, что в январе 2007 года фонд уже приобрел 8,7% Efes, а покупка еще 3% позволит фонду претендовать на место в совете директоров пивной компании. Но контрольный пакет акций, подчеркнул господин Мазалов, Prosperity не интересует.
По словам источника, близкого к EBI, сделка была проведена "с учетом падения стоимости акций компании на Лондонской фондовой бирже на 2,4%". "Тенденция к падению стоимости акций пивных компаний наблюдается не только у Efes, но и, например, у Grolsh (Koninklijke Grolsh N.V.— Ъ) — ее акции за последнюю неделю упали на 7,8%",— сообщил источник. По оценке аналитика "Тройка Диалог" Виктории Гранкиной, исходя из текущей капитализации компании в $1,205 млрд и ее финансовых показателей покупка 3% обошлась в $36,15 млн. Приобретение 8,7% акций в начале года, подсчитала она, обошлось в $119,7 млн (капитализация в январе — $1,376 млрд).
Efes Breweries International работает на рынках стран Восточной Европы и СНГ, в том числе России, Украины и Казахстана. 70% компании принадлежит турецкой Anadolu Efes Biracilik ve Malt Sanayi A.S. В России у Efes пять пивоварен. Основные брэнды, производимые в РФ,— Warsteiner, Efes Pilsener, Amsterdam Navigator, Zlatopramen, Bavaria, Premium, "Старый Мельник", "Солодов", "Сокол", "Белый Медведь" и "Красный Восток". Чистые продажи в первом квартале 2007 года — $126 млн, из которых около 80% приходится на Россию. Выручка EBI за 2006 год — $638,8 млн.
Prosperity Capital Management — одна из крупнейших иностранных инвесткомпаний, работающих в России. Всего в фондах компании, по ее данным, на конец июня — $4,5 млрд. Prosperity Russia Domestic Fund создан в январе 2007 года. Его чистые активы на конец июня составляли $394 млн.
По оценке Prosperity, сейчас EBI торгуется с четырехкратным дисконтом к лидеру российского пивного рынка — "Балтике" (по коэффициенту капитализация / чистая прибыль), поэтому "обладает существенным потенциалом роста". Такая оценка, по мнению аналитика Rye, Man & Gor securities Максима Исаева, говорит о будущем росте стоимости акций EBI. Но по данным Натальи Загвоздиной из "Ренессанс Капитала", Efes Breweries сейчас переоценена в два-три раза и никакого роста не последует.
Источник Ъ, знакомый с планами Efes Breweries, предположил, что Prosperity Capital Management наращивает свою долю в пивной компании, чтобы потом перепродать ее турецкой Anadolu Efes. Подобную схему в мае 2005 года реализовала "Альфа Эко" — она скупила 15% акций второго по величине производителя пива в России Sun Interbrew за $50-70 млн, а позже продала их владельцу мажоритарному акционеру InBev за €204,7 млн. Дополнительным бонусом стали €55 млн от InBev за отказ "Альфа Эко" от дальнейшей скупки акций Sun Interbrew. Но аналитик "Метрополь" Михаил Красноперов сомневается, что действия Prosperity — это финансовая спекуляция. "Тенденция к приросту как в денежном, так и в натуральном выражении на рынке пива сохранится ближайшие несколько лет",— объяснил он. По данным Союза участников алкогольного рынка, продажи пива в России в прошлом году составили $12 млрд, прогноз на этот год — $14 млрд.