Республики Закавказья и Средней Азии, которым и посвящена сегодняшняя таблица "Структура валютных рынков", по-прежнему характеризуются весьма низким уровнем развития биржевых валютных операций. Исключение, пожалуй, составляют Казахстан, Кыргызстан и Грузия, где биржевые торги проводятся достаточно регулярно, однако объемы торгов в этих странах еще далеки от объемов операций на российских, украинской и молдавской биржах. Тем не менее, анализ динамики биржевых котировок в этих странах представляется весьма интересным.
На истекшей неделе курс российского рубля на торгах Тбилисской межбанковской валютной биржи упал с 510 до 370 купонов/руб., а доллара — с 950 000 до 900 000 купонов/$. При этом российский рубль на этих торгах оказался явно недооцененным, и кросс-курс доллара и российского рубля, рассчитанный через их биржевые котировки в Грузии, оказался на уровне 2432 руб./$ (см. график). По всей видимости, грузинские дилеры решили реабилитировать национальную валюту, биржевые котировки которой за март-апрель упали более чем в 5 раз и достигли 1 025 000 купонов/$ и 565 купонов/руб., и отыграться прежде всего на российском рубле.
Напротив, казахские дилеры переоценили российский рубль, котировки которого на торгах Казахской межбанковской валютной бирже были зафиксированы на отметке 2,3 тенге за 100 рублей (курс доллара — 38,2 тенге/$). В результате кросс-курс доллара и российского рубля, рассчитанный через их биржевые котировки в Казахстане, составил 1661 руб./$.
Именно эти несоответствия биржевых котировок иностранных валют и позволяют сделать вывод о том, что уровень развития биржевых валютных рынков Грузии и Казахстана значительно уступает украинскому и молдавскому валютным рынкам. Эксперты Ъ, уже полтора года с умилением наблюдающие за развитием украинского валютного рынка, в последние месяца два стали отмечать, что по крайней мере биржевой рынок Национальному банку Украины худо-бедно, но удалось наладить. И хотя биржевые торги, остановленные решением правительства Украины 4 ноября прошлого года, так до сих пор и не возобновились, на смену им пришел валютный аукцион нацбанка, проводимый, кстати, на площадке бывшей биржи. Котировки украинской валюты на этом аукционе постепенно подходят к рыночному курсу — так, на этой неделе курс карбованца к доллару составил 39 250 карб./$ (против 36 800 карб./$ на предыдущем), что всего на 3-5% ниже реальных котировок доллара на межбанковском рынке. В свою очередь, возрос и официальный курс доллара к карбованцу, устанавливаемый Национальным банком Украины — с 12 610 до 13 100 карб./$. Таким образом, эксперты Ъ стали свидетелями рождения еще одной методики определения официальных котировок национальной валюты — официальный курс следует за изменениями рыночных котировок, но при этом остается ниже их в три раза.
Развивает свой биржевой рынок еще одна республика бывшего СССР — Молдова. На этой неделе Межбанковская валютная биржа "Молдова" возобновила проведение торгов по немецкой марке. Последние торги по марке, состоявшиеся в пятницу, завершились на отметке 2,41 лея/DM.