Доходность инвестирования пенсионных накоплений Внешэкономбанком в первом полугодии оказалась на уровне инфляции. При этом многие частные управляющие компании проиграли ВЭБу. Эксперты объясняют сложившуюся ситуацию нестабильностью рынка акций в первом полугодии. Поэтому по итогам финансового года в выигрыше останутся компании, которые в основном придерживались консервативной стратегии, в том числе и ВЭБ.
Государственная управляющая компания Банк развития (Внешэкономбанк) подвела итоги деятельности по управлению средствами пенсионных накоплений граждан в первом полугодии. Доходность инвестирования за этот период составила 5,69% годовых. При этом инфляция составила 5,7%. За прошедшие 12 месяцев доходность составила 7,49% (при инфляции 8,6%).
ВЭБ управляет средствами "молчунов" — граждан, которые не передали пенсионные накопления в частную управляющую компанию или негосударственный пенсионный фонд. Объем средств в управлении государственной компании сейчас составляет 265 млрд руб. В отличие от частных управляющих компаний, которые могут инвестировать пенсионные накопления в акции, корпоративные облигации или депозиты, список инструментов госкомпании ограничен государственными облигациями.
В этом году доходность инвестиций ВЭБа в 2,5 раза превысила прошлогодний результат, когда за тот же период доходность составила всего 2,2% годовых. По словам директора департамента доверительного управления Внешэкономбанка Александра Попова, в этом году компании стал доступен новый инструмент — государственные сберегательные облигации. Эти бумаги не обращаются на вторичном рынке, и соответственно, не переоцениваются. "В результате портфель становится менее подверженным воздействию рыночных колебаний",— пояснил господин Попов. Кроме того, с середины марта этого года перед ВЭБом были сняты ограничения по максимальной доле вложений в рублевые госбумаги (ранее — не более 80% портфеля), что помогло существенно снизить долю неинвестированных денежных средств. По словам руководителя информационно-аналитического управления управляющей компании "Уралсиб" Александра Головцова, "доходность 5,69% при вложениях в российские облигации достаточно низкая, очевидно, в портфеле остались и валютные бумаги". По его оценке, на рублевых облигациях компания должна была заработать около 7% годовых.
Тем не менее результаты госкомпании в первом полугодии оказались одними из самых высоких на рынке пенсионных накоплений. Еще не все частные управляющие компании подвели итоги полугодия. Однако исходя из данных, опубликованных половиной компаний, 24 из них показали доходность ниже, чем доходность ВЭБа. При этом у семи компаний доходность оказалась отрицательной. Гендиректор управляющей компании "Ингосстрах-Инвестиции" Валерий Петров говорит, что "в начале года управляющие компании рассчитывали на динамичный рост рынка и активно вкладывались в акции, однако из-за коррекции рынка результаты инвестиций оказались неутешительными". "Те, кто вкладывался в акции, могут уйти и в минус",— считает гендиректор "Солид Менеджмента" Вадим Сачков. Впрочем, только по двум инвестиционным портфелям частных управляющих компаний доходность инвестиций за 12 месяцев не превысила показатели ВЭБа. По остальным портфелям доходность за этот период составила 10-25% годовых.
По словам участников рынка, при падающем рынке в выигрыше остаются те компании, которые придерживаются консервативной стратегии. Гендиректор "Пиоглобал Эссет Менеджмент" Андрей Успенский считает, что "обыграть инфляцию можно и со стандартным набором инструментов с минимальной долей акций в портфеле". "Рынок может повести себя непредсказуемо, и вложения в акции по максимуму, по моему мнению, неправильны",— говорит он. По мнению Александра Головцова, "в этом году лучшие результаты покажут те компании, которые использовали консервативную стратегию, а также те, кто удачно играет на колебаниях рынка". Поэтому по итогам года результаты ВЭБа могут оказаться среди лучших. Однако радоваться нечему. Как заявил господин Попов, по итогам года ВЭБу в силу ограничений "превысить уровень инфляции будет очень трудно".