От накоплений к инвестициям

Рынок страхования жизни в первом квартале 2025 года показал уверенный рост, хотя и не столь масштабный, как во второй половине года прошлого. Стремительный рост показали выплаты. Фокус внимания страхователей при этом сместился с накопительного на инвестиционное страхование жизни, и выросла популярность долгосрочных продуктов. Наибольший прирост премий наблюдался в инвестиционном сегменте по договорам со сроком более десяти лет.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Рост с охлаждением

Объем собранных премий на российском рынке страхования жизни по итогам первого квартала 2025 года составил, по данным Банка России, 448,8 млрд руб. — это на 124% больше, чем в первом квартале 2024-го. При этом совокупные сборы в сегменте некредитного страхования жизни (ИСЖ и НСЖ) составили 436 млрд руб., что почти в два с половиной раза выше показателей первого квартала 2024 года.

Таким образом, страхование жизни внесло основной вклад в рост страхового рынка в целом: по иным видам (non-life) совокупный прирост премий в годовом выражении составил лишь 5%. Сегменты life и non-life работают на разных стратегиях потребительского поведения, объясняет такую динамику гендиректор «Ренессанс жизни» Олег Киселев. Если драйвер страхования жизни — стремление людей накапливать благосостояние, то non-life — потребительское поведение. «На цикле высокой ключевой ставки Центробанка люди несут деньги на депозиты, покупают разные накопительные продукты, чтобы заработать больше. Поэтому в цикле высокой ставки life всегда будет расти больше, чем non-life»,— говорит страховщик.

По итогам 2024 года вклад страховщиков жизни (показатель общих сборов) в экономику России (ВВП) впервые превысил 1%, отмечает гендиректор компании «Капитал Лайф Страхование Жизни» Евгений Гуревич, что говорит о «качественном росте отрасли и повышении ее значимости на финансовом рынке». При этом растет доля клиентов, которые с помощью НСЖ копят на пенсию, заботу о здоровье, недвижимость и образование, высоким спросом пользуются детские накопительные программы, используя которые граждане планируют обеспечить своему ребенку достойное образование, собственное жилье, защиту в непредвиденных ситуациях.

«Итоги первого квартала этого года впечатляют,— считает гендиректор компании "Росгосстрах Жизнь" Валерий Смирнов.— За исключением третьего и четвертого кварталов прошлого года, это лучший квартал для рынка».

Действительно, результат первого квартала нынешнего года существенно уступает рекордным объемам премий, собранных во втором полугодии прошлого: в третьем квартале 2024-го он составил 651 млрд руб., в четвертом — 858 млрд руб. Заместитель гендиректора компании «РСХБ-Страхование жизни» Артем Гончар считает, что данное замедление во многом обусловлено отменой с января 2025 года налоговой льготы по НДФЛ по договорам страхования жизни.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Динамика резервов

Стремительный рост в первые месяцы этого года показали и объемы выплат. По итогам первого квартала 2025-го по договорам НСЖ они увеличились более чем в шесть раз относительно аналогичного периода 2024-го, по ИСЖ — более чем в полтора раза. «Значительный объем был выплачен по договорам НСЖ со сроком до года, которые массово заключались в 2024 году»,— отмечают в ЦБ.

Страховые резервы страховщиков жизни, по данным Всероссийского союза страховщиков (ВСС), по состоянию на конец первого квартала 2024 года составили 2,2 трлн руб., продемонстрировав рост на 37% (годом ранее они составляли 1,578 трлн руб.). По мнению Артема Гончара, именно динамика резервов более точно, чем динамика премий, отражает ситуацию на рынке. Ранее аналитики отмечали, что рекордные показатели 2024-го были обеспечены прежде всего за счет повторного учета одних и тех же денежных средств в сборах премии при их реинвестировании, поясняет он. «Регуляторные резервы — важнейший показатель, их рост свидетельствует об устойчивости страховщиков и обеспеченности выплат, которые выросли в 3,5 раза»,— отмечает Евгений Гуревич.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Смена акцентов

Один из основных трендов начала этого года — рост популярности ИСЖ на фоне охлаждения интереса к НСЖ. Объем взносов по НСЖ в первом квартале 2025 года составил 229,5 млрд руб., что на 85% больше, чем годом ранее, но втрое ниже, чем в четвертом квартале 2024-го. Сборы в сегменте ИСЖ за январь—март этого года выросли до 206,6 млрд руб., это почти в четыре раза выше, чем за аналогичный период 2024-го, и на 10% выше, чем за предыдущий квартал. Таким образом, впервые за последние годы объем сборов по ИСЖ оказался близок к объему сборов по НСЖ, до этого накопительное страхование жизни сильно опережало инвестиционное (так, например, по итогам прошлого года объем сборов по НСЖ оказался, по данным ЦБ, в 2,37 раза выше, чем по ИСЖ).

По мнению Артема Гончара, сегмент ИСЖ показал высокий прирост за счет повышения интереса потребителей к инвестированию средств с полной защитой капитала в условиях снижения ставок по вкладам. «Доля ИСЖ в сборах премии страховщиков жизни, по данным ВСС, составила 46,1% против 26,6% за аналогичный период прошлого года. Мы ожидаем сохранения данного тренда в условиях дальнейшего снижения ставок по инструментам с гарантированным доходом»,— говорит он.

Валерий Смирнов считает, что смещение фокуса внимания страхователей от НСЖ к ИСЖ — «это не тренд, а особенности классификации». В условиях высоких ставок привлекательность классического ИСЖ снижается — это видно по результатам рынка, поясняет страховщик.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

До года

Как отмечают аналитики Банка России, рост сборов по некредитному страхованию жизни относительно прошлогодних показателей связан, в частности, с приближением этих решений к банковским депозитам. Так, в наиболее популярных страховых продуктах были предусмотрены нулевые комиссии за возможность частичного вывода средств по договору страхования, что давало высокие характеристики по их ликвидности и привлекательности для клиентов.

С точки зрения предпочтений страхователей в сегменте НСЖ в первом квартале 2025 года сохранялась популярность консервативных программ с единовременными взносами, доходность которых не зависит от рыночной конъюнктуры, свидетельствует статистика ЦБ, наибольшим спросом пользовались полисы с более короткими относительно классических программ сроками (до года). Вместе с тем доля взносов по таким договорам сократилась относительно первого квартала 2024-го на 8 процентных пунктов (п. п.), до 40%, одновременно увеличилась доля взносов по программам со сроками от года до трех лет и от трех до пяти лет (на 8 п. п. и 3 п. п., до 32% и 21% соответственно).

Вдолгую

В сегменте ИСЖ, по данным регулятора, наибольший прирост премий наблюдался по договорам со сроком более десяти лет. В результате доля премий по таким договорам, заключенным в первом квартале 2025 года, достигла максимальной (47%). Еще 35% премий по договорам, заключенным в этот период, пришлось на договоры со сроком от трех до пяти лет. Доля взносов по договорам со сроком до года, которые ранее доминировали в структуре сборов, снизилась до 14%. Более 88% взносов по ИСЖ в первом квартале 2025 года пришлось на договоры с минимальной (менее 5%) защитой капитала, отмечают в ЦБ.

«Ожидаемо сократились объемы сборов по коротким договорам — и это основной тренд, как следствие, и новых параметров налогообложения»,— говорит Валерий Смирнов. По его словам, рынок возвращается к традиционным срокам договоров (на три-пять лет), а в остальном тенденции сохраняются — фокус на продуктах, доходность которых привязана к ставкам денежного рынка.

Артем Гончар обращает внимание на рост интереса страхователей к продуктам ИСЖ с ежегодной выплатой дохода, привязанного к уровню ключевой ставки Банка России, и с возможностью досрочного вывода средств без потерь после первого года страхования.

«Важно отметить, что граждане копят с нами на длительные сроки — три, пять, десять и более лет — и направляют эти денежные средства на решение самых важных задач,— обращает внимание Евгений Гуревич.— По данным ЦБ за 2024 год, 84% договоров страхования жизни на рынке заключены на срок более трех лет — это более 33 млн клиентов. В 2024 году по таким договорам было собрано более 1 трлн руб.».

Вместе с тем в самом ЦБ к увеличению дюрации продуктов страхования жизни относятся с некоторой долей скепсиса. «Рост доли взносов по долгосрочным договорам не в полной мере говорит об увеличении долгосрочных сбережений страхователей, так как существенный объем таких договоров подразумевает возможности свободного вывода средств»,— отмечается в материалах регулятора.

Поводы для оптимизма

Говоря о перспективах дальнейшего развития рынка страхования жизни в 2025 году, эксперты настроены умеренно оптимистично. Скорее всего, повторить результаты второго полугодия 2024-го у рынка не получится, поскольку должны существенно снизиться сборы по коротким договорам, часть которых попадала под льготу по НДФЛ, говорит Валерий Смирнов: «При этом такие договоры — сроком менее года — могли учитываться в сборах несколько раз при реинвестировании. В этом году результаты должны быть не такими внушительными по объему, но более здоровыми».

«В 2025 году мы ожидаем дальнейшего роста рынка, однако при снижении популярности краткосрочных продуктов НСЖ прирост будет более скромным, чем годом ранее»,— соглашается Артем Гончар. Рынок страхования жизни, по его мнению, имеет высокий потенциал роста за счет низкой доли в общем объеме сбережений населения. Поэтому дальнейшая динамика будет определяться уровнем ключевой ставки ЦБ, процентных ставок по вкладам, а также особенностями налогообложения вышедшего с этого года на рынок нового продукта — долевого страхования жизни.

«Уровень неопределенности большой, но в первом полугодии рост составит около 40%, во втором все зависит от ключевой ставки и макроэкономической ситуации. Скорее всего, за год рост составит 15–20%»,— говорит Олег Киселев.

При замедлении экономики Банк России может снижать ставку, и в ожидании этого инвесторы захотят зафиксировать текущий высокий уровень на длительный срок, говорит Валерий Смирнов. По его мнению, инвестиционно-накопительный вид страхования жизни — один из наиболее подходящих инструментов для этого.

Петр Рушайло