Задержки в развитии

Российский банковский сектор по итогам прошлого года показал хорошие результаты, бизнесу и прибыли не особо помешали даже высокие процентные ставки. В этом году наблюдается существенное замедление темпов роста по всем основным показателям и сокращение прибыли на фоне затухания кредитного импульса, начавшегося в 2023 году.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Тормозной путь

Российский банковский сектор по итогам 2024 года показал хорошие результаты. Его активы, по данным Банка России, выросли на 16,9%, почти до 200 трлн руб., корпоративный кредитный портфель прибавил 17,9% (87,8 трлн руб. на конец года), розничный — 14,2% (37,0 трлн руб.). Рекордный рост (26,1%) показали вклады физлиц, объем которых без учета счетов эскроу достиг 51,7 трлн руб.

В первые месяцы 2025-го темпы роста ощутимо замедлились. В январе, марте и апреле активы банковской системы даже немного уменьшались. По итогам января—апреля их снижение составило 1,4%.

Банковская система России с точки зрения суммарных активов растет довольно высокими темпами, говорит директор по макроэкономическому анализу ОТП-банка Дмитрий Голубков. По итогам 2024 года номинальный ВВП вырос на 14%, а прирост активов составил около 17%. Замедление темпов прироста активов с начала года (на конец апреля оно составляло, по данным ЦБ, 10,9% в годовом выражении против 22,0% годом ранее) Дмитрий Голубков связывает с общим замедлением денежной эмиссии в свете жесткой монетарной политики Банка России.

По сравнению с прошлым годом текущий выглядит для банковского сектора не таким успешным — сохранение высоких ставок и замедление кредитной активности, более высокая стоимость риска, постепенный рост надбавок по капиталу и ситуативные регуляторные ужесточения со стороны Центробанка, говорит аналитик банка «Уралсиб» Наталия Березина. Но, отмечает она, нужно учитывать, что в прошлом году динамика также не была однородной в течение года: второе полугодие по ряду показателей уже отставало от первого.

Основные вызовы для банков в условиях жесткой денежно-кредитной политики — это снижение процентной маржи и рост отчислений в резервы. В четвертом квартале 2024 года и первом квартале нынешнего эти тенденции уже начали постепенно проявляться, говорит управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич: «При этом запас капитала и уровень ликвидных активов российских банков, напротив, улучшились на фоне стагнации кредитных портфелей».

Руководитель Центра финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников считает, что главная особенность текущего состояния российской банковской системы заключается в том, что в силу высокой ключевой ставки и макропруденциальных мер ЦБ кредитный импульс, который наблюдался с начала 2023 года, постепенно начал затухать. Так, у некоторых банков в ряде сегментов еще в прошлом году началось падение объемов портфелей. И к концу прошлого года многие банки начали чувствовать серьезные ограничения в плане развития бизнеса из-за нехватки достаточного объема капитала в условиях ужесточения регулирования — это как раз явилось следствием предыдущего бурного роста кредитования. «По данным Банка России, в отсутствие макропруденциальных надбавок банковская система могла бы выдать кредитов на 13 трлн руб. при сохранении текущих уровней достаточности нормативного капитала»,— добавляет Михаил Матовников.

Физическая слабость

В сегменте кредитования сильнее всего пострадали портфели необеспеченных потребительских ссуд (НПС). Их объем ежемесячно устойчиво сокращался с октября прошлого года по апрель нынешнего, за исключением ноября 2024-го, когда динамика была околонулевой (+0,1%). Согласно статистике Банка России, за четвертый квартал прошлого года объем портфелей НПС в российских банках сократился на 2,1%, за первые четыре месяца 2025-го — еще на 2,2%.

Снижение объемов в этом году наблюдается как для портфеля обычных нецелевых кредитов, так и в POS-кредитовании, только кредитные карты демонстрируют небольшой рост, рассказывает Наталия Березина. Также она отмечает, что если говорить про объемы выдач, то для кредитов наличными они немного растут от месяца к месяцу, но остаются ниже уровней большинства месяцев прошлого года, по итогам первых четырех месяцев сокращение составило около 55%. «На наш взгляд, на динамику рынка влияет как высокий уровень ставок, так и в большей степени макропруденциальные ограничения: действуют макропруденциальные лимиты и надбавки к коэффициентам риска, что делает необеспеченное кредитование довольно дорогим для банков с точки зрения капитала»,— говорит Наталия Березина. «Жесткая монетарная политика Банка России, выразившаяся в довольно длительном поддержании ключевой ставки на уровне 21% годовых, а также в мерах макропруденциального регулирования, закономерно оказала сдерживающее влияние в том числе и на потребительское кредитование»,— соглашается Дмитрий Голубков.

Помимо ужесточения макропруденциального регулирования и высоких ставок, на рынок потребительского кредитования отрицательное влияние оказал некоторый рост неплатежей заемщиков и просроченной задолженности по необеспеченным ссудам, говорит Михаил Матовников: «Фактор качества кредитного портфеля сейчас не является критическим. Но надо также учесть возникшие у ряда банков ограничения по кредитованию, связанные с необходимостью выполнять нормативы по достаточности капитала. И в такой ситуации рост просрочки становится для них неким триггером, стимулирующим немного ужесточить условия кредитования».

Наталия Березина также обращает внимание на то, что в сегменте необеспеченного потребкредитования постепенно поднимается стоимость риска, то есть растет необходимое резервирование с учетом оценки изменений кредитного качества портфелей. В то же время, отмечает она, ЦБ в этом году снизил надбавки для кредитных карт в льготном периоде, что должно несколько поддержать их динамику. «Мы полагаем, что в течение года опережающая динамика в кредитных картах сохранится, тогда как портфель прочих необеспеченных кредитов будет оставаться под давлением и может показать умеренное, в пределах 10%, сокращение по итогам года»,— прогнозирует она.

Дмитрий Грицкевич менее оптимистичен: он ожидает, что в целом по итогам года прирост портфеля необеспеченных кредитов банков окажется в диапазоне 0–4%, причем этот прирост во многом будет связан с началом снижения Банком России ключевой ставки в июне (6 июня совет директоров ЦБ принял решение понизить ее с 21% до 20% годовых).

Рынок ипотеки также испытал сильное охлаждение, начавшееся еще в середине прошлого года, после окончания действия самой массовой программы с господдержкой — «Льготной ипотеки». Если за первые шесть месяцев 2024 года задолженность населения по ипотеке выросла, по данным ЦБ, на 7,7%, то по итогам прошлого года — на 10,9%, по итогам первого квартала 2025-го прирост оказался нулевым. Вместе с тем сокращение задолженности наблюдалось лишь по итогам одного месяца — января (–0,3%), далее она немного, но росла, причем темпы роста увеличивались: на 0,1% в феврале, 0,2% в марте и 0,4% в апреле. В итоге годовые темпы прироста задолженности на конец апреля составили 7,9% против 27,4% годом ранее.

В ипотеке основной объем выдач банков приходится на льготные программы, доля рыночной ипотеки из-за высоких ставок составляет только 13–14%, говорит Дмитрий Грицкевич. При этом рост выдач по льготным программам в последние месяцы, по его словам, связан с увеличением Минфином размера возмещения банкам по кредитам, выданным с 7 февраля по 6 августа 2025 года, на 1–2 процентных пункта в зависимости от типа ипотечной программы («Сельская ипотека», «ИТ-ипотека», «Арктическая ипотека», «Дальневосточная ипотека» и т. д.). Кроме того, программа «Семейная ипотека» с 1 апреля распространяется на покупку вторичного жилья в некоторых регионах. С учетом этих факторов Дмитрий Грицкевич ожидает прироста ипотечного портфеля в банковском секторе по итогам года на 6–8%. Частично динамика портфеля поддерживается низким уровнем досрочных погашений, что закономерно с учетом высоких ставок по депозитам, добавляет Наталия Березина. По итогам года рост ипотечного рынка может составить 5–7%, ожидает она.

В первом квартале этого года у банков несколько снизилась острота проблем с капиталом и, соответственно, необходимость в привлечении средств, говорит Михаил Матовников. В результате банки смогли снизить стоимость привлекаемых ресурсов, несколько опустив ставки по депозитам, в результате чего они смогли снизить и ставки по кредитам. Это снижение, пусть и небольшое, прежде всего влияет на рынок ипотечного кредитования, отмечает он: в силу больших сроков кредитов суммарное снижение выплат получается существенным.

Юридическая альтернатива

Не избежал спада и сегмент корпоративного кредитования — сокращение кредитного портфеля юрлиц в российских банках наблюдалось два месяца подряд: в декабре 2024-го и январе 2025-го (на 0,2% и 1,2% соответственно). В феврале этого года динамика была околонулевой (+0,1%), в марте и апреле статистика ЦБ зафиксировала рост на 0,9%. В итоге за первые четыре месяца 2025-го корпоративный кредитный портфель вырос на 0,8% против роста на 4,5% за аналогичный период 2024-го.

Вместе с тем, как отмечает Михаил Матовников, стагнация в корпоративном кредитовании связана с тем, что на рынке сложилась такая ситуация, когда крупнейшим заемщикам было удобнее финансироваться на рынке ценных бумаг. За первый квартал рост портфеля корпоративных облигаций составил 1 трлн руб.— это примерно в два-три раза выше обычных квартальных показателей. Эта тенденция сохранилась и во втором квартале, говорит эксперт. Причем эмитенты выпускают не только классические рублевые бумаги, но и продаваемые за рубли квазивалютные, а основными покупателями выступают не банки, а частные инвесторы-физлица.

Тем не менее эксперты ожидают, что на рынке кредитования юрлиц результаты 2025-го окажутся значительно слабее, чем в прошлом году. С точки зрения Дмитрия Грицкевича, торможение прироста корпоративных портфелей связано как с высокими ставками, так и с ужесточением регулирования. Так, Банк России с апреля ввел надбавку к коэффициентам риска в размере 20% на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой, поясняет он. Кроме того, с 1 октября ЦБ ужесточит требования по резервам и риск-весам для компаний с госучастием — при отсутствии юридических документов о поддержке заемщика банки при оценке финансового положения не должны учитывать фактор господдержки. Прирост корпоративного кредитного портфеля российских банков по итогам 2025 года Дмитрий Грицкевич прогнозирует на уровне 7–9% (по итогам 2024-го, по данным ЦБ, было 17,9%).

Схожие оценки дает и Наталия Березина, которая в сфере корпоративного кредитования ждет роста портфеля на 8–10% по итогам года. «С одной стороны, крупные клиенты остаются наиболее качественными и продолжают финансировать свои инвестпроекты, кроме того, банки продолжают кредитовать госпроекты,— поясняет она.— С другой — ЦБ опасается роста концентрации и рисков в данном сегменте и ввел с 1 апреля надбавку по крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой».

Маржинальная недостача

По итогам 2024 года прибыль российского банковского сектора достигла рекордных 3,8 трлн руб., увеличившись на 20% по сравнению с 2023-м, хотя доходность на капитал (ROE) практически не изменилась (23%, +0,9 процентного пункта) из-за роста бизнеса в целом.

Вместе с тем, как отмечает Михаил Матовников, еще во второй половине 2024 года у российских банков наблюдалось снижение маржинальности основного бизнеса. Это было связано с двумя причинами. Во-первых, резкий рост ключевой ставки автоматически привел к увеличению стоимости привлечения средств, при этом кредитный портфель у банков носит более долгосрочный характер, чем депозитный, и транслировать увеличение стоимости привлечения в увеличение доходности размещения оперативно невозможно.

Во-вторых, Банк России начал постепенно отменять введенные в 2022 году меры по смягчению регулирования, в частности повышать требования к краткосрочной ликвидности, в первую очередь для крупных, системно значимых банков. Это привело к острой конкуренции за средства клиентов — в отдельные месяцы стоимость привлечения средств у банков превышала стоимость их размещения, причем целесообразность привлечения по высоким ставкам диктовалась не потребностью в фондировании кредитования, а именно необходимостью выполнения новых нормативов ликвидности.

«То, что у многих банков замедлилось кредитование, а также за счет реализации процентного риска начал сокращаться чистый процентный доход, привело к тому, что прибыль второго полугодия 2024-го оказалась меньше тех ожиданий, которые были по итогам первого»,— говорит Михаил Матовников. В первом квартале 2025-го ставки привлечения падали, но еще сохранялась ситуация, когда ставки кредитования были на таких уровнях, что их довольно сложно повышать, и одновременно было большое количество ранее привлеченных вкладов по высоким ставкам. Поэтому, считает Михаил Матовников, на восстановление маржинальности банковского бизнеса можно будет рассчитывать только во второй половине года.

В этом году, как показывает статистика Банка России, чистая прибыль банковского сектора пока ниже, чем в 2024-м: 774 млрд руб. против 899 млрд руб. по итогам первого квартала, 1,0 трлн руб. против 1,2 трлн руб. по итогам января—апреля.

Сокращение объемов прибыли банковского сектора, очевидно, связано с тем, что жесткая монетарная политика Банка России дает свои плоды, говорит Дмитрий Голубков. Высокие процентные ставки оказывают сдерживающее влияние на объем выдаваемых кредитов, а также при прочих равных условиях увеличивают долю просроченных кредитов, в то же время высокие процентные ставки по вкладам банкам платить надо. Вероятная либерализация монетарной политики Банка России в ближайшем будущем может увеличить спрос на кредиты и сократить долю просроченных кредитов, что при прочих равных повысит прибыли банковского сектора, считает эксперт.

«Агрегированная статистика по сектору за первый квартал показала рост операционных расходов на 17% относительно первого квартала 2024-го, а также рост стоимости риска и в корпоративном, и в розничном сегментах, общие резервные отчисления увеличились на 23%»,— отмечает Наталия Березина. Чистая процентная маржа в среднем по сектору в первом квартале на 30 базисных пунктов ниже, чем годом назад. «Мы полагаем, что по итогам года стоимость риска в секторе будет выше, чем в 2024 году, маржа будет под некоторым давлением и в целом прибыль будет ниже прошлогодней, а рентабельность капитала может составить 15–17% против порядка 24% в 2024 году»,— считает аналитик.

«Прибыль банков в 2025 году будет ниже, чем в 2024-м, что связано как с ростом кредитного риска и замедлением темпов роста кредитования в розничном и корпоративном секторах, так и с повышением основной ставки налога на прибыль организаций с 20% до 25% на фоне роста объема операционных расходов и ужесточения регуляторных требований в части увеличения отчислений в резервы»,— прогнозирует проректор по научной работе Финансового университета Светлана Солянникова.

«Наш прогноз по прибыли сектора в этом году — около 3,0 трлн руб., что соответствует нижней границе прогноза ЦБ»,— говорит Дмитрий Грицкевич. «Мы полагаем, что в этом году от сектора не стоит ждать рекордов, однако банки адаптировались к текущей реальности и в среднем остаются в хорошей форме»,— соглашается Наталия Березина.

Петр Рушайло