Администрация Нижегородской области объявила о предстоящем втором выпуске облигаций областного государственного займа 1994 года. Для того, чтобы сделать эти ценные бумаги более привлекательными для коммерческих банков, губернатор области получил от Центрального банка специальное разрешение вносить облигации в счет сумм, подлежащих резервированию в ЦБ (20% активов).
Объем выпуска облигаций областного государственного займа составляет 100 млрд рублей. Облигации нового выпуска будут выпущены номиналом в 200 тысяч, 500 тысяч и 2 миллиона рублей. Процентная ставка плавающая, ее размер привязан к ставке по централизованным кредитам ЦБ России. Выплата дивидендов будет производиться ежеквартально. Примерное время начала реализации облигаций Нижегородского областного займа - конец июня 1994 года.
В отличие от прошлого займа, когда эксклюзивным распространителем этих ценных бумаг являлся акционерный банк "Нижегородский банкирский дом", в обслуживании нового займа примут участие несколько крупных коммерческих банков Нижегородской области. Выкупив облигации по номинальной стоимости, каждый банк будет заниматься их реализацией самостоятельно. Связано это с тем, что единичный коммерческий банк уже не в состоянии сегодня вкладывать такие средства в ценные бумаги, даже будучи уверенным в их удачном размещении. Существует ряд предложений по приобретению облигаций и от организаций Москвы и других городов России.
Уверенность в успешном размещении облигаций вселили в местную администрацию результаты первого займа 1992-93 годов, схема которого была разработана группой Григория Явлинского в разгар так называемого "кризиса наличности" (облигации предполагалось даже использовать в качестве суррогата наличных денег — "потребительских казначейских билетов"). Примечательно, что облигации первого выпуска имели большой успех у населения. Тому было несколько причин: сравнительно небольшой номинал — 500 рублей (тогда как во многих коммерческих банках принимались вклады только на сумму 50-100 тысяч рублей), довольно высокая по тем временам доходность, ликвидность облигаций (их можно было всегда продать в любом почтовом отделении), а также розыгрыши призов. В итоге областной заем стал реальным конкурентом Сбербанку в привлечении одного из самых дешевых кредитных ресурсов - денежных сбережений населения.
Однако условия второго выпуска свидетельствуют о том, что областная администрация переориентируется на институциональных инвесторов. Это связано в первую очередь с увеличением финансовых потребностей местных властей и, как следствие, с увеличением общей суммы займа (100 миллиардов против 7,3 млрд руб.). Укрупнился номинал облигаций, не будет больше и розыгрышей призов. И, наконец, в отличие от предыдущего выпуска облигации областного займа 1994 года будут иметь свободную котировку, устанавливаемую банками-дилерами.
Но главным доказательством того, что новый выпуск облигаций предназначен прежде всего крупным инвесторам, стало предоставление льгот коммерческим банкам, купившим областные ценные бумаги. Губернатор Нижегородской области Борис Немцов договорился с председателем Центрального банка России Виктором Геращенко о том, что облигации областного займа могут быть внесены коммерческими банками в счет сумм, подлежащих обязательному резервированию в ЦБ (подобные льготы еще только предполагается предоставить по некоторым ценным бумагам, выпускаемым на федеральном уровне).
Таким образом, Нижегородская администрация еще раз показала себя сторонницей нетрадиционных подходов к решению экономических проблем, а центр еще раз продемонстрировал свое благосклонное отношение с экспериментам провинциальных реформаторов.
АНДРЕЙ Ъ-ЧУГУНОВ