«Голубые фишки» имеют высокий потенциал роста

Сегодня на рынке растут оптимистические ожидания на скорое смягчение денежно-кредитной политики. О том, насколько эти ожидания обоснованны и какие инвестиционные инструменты будут актуальны на новом этапе в преддверии ПМЭФ-2025, «Деньгам» рассказал заместитель начальника управления продаж инвестиционных продуктов Private Banking и «Привилегии» ВТБ Евгений Береснев.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

— Прошлый год прошел под знаком огромной популярности депозитов. Сегодня в условиях ожидания снижения ключевой ставки на какие инструменты стоит обратить внимание инвесторам?

— На рынке действительно растут оптимистические ожидания. При этом инвесторы уже закладывают эти прогнозы в формирование своих портфелей. Мы рекомендуем клиентам наращивать долю самых стабильных и безопасных инструментов — облигаций Минфина на срок от десяти лет и дольше, то есть с погашением в 2035 году и позднее. Сегодня, на наш взгляд, есть уникальная возможность заработать в консервативных инструментах именно в преддверии цикла снижения ставок.

— Если продолжить тему облигаций, в прошлом году были очень популярны флоатеры. Советуете ли вы сокращать их долю с учетом ожидаемой смены тренда?

— Давайте так: нам больше нравятся, конечно, облигации с фиксированным купоном. Потому что сейчас есть хорошая возможность купить достаточно качественные бумаги с небольшой дюрацией до трех лет под ставку более 20%. То есть вы фиксируете на два-три года доходность, которую сегодня уже точно нельзя получить на депозитах. Но мы не списываем со счетов флоатеры и в том числе продолжаем делать свои выпуски с привязкой к ключевой ставке. Тут важно определить горизонт инвестирования. Если срок до года-полутора, то флоатеры покупать можно смело. На более длинные сроки мы рекомендуем все-таки бумаги с фиксированными купонами.

— В последние два месяца мы наблюдаем бум спроса на рынке акций. Как вы считаете, нужно ли сейчас увеличивать экспозицию на акции?

— Конечно, тот спрос, который наблюдался с конца марта, был связан с ожиданиями разрядки в геополитике. Все-таки она довлеет над всем рынком акций. Второй фактор — начало смягчения денежно-кредитной политики. Все наши инвесторы понимают, что фундаментально российский индекс и российские «голубые фишки» недооценены и имеют действительно высокий потенциал роста. Если мы смотрим на горизонт до конца 2026 года, то наша прогнозная совокупная доходность по рынку акций составляет более 50%. Основной рост и освоение потенциала российского рынка акций — это все-таки, скорее всего, история следующего года. Наши фавориты в классе акций — это сектор IT, потребительский и финансовый секторы, а также цветная металлургия. При этом если инвесторы готовы делать какие-то умеренные ставки и уже инвестировать в акции, мы это приветствуем, но рекомендуем делать с профессионалами. Важно не просто инвестировать в широкий индекс или купить топ-20 бумаг, а совместно с квалифицированными экспертами выбирать отдельные потенциальные бумаги, занимать в них позиции и делать это, используя экспертизу и сопровождение наших профильных специалистов.

— Как вы оцениваете перспективы золота сегодня с учетом новых рекордов его стоимости? Есть ли у него потенциал дальнейшего роста?

— Это непростой вопрос, и я объясню почему. Мы всегда, и год назад, и два, и три года назад, и сейчас, повторяем, что золото точно должно быть в портфеле состоятельного инвестора — 5–10%. Это аксиома. Конечно, те инвесторы, которые еще год или два назад прислушались к нашей рекомендации, сейчас очень этим довольны. Но вы правильно заметили, что сейчас вопрос в том, будет ли рост дальше. Конечно, цена сейчас высокая, золото в долларовом выражении за последний год выросло на 40%, с начала года — на 25%. С точки зрения защиты от девальвационных рисков рубля — это, наверное, один из самых понятных всем активов. По прогнозам наших аналитиков, средняя цена в этом году будет $2950 за унцию. То есть она может быть ниже, чем текущая, при этом это всего лишь прогноз, ни один аналитик не может дать стопроцентную гарантию, что этот прогноз реализуется. Поэтому в сухом остатке, наверное, какая-то коррекция вниз по золоту точно будет. Можно дождаться каких-то технических коррекций, чтобы поймать уровень нормальной цены в ближайшие месяцы, потому что не бывает роста без коррекции, но мы не видим предпосылок, что золото сильно скорректируется, потому что все факторы пока в пользу его роста.

Михаил Щедрин