Первое "народное IPO" в России, размещение акций "Роснефти", которые купили 115 тыс. граждан, разочаровало новых владельцев. В своем открытом письме к руководству компании миноритарии жалуются, что получили от вложений в ее бумаги всего лишь 0,5% дохода, хотя депозит в банке гарантировал бы не менее 8%. В "Роснефти" говорят, что инвестиции в нее надо расценивать как долгосрочные, а отраслевые эксперты отмечают, что через год с аналогичными проблемами могут столкнуться миноритарии ВТБ и Сбербанка, где также прошли "народные IPO".
Сегодня "Роснефть" проведет годовое собрание акционеров, где будет утвержден размер дивидендов в размере 1,33 руб. на акцию. Это 15% от чистой прибыли компании по стандартам US GAAP, или почти 20% по РСБУ (без учета отраженных в балансе средств, которые "Роснефть" получит как кредитор ЮКОСа, но фактически деньги начали поступать ей только в 2007 году). Но миноритарии компании не считают ее щедрой. Вчера Ъ получил открытое письмо руководству "Роснефти" от нескольких жителей Петербурга, купивших в 2006 году ее акции. Миноритарии напоминают, что тогда проводилась "активно агрессивная кампания, в которую были вовлечены ведущие банки страны и которая получила одобрение президента РФ", но "сегодня стоимость акций осталась на уровне, установленном год назад" (акции продавались гражданам по 203,24 руб. за штуку, или $7,55), поэтому "о какой прибыли может идти речь?". Всего в размещении "Роснефти" приняло участие около 115 тыс. граждан.
Год назад акции "Роснефти" торговались в РТС по $7,42, в декабре по $9,49, но сейчас ее бумаги стоят $7,98, то есть всего на 5,7% выше цены размещения. Акции "Газпрома" за это время подорожали на 7,4%, хотя ЛУКОЙЛ, например, упал в цене на 8%, "Сургутнефтегаз" — на 22%. В рублевом выражении изменение котировок акций нефтегазовых компаний из-за укрепления рубля выглядит значительно хуже. Акции "Роснефти" подорожали на символические 0,76%, "Газпрома" — 4,5%, ЛУКОЙЛа снизились на 13%, "Сургутнефтегаза" — на 28%.
Дивидендами акционеры "Роснефти" тоже недовольны. Как объяснил Ъ Владимир Соколов, представитель шести миноритариев, подписавших письмо, каждый из них потратил на бумаги максимум 100 тыс. руб., то есть купил 492 акции. "Мы получим дивиденды 650 руб., а ведь нужно оплатить подоходный налог и услуги депозитария",— говорит акционер. Он жалеет, что не положил свои деньги в банк, тогда доход за год составил бы гарантированные 8,5 тыс. руб. Миноритарии действительно могли получить большую прибыль. В частности, доход от банковских депозитов в среднем за год составил бы 8,2% годовых (согласно статистике Банка России), а максимальный достигал 12% годовых.
В "Роснефти" считают, что сдержали все свои обещания. "Компания всегда говорила, что будет платить не менее 10% от чистой прибыли",— поясняют в "Роснефти", добавляя, что инвестиции в акции "надо расценивать как долгосрочные", а с учетом последних приобретений "Роснефти" (купила практически все предприятия ЮКОСа.— Ъ) она стала "качественно иной компанией".
Инвестиционные аналитики в целом соглашаются с аргументами "Роснефти". "Нет такого правила, что акции должны расти в четко ограниченный период времени",— говорит начальник отдела продаж инвесткомпании "Брокеркредитсервис" Евгений Парфенов. "Для частных инвесторов лучше вкладывать средства в паевые фонды, поскольку их портфель диверсифицирован",— считает управляющий партнер UFG Asset Management Флориан Феннер. "Вкладывая в паевые фонды, инвестор доверяет свои деньги управляющему — профессионалу, который знает законы и природу рынка",— соглашается глава департамента доверительного управления "Газпромбанк управление активами" Андрей Зокин. Стоимость паев паевых фондов акций в среднем выросла в цене на 23%.
Вопросы, задаваемые миноритариями "Роснефти", могут в следующем году получить и две другие компании, в которых прошли "народные IPO",— Сбербанк и ВТБ. Акции ВТБ купили 130 тыс. человек, Сбербанка — 30 тыс. Учитывая общий рост российской банковской системы и хорошие показатели обоих банков, аналитики прогнозируют рост котировок их акций. В прошлом году Сбербанк выплатил 10% чистой прибыли — 385,5 руб. на одну акцию, а ВТБ — 20% чистой прибыли. Впрочем, это не означает, что они будут наращивать объем выплат в будущем. "Обычно банки капитализируют свою прибыль,— поясняет старший аналитик Альфа-банка Наталья Орлова.— Если же они выплачивают очень большие дивиденды, это воспринимается рынком негативно". Так что участников "народных IPO" еще могут ждать разочарования.