На минувшей неделе российский рынок акций снизился по шкале РТС на 1,6% и достиг отметки 1798,49 пункта. Во вторник руководитель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке заявил, что в США сохраняется инфляционное давление. По словам ведущего специалиста отдела информационного сопровождения дилерских операций ЗАО "Балтийское финансовое агентство" Сергея Подузова, это означает, что учетная ставка может быть повышена и кредитные ресурсы подорожают. А в среду Европейский Центральный банк поднял учетную ставку на 0,25%, до 4%. Пересмотр оценок вызвал продажу бумаг на всех фондовых рынках мира. Эксперты считают, что тенденция снижения на этой неделе сохранится. "Остро ощущается отсутствие позитивных идей, тогда как негатива при желании можно найти предостаточно. Например, индекс Шанхайской фондовой биржи в понедельник рухнул более чем на 8 процентов. Кроме того, дрогнули и покатились вниз европейские и американские фондовые рынки. Dow Jones потерял за неделю 1,8 процента, NASDAQ — 1,5 процента. Наиболее ощутимые потери понесли германский и французский рынки: DAX упал без малого на 5 процентов, CAC-40 — более чем на 4,5 процента. Это произошло на фоне значительного роста американских долговых облигаций, чья доходность превысила 5 процентов годовых. Ближайшие перспективы рынка вряд ли можно назвать радужными. Тем более что летом сильной активности ожидать не приходится", — полагает руководитель аналитического управления финансовой группы "Доходъ" Вадим Дворянинов. Однако, по мнению его коллег, не все так безрадостно. "Отличительной особенностью торгов на прошедшей неделе стало отсутствие негативной реакции российского рынка на отрицательную динамику азиатских фондовых индексов. Это означает, что участники торгов считают сложившиеся уровни достаточно привлекательными для формирования портфелей и постепенно увеличивают открытые позиции", — отмечает аналитик ЗАО "Управляющая компания 'Адекта'" Василий Муравьев.
Облигации
На прошедшей неделе на внешнем долговом рынке произошла долгожданная коррекция. "Постепенно корректировавшийся рынок UST, на котором доходность по UST-10 понемногу приближалась к уровню 5 процентов годовых, в конце недели испытал настоящий шок: ставки по benchmark за 7-8 июня выросли сразу на 25 базовых пунктов — доходность достигала 5,25 процента годовых. Не замедлили упасть и цены российских суверенных еврооблигаций: ставки по RUS-30 пробили уровень 6 процентов годовых и по окончании недели закрывались на отметке 6,10 процента годовых", — говорит начальник отдела анализа рынка долговых обязательств ОАО "Инвестиционный банк 'КИТ Финанс'" Владимир Малиновский. На внутреннем рынке подушка ликвидности приняла на себя значительную долю внешнего негатива, но устоять не удалось и рублевым облигациям: доходность бумаг поднялась в среднем на 10-15 базовых пунктов. По словам господина Малиновского, основной причиной коррекции на западном рынке называют неверие инвесторов в снижение учетной ставки ФРС в текущем году. В условиях нестабильности на внешнем рынке эксперты рекомендуют инвесторам сохранять основную часть портфеля в "защитных" инструментах. Несмотря на короткую рабочую неделю, эмитенты не снижают активности. В общей сложности на текущей неделе планируют разместить новых бумаг на 15,3 млрд рублей. Кроме того, не стоит забывать об аукционах по ОФЗ на сумму 42 млрд рублей и ОБР на 350 млрд рублей.
Александр Ногов