"Привлечь кредиты можно в зависимости от агрессивности и наших аппетитов"
После проведенного в 2006 году IPO от Трубной металлургической компании (ТМК) ждут активности в секторе слияний и поглощений. Поводы для подобных ожиданий дает сама ТМК, заявляющая о намерении стать мировым лидером в производстве бесшовных труб. О перспективах слияния с французской Vallourec и украинской "Интерпайп" Ъ рассказал старший вице-президент по стратегии и развитию бизнеса ТМК ВЛАДИМИР ШМАТОВИЧ.
— Вы считаете 2006 год удачным для ТМК. С кем из конкурентов вы можете себя сравнить по эффективности?
— В России прямых конкурентов у нас нет: ЧТПЗ специализируется на бесшовных трубах промышленного назначения, у ОМК — только сварные трубы. Обе компании по западным меркам частные, информацию о себе не раскрывают. Если сравнивать ТМК с мировыми производителями бесшовных труб — Tenaris и Vallourec, то они находятся в относительно премиальных сегментах. То есть мелких и средних сварных труб у Tenaris нет. У компании 85% производства приходится на бесшовные трубы, тогда как у нас 65%. Поэтому по рентабельности и выручке эти компании находятся впереди. У нас рентабельность EBITDA около 23,5%, у Tenaris — 35%.
— На рынке считается, что ТМК опоздала с запуском производства прямошовных труб большого диаметра для трубопроводов Nord Stream и ВСТО?
— В проекте строительства Северо-Европейского газопровода (Nord Stream.— Ъ) есть две фазы. Сейчас реализуется первая — наземная часть. Второй этап должен начаться в 2008 году, это более престижная подводная часть.
— Но до сих пор нет решения о допуске российских производителей к строительству подводной части?
— Мы надеемся, что Россию допустят к подводной части. И та модернизация, которую мы делаем и которую сделала ОМК, на нее и рассчитана.
— Evraz Group сейчас интересуется производителями нефтегазовых труб в Северной Америке. С вами не было переговоров?
— С Evraz Group у нас нормальные партнерские отношения. Но насколько мне известно, Oregon, который группа приобрела, не является крупным игроком. И говорить, что это стратегический шаг в отрасль, я бы не стал. Это специфическая отрасль, ею нужно уметь управлять. Я не слышал о крупных сделках металлургов в отрасли, если не считать покупку IPSCO шведской SSAB.
— Кстати, у IPSCO есть производство труб класса "премиум" — компания NS Group. Говорят, что ТМК рассматривала возможность ее покупки?
— Мы на многое внимательно смотрим, но ни о каких сделках речи не было.
— Чем ТМК привлек "Интерпайп"?
— У двух компаний схожая специализация — бесшовные нефтегазовые трубы. И если наши переговоры увенчаются успехом, то объединенная компания получит шанс стать лидером мировой отрасли. Вместе с тем мы и сами строим на миллион тонн новых мощностей по бесшовным трубам — на Северском, Таганрогском и Волжском трубных заводах. После их запуска наши мощности будут 3,4 млн тонн, рост составит по сравнению с существующими 50%.
— На какой стадии сейчас переговоры с "Интерпайпом"?
— На предварительной.
— Дедлайн окончательного решения есть?
— Нет, но мы бы не хотели с этим долго тянуть.
— Вы вели переговоры с ОМК и ЧТПЗ о слиянии?
— Мы анализируем варианты сделок как с российскими, так и с международными компаниями.
— Вы рассматриваете возможность сделки с Vallourec? Возможны ли сделки среди первой тройки лидеров в отрасли?
— Мы в данный момент не планируем такую сделку, хотя внимательно смотрим на развитие событий. Vallourec — интересная компания. Что касается Tenaris, то его капитализация — $26-27 млрд, такую сделку не пропустил бы ни один антимонопольный орган.
— Какой у ТМК свободный денежный объем?
— У нас открыты кредитные линии. Есть мнение, что для устойчивости рейтингов долг должен быть 2-3 EBITDA. Есть и специфические кредитные пакеты, которые формируются с учетом приобретаемой компании. То есть привлечь кредиты мы можем в зависимости от агрессивности и наших аппетитов. Аналитики видят в 2007 году EBITDA ТМК в размере $1 млрд, значит, привлечь компания может $2-3 млрд минус имеющийся долг. На 1 января это $740 млн.