"В ближайшие два-три года крупнейшие игроки российского рынка поисковых систем вряд ли решатся продать бизнес"
Российские поисковые системы в интернете находятся в стадии быстрого роста, поэтому продавать их пока не имеет смысла, считает директор центра анализа инвестиционных проектов в сфере IT ИК "Финам" ЭЛИНА Ъ-КАРАЕВА.
— Чем, на ваш взгляд, интернет-ресурс Yahoo! может быть интересен Microsoft? Почему инвесторы готовы платить десятки миллиардов долларов за сайты?
— Интерес Microsoft очевиден. Yahoo!, несмотря на то что является софтверной компанией, получает деньги не от продажи программного обеспечения, а от рекламы и сервисов. Этой же бизнес-модели придерживается и Google. Microsoft же, несмотря на наличие ресурса MSN, по большому счету зарабатывает именно на продаже ПО. Microsoft прекрасно понимает перспективность сервисной модели и пытается укрепить свои позиции в этой сфере. Покупка Yahoo! была бы логична, ведь это ресурс с огромной аудиторией — гораздо проще заплатить за нее деньги, чем привлекать пользователей на собственный сайт. Что касается цен, то они вполне рыночные. По нашим оценкам, Yahoo! стоит сейчас около $50 млрд, а Google и того больше — примерно $148 млрд.
— Такие цифры обусловлены развитостью западного интернет-рынка и большим числом англоговорящих пользователей. Расскажите, пожалуйста, о российском рынке. Какие тенденции на нем преобладают?
— Российский сегмент интернета очень быстро растет — как в деньгах, так и пользователях. В частности, объем контекстной рекламы в прошлом году составил $110 млн, в то время как в 2005 году этот показатель был на уровне $40 млн, а в 2002 — всего $1,8 млн. Получается, что всего за четыре года рынок вырос более чем в 60 раз. За это время внушительно выросло и число пользователей интернета в России — сейчас их 26 млн. По нашим прогнозам, к 2012 году доступ в сеть будет иметь примерно 50% жителей страны. Результатом такого бурного роста стало появление крупных игроков с внушительной капитализацией. Среди них можно выделить "Рамблер" и "Яндекс", которые, по нашим оценкам, стоят $800 млн и $1,6 млрд соответственно.
— Очевидно, эти компании привлекательны для инвестиций. Можно ли, на ваш взгляд, ожидать в ближайшее время крупных сделок на рынке поисковых систем?
— Такие сделки уже были. В частности, холдинг "Проф-Медиа" выкупил контрольный пакет акций "Рамблера" более чем за $260 млн. Впрочем, в ближайшие два-три года крупнейшие игроки российского рынка поисковых систем вряд ли решатся продать бизнес. Сейчас это невыгодно, поскольку компании быстро растут и наращивают капитализацию. К примеру, "Яндекс" в прошлом году удвоил выручку — она составила $72,6 млн. Прибыль компании увеличилась на 139%, до $29,9 млн. Разумеется, вряд ли кому-то придет в голову продавать такой бизнес.
С другой стороны, на рынке есть поисковики с незначительной аудиторией, но узнаваемыми брэндами. Они вполне могут заинтересовать инвесторов, в том числе и зарубежных. Интересным можно назвать сайт "Апорт". Его суточная аудитория не впечатляет: всего 150 тыс. человек против 4 млн у "Рамблера". Но если "Апорт" найдет стратегического инвестора, готового вкладывать в компанию на протяжении двух-трех лет, то ресурс может войти как минимум в пятерку самых посещаемых.