Пока дилеры государственных краткосрочных облигаций готовятся к 12-му первичному аукциону ГКО (он должен состояться сегодня), на рынке валютных облигаций Министерства финансов произошло весьма важное событие. Слабая проработка схемы погашения облигаций не позволила Внешэкономбанку и его платежным агентам вовремя (до 14 апреля) обслужить всех владельцев ценных бумаг, в результате чего Минфин был вынужден перенести сроки предъявления облигаций первого транша для погашения. Тем не менее вторичные дилеры 14-го числа все же прекратили объявление котировок облигаций первого транша.
Дилеры ГКО проводят рекогносцировку перед первичным аукционом
На прошлой неделе стал известен объем новой эмиссии государственных краткосрочных облигаций (см. Ъ за 13 апреля). Конечная цифра была названа Минфином после определенных колебаний. Первоначально дилерам было объявлено о том, что на первичном аукционе будет продано облигаций на сумму 270 млрд руб., а затем объем эмиссии был увеличен до 300 млрд руб. По мнению Ъ, такой шаг был вполне оправдан, поскольку вполне вероятно, что объем заявок на сегодняшних торгах превысит 300 млрд руб.
Предполагается также, что доходность облигаций, как по средневзвешенной цене, так и по цене отсечения, снизится по сравнению с предыдущим аукционом. Участие в торгах новых дилеров вызывает у многих участников рынка опасения, что согласованного определения цены отсечений облигаций не произойдет, хотя, по имеющейся информации, ряд участников аукциона на прошлой неделе предпринимал попытки добиться согласованной подачи заявок на покупку ценных бумаг. Неуверенность инвесторов в своей способности правильно определить цены заявок отразилась в пятницу на конъюнктуре вторичного рынка ГКО. Наметившийся было переток ресурсов из одиннадцатого выпуска в девятый в основном прекратился, и рост стоимости ГКО последней эмиссии снова возобновился после стабилизации в среду.
Прекращены котировки облигаций первого транша
Центральным событием на рынке облигаций государственного внутреннего валютного долга на минувшей неделе стал перенос срока приема бумаг первого транша для погашения (подробности об этом — в номере Ъ за 16 апреля). Теперь владельцы облигаций могут предъявить их во Внешэкономбанк и его платежным агентам до 7 мая включительно. Однако хотя рынок облигаций первого транша вполне может функционировать (по крайней мере, документов, запрещающих заключать сделки с ними после 14 апреля, не существует), в прошлый четверг дилеры прекратили объявлять котировки этих ценных бумаг.
По облигациям остальных траншей на минувшей неделе наблюдался рост доходности к погашению. Как и неделю назад, наиболее значительный скачок этого показателя был отмечен по облигациям второго транша, доходность которых к концу прошлой недели равнялась 27,95% годовых. При этом, если Министерство финансов перенесет еще и сроки погашения облигаций (платежи по облигациям первоначально были намечены на 14 мая), то во второй половине мая может произойти ощутимое падение котировок бумаг всех серий.