"Технопромэкспорт" нашел возможность увеличить свою капитализацию перед IPO, намеченным на 2008 год. Руководство компании предлагает внести в нее акции ЗАО "Интер РАО ЕЭС" и ОАО "Силовые машины". Однако эта идея противоречит позиции Минэкономразвития, которое рассчитывает включить сам "Технопромэкспорт" в состав одного из новых энергохолдингов. Отраслевые эксперты также считают предложения менеджмента "Технопромэкспорта" бесперспективными.
Вчера гендиректор ОАО "Технопромэкспорт" Сергей Моложавый сообщил, что "считает правильным" внесение в уставный капитал "Технопромэкспорта" пакетов акций "Интер РАО" и "Силовых машин" с переведением их на единую акцию. Он подчеркнул, что это "личное мнение", не согласованное с профильными министерствами и правительством. О каких долях в "Интер РАО" и "Силовых машинах" идет речь, Сергей Моложавый не уточнил. В пресс-службе "Технопромэкспорта" Ъ пояснили, что подразумеваются бумаги, принадлежащие РАО "ЕЭС России", то есть 60% акций "Интер РАО" и 25% акций "Силовых машин".
Отметим, что изложенный вчера Сергеем Моложавым вариант развития "Технопромэкспорта" уже четвертый по счету. Ранее глава "Технопромэкспорта" заявлял, что компания проведет IPO в 2008 году в объеме не менее $300 млн (см. Ъ от 20 ноября 2006 года). Вчера Сергей Моложавый уточнил, что эти планы также в силе и речь может идти о размещении до 25% акций ОАО. Кроме того, в правительстве утверждали, что государство может продать акции "Технопромэкспорта" в ходе аукциона (см. Ъ от 19 апреля). Между тем ни один из перечисленных вариантов не проработан. В частности, Минэкономразвития не подготовило оценки "Технопромэкспорта" для проведения аукциона. А господин Моложавый признавал, что на момент проведения IPO стоимость "Технопромэкспорта" должна быть вдвое выше нынешней ($1,5 млрд) и компании необходимы новые активы.
Однако новая концепция Сергея Моложавого противоречит планам Минэкономразвития, обнародованным на прошлой неделе главой министерства Германом Грефом. Напомним, господин Греф говорил, что "Технопромэкспорт" "может быть присоединен к одному из холдингов", создаваемых в ходе реформы РАО. По сведениям Ъ, в правительстве обсуждается присоединение компании как раз к "Интер РАО". В Минэкономразвития вчера заявили Ъ, что, несмотря на заявления руководства "Технопромэкспорта", "ориентируются на позицию Германа Грефа". В Минпромэнерго от комментариев отказались.
Как поясняют в "Технопромэкспорте", компания не хотела бы становиться частью холдинга, поскольку опасается ликвидации себя как ОАО. Для "Технопромэкспорта" это может быть чревато, в частности, осложнениями с выполнением действующих контрактов. Напомним, что компания была вынуждена заморозить строительство станции "Бар" в Индии на восемь месяцев после своего преобразования из ФГУП в ОАО — индийская сторона отказывалась признать вновь созданное ОАО правопреемником по контракту.
Между тем представители РАО ЕЭС и аналитики сомневаются в целесообразности присоединения "Интер РАО" и "Силовых машин" к "Технопромэкспорту". В частности, в РАО ЕЭС вчера подчеркнули, что энергохолдинг планирует продать блокпакет "Силовых машин" именно частному, а не государственному российскому инвестору. Аналитик ИК "Финам" Семен Бирг, в свою очередь, отмечает, что стоимость 60% акций "Интер РАО" составляет не менее $1 млрд, а блокпакета "Силовых машин" — не менее $250 млн. "Это сопоставимо со стоимостью всего 'Технопромэкспорта',— говорит господин Бирг.— Мне кажется, гораздо логичнее было бы провести обратную сделку по присоединению 'Технопромэкспорта' к 'Интер РАО'". Напомним, что Сергей Моложавый ранее оценивал "Технопромэкспорт" в $600-800 млн.