объясняет обозреватель отдела бизнеса Мария Ъ-Черкасова
Я не склонна переоценивать силу печатного слова. Зато теперь я точно знаю, как публикации могут повлиять на ход переговоров о готовящихся сделках. История, которая неделю назад произошла с Evraz Group и американской IPSCO, наглядное тому подтверждение.
Утечка информации о готовящейся сделке по покупке IPSCO, которую, по моим данным, лично курировал один из совладельцев Evraz Group, произошла 12 апреля. IPSCO — очень хороший актив, который выпускает нефтегазовые трубы класса premium. Это могла бы быть уже вторая после Oregon Steel Mills компания Evraz Group, специализирующаяся на выпуске нефтегазовых труб, востребованных в США из-за увеличения добычи нефти в Мексиканском заливе и на Аляске. Профильные компании Канады и Северной Америки сейчас рвут на части все кому не лень, в том числе мировой трубный холдинг Tenaris. Понятно, что Evraz Group не могла остаться в стороне. Тем более что на рынке ждут, что, "разогревшись" на трубном бизнесе США, владельцы Evraz Group, среди которых Роман Абрамович, начнут скупать российских трубников.
Evraz, находящийся в очередном тихом периоде, после выхода публикации с утечкой молчал как партизан. Неофициально источники в компании назвали эту информацию слухами. Сразу хочу оговориться, что слухами у российских компаний с американским и лондонским листингом считаются сделки, не оформленные документально. Поэтому инвесторы не преминули возможность заработать на котировках IPSCO несколько десятков тысяч долларов. И, как и в случае с Corus, который в прошлом году буквально пух на слухах о том, что его хочет купить "Северсталь", ее акции взлетели настолько, что бирже пришлось даже приостанавливать торги. IPSCO пришлось признаться в переговорах, однако имя своего контрагента компания предпочла умолчать. Но и этого было достаточно.
Акции продолжали расти, а надежды на то, что Evraz Group сделает оферту,— падать пропорционально этому росту. Оферту так и не выставили. И понятно почему. С 10 по 20 апреля компания выросла на 20%, или на $1 млрд, достигнув капитализации в $7,5 млрд. Для Evraz разница в $1 млрд, стоит отметить, существенна. Во-первых, у него и без того большая долговая нагрузка. Один инвестанк подсчитал, что к концу года она будет равна $2,7 млрд при EBITDA $3,3 млрд. Кроме того, владельцы Evraz Group, впрочем, как и все нормальные люди, предпочитают покупать актив с дисконтом, а не с премией к рынку.
В общем, пока Evraz думал и просчитывал свой следующий ход, интерес к IPSCO сознательно или бессознательно подогрела американская Steel Dynamics. Ее глава Кейф Бюс не преминул публично объявить, что рассматривает возможность выставить оферту, хотя компания и дороговата. Это был последний гвоздь в планы Evraz. В пятницу британское издание SteelWeek со ссылкой на источник в Evraz Group сообщило, что российская компания передумала покупать IPSCO. И ее акции тут же подешевели на 3%. Один мой знакомый банкир, близкий к сделке, задумчиво произнес: "А вот тут на месте собственников Evraz Group я бы и объявил оферту". Но, по моим данным, группа может вернуться к переговорам лишь в случае полноценной коррекции.
Я хорошо понимаю Evraz Group, которая после того, как публикация СМИ практически сорвала ей сделку, никаких добрых чувств к моим коллегам не испытывает. Кстати, мои коллеги не имеют права играть на бирже, хотя и работают в России, где нет наказания за инсайд. Но с другой стороны, как говорят знакомые банкиры, подобными схемами часто грешат банки для повышения капитализации компании. Особенно любит эту схему очень известный американский банк, который непосредственно участвовал в сорвавшейся в прошлом году сделке "Северстали" с Arcelor. И банкиры прекрасно знают, что ни один журналист в мире не откажется от сенсации.