Финансовый прогноз

Акции
На минувшей неделе российский рынок акций заставил инвесторов изрядно понервничать. Установив в понедельник очередной рекорд, выше 2008 пунктов по шкале РТС, рынок стал валиться вниз, к отметке 1960 пунктов. И только в пятницу под влиянием мировых фондовых рынков индексу РТС удалось отыграть падение и закрыться на уровне 1971 пункт, что на 1,8% ниже по сравнению с началом недели. "Снижение котировок большинства акций, начавшееся во вторник и среду как умеренная фиксация прибыли после преодоления индексом РТС знаковой отметки 2000 пунктов, в четверг значительно ускорилось на фоне резкого падения азиатских фондовых индексов. Причиной стала негативная реакция участников азиатских торгов на статистические данные из Китая: темпы роста ВВП и инфляция в первом квартале оказались выше прогнозов, что усилило ожидания ужесточения китайскими властями денежно-кредитной политики для предотвращения перегрева экономики", — рассказывает аналитик Управляющей компании Промышленно-строительного банка Алексей Моисеев. По его словам, снижение не было поддержано американским фондовым рынком, торги на котором в четверг завершились разнонаправленным изменением индексов: индексы S&P500 (-0,12%) и NASDAQ (-0,21%) закрылись в небольшом минусе, а индекс DJIA к закрытию составил 12 808,63 пункта (+0,04%), установив очередной абсолютный максимум. Это способствовало стабилизации ситуации на мировых фондовых рынках, и уже в пятницу азиатские фондовые индексы, а вслед за ними и российский, отыграли большую часть падения.
       Лидерами роста в пятницу на классическом рынке РТС стали акции ГМК "Норильский никель", они прибавили в цене 4,61%, бумаги "Сургутнефтегаза" подорожали на 4,17%, РАО ЕЭС — на 3,08%. Опрошенные Ъ эксперты полагают, что в среднесрочной перспективе акции электроэнергетического, металлургического и банковского секторов будут выглядеть лучше рынка. Поддержку ему на следующей неделе, по мнению консультанта по инвестициям инвестиционной компании "Брокеркредитсервис" Альберта Хусаинова, окажут четыре основные "голубые фишки". Бумаги РАО ЕЭС будут расти на новостях о положительном ходе энергореформы, а также на ожиданиях принятия программы, которая позволит инвесторам обменивать бумаги РАО на бумаги генерирующих компаний; акции ГМК "Норильский никель" пойдут вверх за ценами на металл; бумаги Сбербанка будут расти в преддверии IPO ВТБ, "Газпрома" — на благоприятных корпоративных новостях. "Правление 'Газпрома' предложило за 2006 год выплатить дивиденды в размере 2,54 рубля на акцию. Это достаточно щедрое предложение, однако оно еще должно пройти одобрение советом директоров. Если это произойдет, то можно рассчитывать на рост курсовой стоимости акций газовой монополии в преддверии закрытия реестра", — прогнозирует финансовый консультант компании АВК-ЦБ Юлия Максименко. Руководитель аналитического управления финансовой группы "Доходъ" Вадим Дворянинов советует обратить внимание на намечающуюся во вторник публикацию отчетности ЛУКОЙЛа по US GAAP за минувший год. "После публикации отчетности ЛУКОЙЛ может оказаться лучше рынка", — полагает господин Дворянинов. Ведущий специалист отдела информационного сопровождения дилерских операций ЗАО "Балтийское финансовое агентство" Сергей Подузов добавляет, что акции нефтегазового сектора сейчас недооценены. При этом он предостерегает инвесторов от вложений в акции электроэнергетики, которые, по его мнению, являются переоцененными.
       "На следующей неделе индекс РТС будет находиться в восходящем тренде и может вплотную подойти к отметке 2000 пунктов, а при благоприятном раскладе протестировать уровень 2050 пунктов", — считает господин Хусаинов. Его оптимизм не разделяет госпожа Максименко. По ее мнению, в ближайшее время российский рынок акций консолидируется на достигнутых уровнях в диапазоне 1920-1970 пунктов по индексу РТС. "Динамика последних дней показала одинаковую неготовность рынка как к серьезному росту, так и к падению", — отмечает госпожа Максименко. По мнению экспертов, негативно отразиться на движении индекса РТС может выход корпоративной отчетности и статистических данных в США: если они не оправдают ожиданий инвесторов, на американских площадках может произойти падение, цепная реакция от которого затронет Азию и вслед за ней Россию. "В случае повторения резкого снижения азиатских индексов и падения цен на нефть индекс РТС может уйти ниже 1900 пунктов", — полагает господин Подузов.
Облигации
       Котировки облигаций на внутреннем рынке за последние дни изменились незначительно, их коррекция в конце прошлой недели оказалась слишком скромной. "Значительное внимание инвесторов оказалось отвлечено на первичный рынок, объем размещения на котором составил с учетом ОФЗ 30 млрд рублей", — отмечает начальник отдела анализа рынка долговых обязательств инвестиционного банка "КИТ Финанс" Владимир Малиновский. Он полагает, что главным сейчас остается фактор денежной ликвидности и, пока избыток средств сохраняется, а с внешнего рынка не приходит явного негатива, российские бумаги остаются достаточно стабильными.
       По мнению господина Малиновского, на текущей неделе самые интересные события будут происходить на первичном рынке. Несомненно, внимание инвесторов привлекут два займа субфедерального сегмента — Республики Саха (Якутия) и Московской области, при этом объем последнего составит ни много ни мало 16 млрд рублей. "Это позволит выпуску оставаться ликвидным на вторичных торгах даже с учетом покупки его части консервативными инвесторами и нерезидентами", — считает господин Малиновский. В корпоративном сегменте, по его мнению, наибольшим спросом при размещении будут пользоваться облигации эмитентов из сектора электроэнергетики: третий заем "Ленэнерго" и первый ОГК-6.
Александр Сологуб