инструменты\паевые инвестиционные фонды

Российский рынок легко пережил мартовскую нестабильность на мировых фондовых рынках. Индекс РТС, начав месяц с падения котировок, к концу его вернулся к отметкам, близким к рекордным. Этому в значительной степени способствовали устойчивые позиции российской экономики. При этом портфельные управляющие в качестве объекта инвестиций по-прежнему выделяют предприятия секторов, ориентированных на внутренний спрос, прежде всего потребительского, электроэнергетического и телекоммуникационного.

Март на фондовом рынке выдался беспокойным. Падение котировок российских акций, начавшееся в конце февраля, привело к снижению индекса РТС до минимальной отметки с конца ноября прошлого года. При этом падение отечественного рынка обусловливалось прежде всего внешними факторами — кризисом на фондовом рынке Китая и кризисом рынка высокорисковой ипотеки в США. Тем не менее благодаря фундаментальным факторам российский фондовый рынок довольно быстро восстановил свои позиции. К настоящему времени индекс РТС находится в диапазоне 1920-1940 пунктов, то есть вновь вернулся к отметкам, близким к историческому рекорду.

При этом на рынке коллективных инвестиций в лидерах, как и в предыдущем месяце, оказались фонды, вкладывающие свои средства в акции компаний электроэнергетики. Что неудивительно: за месяц эти ценные бумаги подорожали на 12-40%, оказавшись в лидерах роста среди акций. Это повышение проходило на волне удачно проведенного размещения допэмиссии акций ОГК-3 — оценка компании оказалась значительно выше текущих оценок других компаний отрасли.

Выделялись в марте и паевые фонды, вкладывающие средства в акции телекоммуникационных компаний. Хотя их достижения были более скромными — ценные бумаги телекомов подорожали на 8-15%. Среди лидеров роста оказались и акции АвтоВАЗа, раскрывшего порядок раскольцовки схемы владения компанией, а также "Вимм-Билль-Данн", объявивший в конце месяца о высоких результатах по итогам 2006 года.

При этом тактика управляющих компаний, показавших наилучшие результаты, была следующей. По словам управляющего активами УК Банка Москвы Алексея Беспалова, предпочтение в марте отдавалось акциям компаний электроэнергетики (гидрогенерация, отдельные ТГК и ОГК), а также ценным бумагам нефтяного сектора, машиностроения, черной металлургии. Портфельный управляющий УК "Альфа-капитал" Андрей Килин заявил: "На падении рынка в начале месяца мы еще больше увеличили долю наших фаворитов — "Норильского никеля" и РАО "ЕЭС России" — за счет полного использования свободных денежных средств и небольшого сокращения позиций в "Газпроме" и некоторых телекоммуникационных бумагах".

Среди защитных бумаг управляющие фондов по-прежнему выделяют отрасли, ориентированные на внутренний рынок,— потребительского сектора, энергетики и телекоммуникаций. В "Альфа-капитале" к основным драйверам роста добавляют и металлургический сектор рынка. По словам Андрея Килина, "основными рисками по-прежнему являются возможные негативные макроэкономические данные из США и эскалация напряженности по поводу иранской ядерной программы". При этом возможный скачок цен на нефть повысит в краткосрочной перспективе привлекательность нефтяного сектора.

Также отметим, что в целом в марте приток средств в открытые фонды был сопоставим с февральским — около 5,4 млрд руб. Вместе с тем наблюдалась довольно яркая реакция пайщиков на движения рынка. В начале месяца, во время резкого снижения котировок акций, средства устремились в фонды облигаций. Однако в середине марта наметилась обратная тенденция — средства начали возвращаться в фонды акций. В результате по итогам месяца приток средств в открытые фонды акций составил, по оценке Ъ, около 3,2 млрд руб., в смешанные — 1,6 млрд руб. В фонды облигаций также наблюдался приток средств в размере более чем 350 млн руб. Однако этот показатель трудно назвать рыночным, так как он получился во многом благодаря единовременным крупным взносам (почти 800 млн руб.) в фонды под управлением компаний "АльянсРосно Управление активами" и "Лидер".

Дмитрий Ъ-Ладыгин


Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...