Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) собирается совместить клиринг по сделкам на спот-рынке и срочном рынке. Об этом вчера заявил заместитель руководителя ФСФР Сергей Харламов. Участники рынка отмечают, что нововведение увеличит биржевые обороты, однако повысит риски участников торгов.
Вчера заместитель руководителя ФСФР Сергей Харламов сообщил о том, что ФСФР утвердила новую редакцию положения о клиринговой деятельности. По словам господина Харламова, в документ было внесено достаточно много поправок, одной из которых является возможность объединения в рамках одной структуры клиринга по срочному и фондовому спот-рынку. "Таким образом, клиринг на биржевом и срочном рынке сможет осуществлять центральный клиринговый агент",— констатирует господин Харламов. Впрочем, подробности изменений в ФСФР комментировать отказались.
В настоящее время действует требование, запрещающее для проведения клиринга на спот-рынке и срочном рынке использование одной организации. Технически средства находятся на расчетном счете одной расчетной организации, а для осуществления клиринга существуют разные организации. Например, на ФБ ММВБ клиринг на спот-рынке осуществляет Расчетная палата ФБ ММВБ, а на срочном рынке — департамент фондового рынка ЗАО ММВБ. На биржевом рынке РТС клиринг осуществляет НП "Фондовая биржа 'Российская торговая система'", а на срочном рынке FORTS — Клиринговый центр РТС. Сейчас на перевод средств между клиринговыми организациями уходит в лучшем случае 10-20 минут, но может достигать и нескольких часов. При объединении организаций счет будет один, и тогда деньги и бумаги можно будет перебрасывать между спот-рынком и срочным рынком мгновенно.
Не имея на руках документа ФСФР, участники рынка комментируют предложения регулятора осторожно. "В случае, если у расчетной фирмы будет недостаточно свободных средств для поддержания клиентов в одном секторе рынка, то они могут воспользоваться деньгами, лежащими на другом счете",— считает начальник отдела продаж ИК "Финам" Михаил Поспелов. "Нововведение позволит инвестору открывать позиции сразу на нескольких рынках",— утверждает директор департамента активных операций инвесткомпании "Брокеркредитсервис" Андрей Алетдинов. В результате это приведет к увеличению объемов операций на биржах. "Мы рассчитываем, что поправки ФСФР позволят увеличить оборот на бирже на 20-30%",— считает директор департамента фондового рынка ФБ ММВБ Михаил Темниченко.
Однако участники рынка считают, что сосредоточение клиринга по разным сегментам рынка в рамках одной структуры увеличит риски инвесторов. "В настоящее время брокер ограничивает риски клиента той суммой денежных средств, которая лежит у него на счете,— считает Андрей Алетдинов.— Если же инвестор будет постоянно ориентироваться на общее количество средств на всех его счетах, то это автоматически повлечет за собой риск потери всего". Риск повышается в случае отказа от платежей на срочном рынке, при одновременном нахождении в залоге биржи активов спот-рынка. По словам начальника управления доверительного управления банка "Зенит" Сергея Матюшина, если в этом случае "для закрытия позиции тех участников рынка, которые несут потери, биржа будет вынуждена продавать акции, то получится, что риски одного участника рынка будут пропорционально поделены между рисками всех остальных участников рынка". В этом случае клиринговая система биржи "не будет устойчивой", считает Матюшин.