Финансовый прогноз

Пир во время войны
В последний торговый день марта и первого квартала инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. Благодаря чему в минувшую пятницу индекс РТС потерял почти 0,3% и спустился к отметке в 1935 пунктов. Главной движущей силой нефтяных цен, а вслед за ними и фондовых рынков, остается конфликт между Ираном и Западным миром. Захват Военно-морскими силами Ирана в плен 15 британских моряков повышает вероятность возникновения на Ближнем Востоке очередного военного конфликта. И, поскольку в этом регионе находятся основные поставщики черного золота, любая дестабилизация обстановки в регионе ведет к повышению нефтяных котировок на бирже. В минувшую пятницу котировки нефти сорта Brent поднялись выше $68 за баррель, что является максимальным за последние полгода уровнем. Чем дольше Иран будет удерживать пленников, тем выше вероятность конфликта, который может привести к перебоям поставок нефти не только из Ирана, но и из других стран Персидского залива.
       Опрошенные Ъ эксперты полагают, что на следующей неделе фондовый индекс устремится вверх, и не исключают, что будет установлен очередной рекорд. Директор департамента ценных бумаг ЗАО "Планета Капитал" Павел Биленко полагает, что индекс РТС по итогам недели превысит 2000 пунктов. "Если нефтяные цены продолжат рост, а также сохранится благоприятная конъюнктура на мировых рынках, то в ближайшее время возможно продолжение растущего тренда и обновление исторических максимумов", — считает ведущий специалист отдела информационного сопровождения дилерских операций ЗАО "Балтийское финансовое агентство" Сергей Подузов.
       Финансовый консультант ООО "АВК-Ценные бумаги" Григорий Гайворонский сравнивает рост на российском рынке акций в ожидании эскалации конфликта в Иране с пиром во время чумы. "Но итог может быть весьма печальным", — предупреждает господин Гайворонский. По его словам, индекс РТС скорее всего достигнет уровня 2000-2050 пунктов, благодаря взвинченным нефтяным ценам, однако при любом варианте решения проблемы с британскими моряками коррекция не заставит себя ждать. "Иначе говоря, 1650 пунктов — наиболее вероятный следующий уровень", — считает господин Гайворонский. Он отмечает, что значимых событий на мировом финансовом рынке в ближайшую неделю не ожидается, поэтому взгляды инвесторов будут устремлены исключительно в сторону Персидского залива.
       "Сложившийся на данный момент внешний фон является слишком неопределенным и не сможет стать основой для устойчивого роста российского рынка в ближайшие недели", — считает аналитик ООО "УК ПСБ" Алексей Моисеев. Он полагает, что в случае урегулирования ситуации с британскими моряками цены на нефть вполне могут вернуться в район $60-62 за баррель. "Дальнейший же рост геополитической напряженности, способный поднять цены на нефть выше $70 за баррель, также нельзя считать однозначно положительным фактором, так как он может спровоцировать резкое снижение интереса западных инвесторов к развивающимся рынкам", — отмечает господин Моисеев.
       В сложившейся ситуации эксперты рынка рекомендуют воздержаться от активных покупок бумаг, особенно акций сырьевого сектора. По мнению господина Гайворонского, есть смысл хотя бы частично зафиксировать прибыль либо переориентироваться на энергетический сектор. "Доход в среднесрочной перспективе могут принести акции 'ТГК-9', 'ТГК-8', РАО 'ЕЭС России'. Имеет смысл участвовать в IPO Внешторгбанка, запланированного на конец весны. Недооцененными можно назвать акции 'Роснефти' и Транснефти', однако в связи с ожиданием коррекции лучше повременить с их покупкой", — считает господин Гайворонский. Иного мнения придерживается господин Подузов, он полагает, бумаги нефтегазового сектора имеют потенциал роста, а акции сектора электроэнергетики переоценены. "Весна — время закрытия реестров для участия в собраниях акционеров и начисления дивидендов. Так что стоит повнимательнее следить за информацией на эту тему", — советует аналитик ОАО "ИК 'Нева-инвест'" Вадим Дворянинов.
Полезный дефицит
       На минувшей неделе на рынок рублевого долга неблагоприятное влияние оказывал дефицит денежных средств. Ставки на рынке межбанковских кредитов оставались на достаточно высоком уровне, но, несмотря на это, на рынке преобладают оптимистические настроения. "Общая картина конца месяца была разбавлена поступлением на рынок средств от проведения SPO Сбербанка", — отмечает господин Биленко. По его словам, на следующей неделе будет сказываться фактор начала месяца и квартала, когда повышаются уровень ликвидности и инвестиционная активность участников рынка. В то же время эмитенты активно назначают даты размещения на первую половину апреля, пользуясь ожидаемой благоприятной конъюнктурой рынка.
       По словам ведущего аналитика по инструментам с фиксированной доходностью ОАО "УК 'Арсагера'" Сергея Тишина, на следующей неделе будет размещаться достаточно большое количество облигационных займов общим объемом 22,6 млрд рублей. "Интересным является выпуск облигаций Автовазбанка, являющегося одним из крупнейших коммерческих банков Приволжского федерального округа. Ожидаемая ставка купона будет находится в районе 12 процентов, что является довольно интересным предложением, принимая во внимание тот факт, что этому банку присвоен рейтинг Moody's на уровне Caa1 по международной шкале", — рассказывает господин Тишин. "Может быть интересен и выпуск 'Севкабеля', размещаемый во вторник, объемом 1,5 млрд", — считает господин Биленко. Особенное внимание, по мнению аналитиков, следует обратить и на планируемые размещения девелоперов, особенно региональных. Например, в свете покупки пакета акций RBI финансовой группой Morgan Stanley интересен будет выпуск принадлежащей RBI строительной компании "Северный город", если он выйдет на рынок в апреле.
Александр Сологуб