Фондовая биржа ММВБ планирует перейти на новую систему расчетов, позволяющую бирже производить клиринг по сделкам сразу же после их заключения. Участники рынка считают, что таким образом биржа пытается привлечь крупных клиентов, однако опасаются, что переход на прямые расчеты будет препятствовать осуществлению маржинальной торговли.
Замгендиректора ФБ ММВБ Геннадий Марголит заявил Ъ, что ММВБ намерена перейти на торги с технологией прямых расчетов. "Сейчас клиринг проводится по итогам торгового дня, а нововведение позволит производить расчеты по сделкам сразу же после их заключения",— заявил господин Марголит. По его словам, система мгновенного клиринга будет распространяться на все виды ценных бумаг, однако воспользоваться ею смогут лишь инвесторы, совершающие крупные сделки. Речь идет о сделках, превышающих 1 млрд руб. На ММВБ считают, что новая система расчетов позволит инвесторам почти мгновенно высвобождать вырученные от продажи ценных бумаг средства.
По мнению участников рынка, основной целью нововведения является стремление ММВБ привлечь крупных инвесторов. По данным ММВБ, сейчас доля сделок, оборот по которым превышает 50 млн руб., составляет всего 4% от оборота на бирже. Значительная часть оборота обеспечена менее крупными сделками. На РТС, являющейся основным конкурентом ММВБ, объем средней сделки составляет 0,5 млрд руб. "Поскольку на ММВБ торгуют в основном физические лица, а РТС представляет интерес для профучастников, количество крупных сделок на РТС в разы превосходит аналогичный показатель на ММВБ",— констатирует трейдер ИК "Ренессанс Капитал" Андрей Смирнов.
"Нововведение ММВБ является дополнительным стимулом для привлечения на биржу крупных игроков",— считает начальник отдела продаж ИК "Финам" Андрей Смирнов. "Скорее всего, предложение ММВБ направлено на крупные банки, которым необходимо постоянно поддерживать собственную ликвидность",— считает главный управляющий директор УК "Альфа Капитал" Валерий Петров.
Представители основного конкурента ММВБ — биржи РТС — считают, что предложение ММВБ станет привлекательным фактором для инвесторов. "Услуга, когда участникам торгов необходимо в оперативном режиме вывести свои денежные средства с торгового счета, безусловно, востребована, и не только крупными участниками",— считает гендиректор клирингового центра РТС Сергей Горбаченко. В РТС, например, существует возможность оперативно вывести средства с торговых счетов сразу после заключения сделки.
Однако эксперты опасаются, что переход на мгновенную систему расчетов по сделкам будет препятствовать осуществлению маржинальной торговли. "Брокер в качестве посредника между инвесторами временно распоряжается их деньгами, которые может использовать для предоставления плеча третьему инвестору. Введение мгновенной системы расчетов лишает профучастников данной возможности, поэтому пока неясно, где они смогут получать средства для маржинальной торговли",— утверждает начальник отдела клиентского трейдинга МДМ-банка Деррик Перлин.