Дальневосточное морское пароходство (ДВМП) завершило допэмиссию акций. В результате доля основного акционера ДВМП — группы "Промышленные инвесторы" — снизилась до 64% акций, около 12% получили менеджеры железнодорожного оператора "Трансгарант", еще около 13% — теперь у иностранных инвестфондов East Capital и Genesis. Завершив присоединение "Трансгаранта" и изменив структуру собственности, ДВМП окончательно отказалось от планов IPO в 2007 году. Отраслевые аналитики считают это логичным исходя из неблагоприятной фондовой и фрахтовой рыночной конъюнктуры.
Вчера транспортная группа FESCO (FESCO — международный брэнд ОАО "Дальневосточное морское пароходство") распространила сообщение об итогах дополнительного выпуска акций ДВМП, в результате которого изменился состав акционеров компании. Основному акционеру ДВМП — группе "Промышленные инвесторы" Сергея Генералова — теперь принадлежит 64% акций (ранее у структур было более 80% акций). Около 12% акций получили экс-акционеры-менеджеры частного железнодорожного оператора ООО "Фирма 'Трансгарант'", которое стало дочерней компанией ДВМП. С 5% до 9,8% акций расширил свое участие в капитале пароходства шведский инвестфонд East Capital (ранее сведения о его участии в ДВМП не раскрывались). Собственником еще чуть более 3% акций ДВМП стал американский фонд Genesis. В результате сделки компания получила $213 млн, из них $33 млн были привлечены в ходе открытой подписки. Для сравнения: общий объем инвестиционных потребностей FESCO в ближайшие три-пять лет — около $1 млрд.
ДВМП — одна из крупнейших судоходных компаний России, специализируется на контейнерных перевозках. Дедвейт флота — около 1 млн тонн. Доход от него за девять месяцев 2006 года по РСБУ — 5,4 млрд руб., чистая прибыль — 813 млн руб.
Комментируя завершение допэмиссии ДВМП, официальный представитель группы "Промышленные инвесторы" Олег Румянцев сообщил Ъ, что компания отказалась от планов проведения первичного публичного размещения акций ДВМП (IPO) в 2007 году. "Мы рассматриваем все возможности по привлечению инвестиций в развитие FESCO и не исключаем в дальнейшем проведение IPO,— уточнил господин Румянцев.— Но в 2007 году мы не планируем публичного размещения". Напомним, что ранее представители "Проминвесторов" неоднократно заявляли о намерении разместить неконтрольный пакет акций ДВМП на международных биржах. Сначала IPO планировалось на осень 2006 года, затем было отложено до 2007 года. По официальной версии, причин отказа от IPO две. Во-первых, говорит Олег Румянцев, вновь приобретенные активы еще не нашли отражения в консолидированной финансовой отчетности FESCO. Во-вторых, у потенциальных иностранных инвесторов есть опасения в связи с предстоящим предвыборным циклом в России (имеются в виду выборы президента в 2008 году). "Мы хотим, чтобы акционеры адекватно представляли себе активы компании",— уточнил Олег Румянцев. Таким образом, IPO ДВМП теперь возможно только во второй половине 2008 года.
По мнению опрошенных Ъ отраслевых экспертов, решение отложить IPO действительно выглядит вполне логичным. "'Трансгарант' приобретен только в конце 2006 года, и FESCO, безусловно, понадобится время для консолидации активов этой компании и ее операционной интеграции в единую логистическую структуру,— говорит аналитик Rye, Man & Gor Securities Олег Судаков.— Объем выручки 'Трансгаранта' к концу 2007 года может вырасти c нынешних $700 млн до $1 млрд, что существенно повысит стоимость компании на рынке". По мнению аналитика, расширение доли иностранных инвестфондов произошло с явным расчетом на растущий бизнес компании. "С дальнейшим размещением акций компании на IPO инвестфонды получат хорошую возможность выхода и продажи своих пакетов со значительным превышением в цене",— считает господин Судаков.
Впрочем, анонимный участник рынка считает довод о влиянии выборов на ожидания инвесторов не очень убедительным, поскольку бизнес FESCO не сильно зависит от политических событий в России. "Скорее это связано с общим насыщением мирового рынка контейнерных перевозок, в результате которого в течение двух лет будет наблюдаться некоторое падение фрахтовых ставок, что отрицательно скажется на показателях прибыли компании",— говорит собеседник Ъ. По его мнению, ставки снова начнут расти с середины 2008 года. Аналитик инвестбанка "Траст" Евгений Шаго отмечает, что колебания мировых фрахтовых ставок могут не оказать влияния на рынок контейнерных перевозок России. "На отечественном рынке не редки случаи, когда развиваются тенденции, полностью противоположные мировым,— считает господин Шаго.— Дело в том, что в России рынок контейнерных перевозок развит слабо, поэтому может сказаться так называемый эффект низкой базы".