О выпуске ценных бумаг, так или иначе связанных с недвижимостью, Ъ писал неоднократно. Однако на сегодня имеющийся опыт нельзя назвать удачным: разнообразные векселя, сертификаты и акции не вызвали ожидаемого эмитентами интереса к ним со стороны как инвесторов, так и участников вторичного фондового рынка. Вчера размещение на рынке своих жилищных векселей начала компания S.I.Realty. Эмиссия осуществляется под проект реконструкции двух особняков на Арбате.
Существующее сегодня законодательство в области ипотечного кредитования пока не предоставляет реальной возможности коммерческим фирмам получать кредиты под конкретные объекты недвижимости. Поэтому сбор необходимых средств многие фирмы пытаются осуществить с помощью выпуска различных ценных бумаг, и в первую очередь жилищных векселей. Как показывает практика, постепенно рынок жилищных векселей смещается в область чисто финансовую, так как темпы инфляции и удорожание строительства не позволяют довести до завершения ни один из проектов по предоставлению реальной жилплощади держателям векселей. Именно это располагает компании выпускать на рынок обычные долговые обязательства.
Классический процентный вексель выпустила вчера в обращение риэлтерская фирма S.I.Realty. Инвестиционный проект, под который выпущены векселя, оценивается в $2 млн. Проект предполагает реконструкцию двух особняков на Арбате, один из которых, по общепринятой схеме, будет возвращен муниципалитету, а другой останется в собственности компании. Причем квартиры в доме, принадлежащем S.I.Realty, продажа которых, собственно, и обеспечит доход всем держателям векселей, будут улучшенной планировки и соответствовать мировым стандартам качества. А так как в настоящее время спрос на элитные новые квартиры очень высок ($2000--4000 за 1 м общей площади в феврале-марте), то быстрая продажа квартир после окончания строительства не вызывает никаких сомнений, разумеется, при условии реализации самого проекта.
Практика выпуска ценных бумаг, обеспеченных недвижимостью, показала, что интерес к ним пока невелик. И фирмы пытаются привлекать инвесторов с помощью различных способов: давая гарантии в виде собственной недвижимости, обещая гибкие процентные ставки, а также привлекая известные на финансовом рынке структуры. Однако на сегодняшний день Ъ пока не располагает информацией об удачном опыте эмиссии и дальнейшего обращения таких ценных бумаг.
ЛИНА Ъ-КАЛЯНИНА