— Как вы можете объяснить такой рост активности частных инвестиционных фондов, которые заключают все более крупные сделки?
— Есть несколько причин. Во-первых, частная инвестиционная деятельность последовательно приносит большой доход. Поэтому, если вы превосходите по эффективности публичный рынок, распорядители активов будут давать вам деньги, поскольку вкладывают их туда, где они приносят наибольшую прибыль. Кроме того, менеджеры пенсионных фондов испытывают давление, ведь во многих случаях для полного выполнения пенсионных обязательств им нужен доход больший, чем планировалось ранее. Чтобы его обеспечить, им приходится обращаться к более рискованным инвестициям. Вместо того чтобы инвестировать все в рынок акций или облигации, им приходится обращаться к более рискованным инструментам — хеджевым фондам и частным инвестиционным компаниям, которые приносят больший доход, если все идет нормально.
— Продолжится ли рост активности частных инвестфондов?
— Думаю, да. Если распорядители активами по всему миру решат инвестировать в отрасль не 1-2%, а 5-7% — это будет огромный рост для индустрии и даст в три-шесть раз больше средств. В настоящий момент мы, возможно, находимся на уровне 3-4%, поэтому остается существенный запас для роста. Мы не можем сказать, что произойдет в отдаленном будущем, но ближайшие пять лет отрасль будет расти. Пока будет сохраняться высокая доходность, деньги продолжат поступать.
— Почему главная критика в отношении фондов звучит в основном в Европе?
— Сейчас критика действительно ограничена несколькими европейскими странами. Началась она с Франца Мюнтеферинга, который использовал ее в основном в своей предвыборной кампании. Причина, по которой она распространилась на Великобританию, также связана с предстоящими выборами. У политиков бывает такой соблазн, но если вы посмотрите на реальные факты и послушаете людей, которые уже находятся у власти, эта критика будет снята. Нет смысла демонизировать отрасль, которая приносит большую пользу экономике.
— Но ведь поднимается вопрос о прозрачности частных инвесткомпаний?
— Сначала надо понять, для чего и в каком виде нужна прозрачность? Если вы — институциональный инвестор и вкладываете средства в такие фонды, то и так получаете любую интересующую вас информацию. Если же вы розничный инвестор и хотите вложиться в такое предприятие, то в связи с высоким риском в большинстве стран это просто не позволено. Установлены определенные ограничения, и вы должны быть достаточно богаты, чтобы оперировать такими инструментами. Поэтому те, кто может инвестировать, пользуются прозрачностью, а те, кому этого делать нельзя, не имеют доступа к деталям. Зачем же им нужны все детали, если они все равно не могут туда инвестировать?