"Тройка Диалог" — "Норильский никель"
Аналитики инвесткомпании "Тройка Диалог" повысили оценку акций ГМК "Норильский никель" со $180 до $220. Рекомендация покупать сохранена без изменения. Причиной повышения стал пересмотр прогнозных цен никеля. "В связи с продолжением роста цен на металл, вызванного его дефицитом на мировых рынках и сокращением складских запасов, которые отслеживает Лондонская биржа металлов, прогнозные цены никеля на 2007 год повышены с $25 тыс. до $37,5 тыс. за тонну",— говорится в отчете. При этом аналитики не исключают в течение года коррекции цен. "Динамика биржевых фьючерсов позволяет ожидать коррекции цен на никель в июле--декабре 2007 года,— считают они.— Это является сдерживающим фактором для котировок акций 'Норильского никеля'". При этом дополнительную поддержку акциям компании будут оказывать ожидания значительных промежуточных дивидендов в середине года (либо выкупа эмитентом своих акций на столь же значительную сумму) и предстоящего выделения из состава компании энергетических активов. "Учитывая сумму денежных средств на балансе компании в конце 2006 года ($1,2 млрд) и прогнозные свободные денежные потоки в 2007 году ($7 млрд), размер выплат акционерам должен быть впечатляющим — до $40 на акцию,— считают аналитики.— Ввиду же потребностей главы компании Владимира Потанина в средствах для выкупа доли партнера в 'Норильском никеле' денежные выплаты акционерам в той или иной форме выглядят неизбежными".
По мнению аналитика ФК "Уралсиб" Кирилла Чуйко (покупать, $180), определяющим фактором, влияющим на стоимость компании, в текущем году будут цены на никель и медь, поскольку в выручке компании на них приходится максимальный вклад. Доля меди в выручке компании составляет 27%, никеля — 53%. Однако, по мнению аналитика, текущие цены на эти металлы находятся на предельных уровнях. Цена в $40 тыс. за тонну никеля очень высокая, и на таких уровнях многие компании, использующие металл в своем производстве, будут стремиться заменять его другими металлами или сокращать использование материалов на его основе. В результате, по мнению аналитиков, в текущем году результаты компании будут близки к результатам 2006 года. Позитивным фактором, оказывающим влияние на компанию, станет выведение из ее состава генерирующих компаний. "Позитив заключается в том, что все акционеры получат долю, пропорциональную их долям в ГМК, то есть к цене одной акции добавится дополнительно $17",— отметил аналитик. В дополнение к этому стоимости компании, несомненно, добавит и ожидаемые высокие дивиденды. "Сейчас происходит процесс развода основных акционеров ГМК — Михаила Прохорова и Владимира Потанина. Последний выкупает долю первого, и для этого ему придется занимать деньги. Поэтому в ближайшем году следует ожидать высоких дивидендных выплат, так как таким образом он будет возвращать себе потраченные на выкуп средства",— отметил Кирилл Чуйко.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги