За последние два торговых дня котировки облигаций компании "Альянс 'Русский текстиль'" снизились на 1,5-2% от номинала. В результате доходность этих ценных бумаг достигла 15% годовых, став одной из самых высоких на российском рынке. Так инвесторы отреагировали на появление негативных новостей о конфликте между собственниками компании. От еще большего падения облигации удержали акционеры и неполитический характер самого конфликта.
Известие о противостоянии двух групп акционеров компании "Альянс 'Русский текстиль'" (см. Ъ от 22 февраля) негативно отразилось на рынке долговых обязательств эмитента. Только в минувший четверг котировки облигаций 2-го и 3-го выпуска рухнули на 2,6% и 1,7% от номинала. При этом объем продаж этих ценых бумаг на ФБ ММВБ в совокупности составил около 400 млн рублей. Несмотря на то что на вчерашних торгах котировки немного поднялись (на 0,8% и на 0,2% от номинала соответственно), желающих покупать эти бумаги на рынке почти не было. В результате доходность достигла 15% годовых — одного из самых высоких показателей на российском рынке.
В настоящее время на рынке обращаются два рублевых облигационных займа компании "Альянс 'Русский Текстиль'". 2-й выпуск с погашением в марте 2009 года и 3-й выпуск с погашением в октябре 2009 года, каждый объемом 1,2 млрд рублей. Организатором обоих займов выступал Транскредитбанк.
Трейдер банка "Зенит" Алексей Третьяков поясняет, что при появлении любой негативной новости, особенно если она появляется впервые, "на компанию закрывают лимиты", т. е. сокращают объем средств, который может пойти на покупку ценных бумаг такого эмитента. И участники рынка начинают активно продавать из своих портфелей эти ценные бумаги. "Чаще всего позицию закрывают на время,— поясняет он,— но если новость серьезная, риск-менеджеры полностью отменяют лимит". Вместе с тем при появлении негативных новостей в отношении другого эмитента — компании "Русснефть" — котировки ее рублевых облигаций упали более чем на 10% (см. Ъ от 22 февраля). Вчера же, по словам управляющего директора ИК "АК Барс Финанс" Алексея Бабичева, рыночных заявок на покупку облигаций "Русского текстиля" "не наблюдалось".
По мнению участников рынка, скупку облигаций производят сами акционеры либо лица, знакомые с ситуацией внутри компании. "Это явное манипулирование настроениями инвесторов,— считает руководитель инвестиционного департамента крупного российского банка.— Похоже, что кто-то из акционеров 'Русского текстиля' создает негативный новостной фон, чтобы спровоцировать продажи долгов компании на открытом рынке, а затем скупать их. Он из акционера пытается стать облигационером и повысить свой статус в очереди кредиторов при возможном дефолте". В самой компании вчера затруднились прокомментировать позицию акционеров и ситуацию с облигациями компании, предложив перезвонить сегодня. В Транскредитбанке отказались от комментариев.
При этом покупатели долгов "Русского текстиля" имеют более весомую защиту по сравнению с владельцами облигаций "Русснефти". "В истории с 'Русснефтью' есть политическая составляющая,— поясняет управляющий партнер ИК 'Ист Кэпитал' Алексей Семенов.— Возможен отбор активов компании и дефолт эмитента. В 'Русском текстиле' же происходит всего лишь внутренний конфликт акционеров". По его мнению, если случится дефолт компании, то активы альянса сохранятся, государство их не деприватизирует. А в этом случае владельцы облигаций могут рассчитывать на компенсацию.