События прошедшей недели наглядно доказали, что стабильность котировок национальной валюты еще не свидетельствует о стабильности местного валютного законодательства. В частности, котировки литовского лита на Межбанковской валютной бирже Банка Литвы уже более полугода колеблются в пределах 3,8-4,1 лита/$, а последние два месяца — 3,90-3,94 лита/$. Однако на этой неделе биржевой курс лита резко упал с 3,904 до 3,992 лита/$.
Причиной тому стало решение литовского Сейма с 1 апреля жестко привязать официальные котировки лита к одной из твердых валют (напомним, официальный курс в Литве сейчас рассчитывается на основании итогов торгов валютной биржи и сделок, заключенных на межбанковском рынке). Скорее всего, этой валютой будет доллар США, а фиксинг установлен в интервале 3,5-4 лита/$. Практика жесткой привязки своей валюты к СКВ в Прибалтике уже имеет прецедент — при введении эстонской кроны (июнь 1992 года) ее курс был законодательно определен как 8 крон/DM, и выдерживается до сих пор.
Мотивация Сейма, по всей видимости традиционна: стремление защитить как свои внешнеторговые организации, так и внутренних производителей от вероятных флуктуаций курса. Несмотря на устойчивость лита, это не выглядит чрезмерной перестраховкой — именно медленный его рост по отношению к доллару привел прошлой осенью к падению эффективности экспорта и нарастанию платежного кризиса, что, в свою очередь, привело к значительному спаду производства. Поплатился тогда за это председатель Банка Литвы Ромуальдас Високавичюс — ему пришлось уйти в отставку. И хотя обычно фиксирование официального курса вызывает панический ужас среди банкиров (последний пример — введение обязательной продажи всей валютной выручки белорусских экспортеров Национальному банку Беларуси по официальному курсу, который примерно в два раза ниже рыночного), то в Литве дальнейшая реакция банков на нынешние события будет, скорее всего, более спокойной. В частности, коммерческие банки Эстонии, которая использует сходную с Литвой модель кредитно-денежного регулирования, уже давно адаптировались к фиксированным котировкам эстонской кроны и используют для спекулятивной игры колебания кросс-курсов "доллар-марка" и "доллар-рубль". Введение фиксированных официальных котировок не станет новостью и для латвийских банков, поскольку Банк Латвии уже давно без законодательного оформления ориентируется на фиксированный курс латвийского лата по отношению к ЭКЮ.