Один из крупнейших IT-холдингов России IBS объявил вчера о том, что с апреля по декабрь прошлого года компании удалось заработать на IT-услугах $218 млн, что эквивалентно половине ее капитализации. Эксперты и участники рынка отнеслись к этой цифре c недоверием: по их мнению, компания не совсем корректно считает выручку в преддверии листинга собственных акций и IPO "дочек".
Группа компаний IBS опубликовала вчера финансовые результаты за первую половину 2006 финансового года (начался 1 апреля прошлого года) и неаудированный отчет за девять месяцев финансового года. Выручка холдинга с апреля по сентябрь составила $291 млн, что на 23,9% выше соответствующего показателя аналогичного периода 2005 года. Неаудированная выручка за девять месяцев выросла на 24% до $564 млн. То есть, к концу прошлого года группа компаний повысила долю выручки от предоставления IT-услуг в общем обороте с 44,4% до 47,2% (в денежном выражении эквивалентно $218,16 млн).
Группа компаний IBS (Information Buisiness Systems) работает на российском рынке информтехнологий с 1992 года. В группу входит одноименная компания, компания "Деловые системы", Depo Computers, экспортер программного обеспечения Luxoft и его научно-производственное подразделение Luxoft Labs, Newspaper Direct. Выручка группы компаний IBS в 2005 финансовом году (завершился 31 марта 2006 года) составила $574,5 млн, прибыль по EBITDA — 33,6 млн.
Эксперты и участники рынка считают, что названная доля IT-услуг далека от реальности. "Я не вижу в отчете данных о корпоративных поставках оборудования и лицензионного программного обеспечения,— рассказал Ъ директор по маркетингу компании 'АйТи' Дмитрий Ведев.— По всей вероятности, выручка от реализации оборудования, поставляемого в рамках интеграторских проектов, считается как IT-услуги, а это не очень корректно". В IBS не стали опровергать эти сведения, пояснив, что доля от продаж оборудования достигает 50% от IT-услуг. То есть в IBS признали, что конкретно на IT-услуги пришлось в два раза меньше оборота: вместо $218 млн около $109 млн. "Действительно, мы довольно часто продаем оборудование, потом устанавливаем его у заказчика, проводим сеть и считаем весь проект как IT-услугу",— признала директор по связям с общественностью IBS Лада Щербакова. В частности, подобный контракт стоимостью почти $12 млн компания подписала с Федеральным агентством кадастра объектов недвижимости осенью прошлого года. По условиям конкурса, IBS должна поставить и установить в Роснедвижимости телекоммуникационное оборудование Cisco Systems.
Учет средств от поставок оборудования в выручке от IT-услуг хоть и не является откровенным обманом, но все-таки не приветствуется на рынке. По мнению аналитиков, такие ходы могут насторожить потенциальных инвесторов. "Безусловно, это хитрость,— сказал аналитик ИК 'Финам' Владислав Кочетков.— Такие ходы могут отпугнуть западных инвесторов, которые всегда с настороженностью относятся к попыткам скрыть реальную структуру бизнеса. В принципе компанию можно понять: в этом или следующем году IBS планирует пройти листинг на Лондонской фондовой бирже и провести процедуру первичного размещения акций (IPO) своих 'дочек' — IBS и Luxoft. Именно поэтому они и пытаются показать внушительную выручку".
Это не первый пример того, как IBS пытается "причесать" отчетность, уверены участники рынка. К примеру, в январе этого года холдинг IBS реструктурировал Центр электронного бизнеса "Дилайн": три входившие в него компании объединились под брэндом Depo Computers. Специалисты усмотрели в этом попытку спрятать результаты деятельности дистрибуторской компании "Дилайн". "Дистрибуторский бизнес как логистическое направление являлся низкомаржинальным и, в конечном счете, убыточным еще три-четыре года назад. Соответственно, интеграция этого бизнеса с более перспективным подразделением — безусловно, правильный стратегический шаг в преддверии листинга",— подчеркнул генеральный директор компании ISG Алексей Кудрявцев.