Российская IT-компания "Ситроникс", входящая в АФК "Система", привлекла в ходе IPO на $100 млн меньше, чем планировала. В первый день условных торгов на Лондонской фондовой бирже цена депозитарных расписок снизилась примерно на 6%. Аналитики сравнивают ситуацию с IPO другой дочерней компании "Системы" — "Комстара", чьи котировки GDR обрушились на 5% сразу после IPO. Однако они уверены, что коррекция временная, и прогнозируют рост капитализации.
Российская IT-компания "Ситроникс" объявила вчера параметры первичного размещения акций (IPO). Компания разместила на Лондонской фондовой бирже (LSE) 17,5% от увеличенного уставного капитала по цене $12 за одну глобальную депозитарную расписку (GDR, эквивалентна 50 акциям), то есть по нижней границе ценового коридора, который составлял $12-15 за GDR. Таким образом "Ситроникс" привлекла $400 млн. Капитализация компании, как и прогнозировали аналитики, составила $2,35 млрд. "В целом IPO прошло успешно, капитализация соответствует ожиданиям,— считает содиректор аналитического департамента ФК 'Уралсиб' Константин Чернышев.— Да, компания привлекла меньше средств, чем планировала, но это скорее связано с конъюнктурой на рынке". Одним из неблагоприятных факторов он считает IPO Сбербанка, который планирует в феврале разместить свои акции на сумму $8,5 млрд: "Это событие могло отвлечь внимание инвесторов от 'Ситроникса', к тому же сейчас уже не наблюдается прошлогоднего ажиотажа вокруг российских бумаг".
В концерн "Ситроникс" входят несколько компаний: "НИИМЭ и Микрон", STROM Telecom, производственное объединение "Квант", "Квазар-микро", греческая Intracom Telecom (51%). Стоимость активов концерна оценивается в $1,6 млрд. Выручка "Ситроникса" за первые девять месяцев 2006 года составила $1 млрд, чистая прибыль — $37 млн, что на 37,5% ниже аналогичного показателя в 2005 году. Основной акционер — АФК "Система", ее доля в компании составляет после IPO 50,26%. Второй по величине акционер — Ecu Gest Holding S.A. с 13,7% акций. Стопроцентная "дочка" "Ситроникса" ООО "Ситроникс Менеджмент" владеет теперь 9,82% акций. Остальные акции принадлежат топ-менеджерам "Системы", в том числе президенту АФК "Система" Александру Гончаруку.
Физически GDR компании появятся на LSE только 12 февраля, но условные торги уже ведутся. В первый день объем сделок в Лондоне составил около 1,7 млн GDR, причем котировки ценных бумаг "Ситроникса" упали более чем на 7%: цена была в в диапазоне $11,05-11,20 за GDR. Трейдеры объясняют происходящее пересмотром потенциала ценных бумаг "Ситроникса". "Спрос на GDR оказался невысоким, и можно предположить, что инвесторы несколько разочаровались в IPO 'Ситроникса', начав фиксировать убытки,— рассказал Ъ старший трейдер ФК 'Уралсиб' Олег Воротницкий.— По моим прогнозам, у бумаг есть шанс вернуться на исходную позицию после начала открытых торгов, но большого потенциала для роста я не вижу".
Коррекция на Лондонской фондовой бирже напоминает ситуацию с размещением акций другой дочерней компании АФК "Система" — "Комстар-ОТС". В феврале 2006 года ценные бумаги крупнейшего в России альтернативного оператора связи начали торговаться на LSE и Московской фондовой бирже. Цена одной акции по итогам размещения составила $7,25, компания получила от IPO $1,047 млрд, но в первый же день торгов бумаги "Комстар-ОТС" упали на 5% (спустя год цена акций выросла почти до $9). О возможном повторении такого сценария с "Ситрониксом" аналитики предупреждали в январе этого года. В частности, Константин Чернышев из "Уралсиба" говорил, что компании необходимо оперативно поработать над улучшением финансовых показателей. "В противном случае есть вероятность снижения капитализации до $1,7 млрд",— подчеркнул он.
Однако в дальнейшем бумаги "Ситроникса" отыграют падение, считают аналитики. "Сейчас не самая благоприятная конъюнктура на мировом IT-рынке, ведущие производители оборудования, такие как Motorola и Lucent, разочаровывают инвесторов,— отметила аналитик ИГ 'Атон' Анна Курбатова.— Именно поэтому компания разместилась в нижнем ценовом диапазоне. Но со временем рынок изучит 'Ситроникс', и цена GDR начнет расти. По нашим прогнозам, капитализация компании вырастет в этом году на 17% — до $2,7 млрд".