Завершившийся вчера очередной первичный аукцион по размещению государственных краткосрочных облигаций свидетельствует о новом взрыве активности на их рынке: вопреки предсказаниям скептиков объем заявленного спроса составил 214,077 млрд руб. и Минфину вновь удалось разместить практически весь объем очередного выпуска ГКО. Таким образом, можно говорить о том, что большинство дилеров, несмотря на продолжающееся повышение курса доллара, охладели к спекуляциям на валютном рынке из-за непредсказуемости развития ситуации на нем.
Несмотря на мрачные прогнозы участников денежного рынка по поводу того, что очередной первичный аукцион может завершиться провалом, так как заявленный Минфином объем эмиссии трехмесячных облигаций (175 млрд рублей) чрезмерно велик, рекордно высокий спрос на ГКО на первичном аукционе разрешил все сомнения. Объем размещенной на аукционе эмиссии 11-го выпуска облигаций составил 173 млрд 18 млн 80 тыс. рублей. Цена отсечения была зафиксирована на уровне 72,06 тыс. руб. Доходность к цене отсечения достигла беспрецедентно высокой величины и составила 222,17% годовых. Средневзвешенная цена составила 72,79 тыс. руб. А доходность к средневзвешенной цене достигла отметки 214,19% годовых. На этот раз Минфину не удалось удержать процентную ставку при размещении государственного долга на уровне ставки рефинансирования и пришлось пойти еще на некоторое удорожание долга.
Относительно низкий объем проигравших на аукционе заявок (12%) и близкие значения средневзвешенной цены и цены отсечения облигаций свидетельствуют о незначительном разбросе цен заявок на прошедшем аукционе, это стало возможно благодаря согласованной политике первичных дилеров, в результате которой Минфин вновь не смог снизить доходность ГКО. После первичного аукциона состоялась процедура погашения облигаций восьмого выпуска, в ходе которой держателям облигаций была возвращена задолженность в размере 130 млрд рублей.
Тот факт, что объем неудовлетворенного спроса остался весьма большим — 40 млрд рублей, позволяет надеяться, что намеченный на сегодня первичный аукцион по продаже гособлигаций сроком обращения 6 месяцев также пройдет успешно, несмотря на то, что эти бумаги традиционно пользуются значительно меньшим спросом у инвесторов. Действительно, стабилизация ситуации на рынке ГКО сделала эти ценные бумаги наиболее доходным и одновременно надежным объектом для краткосрочных инвестиций.
АННА Ъ-СМИРНОВА