Владельцы контрольного пакета акций березниковского "Азота" решили продать химкомбинат. По данным Ъ, они уже достигли предварительной договоренности с "Альфа-групп", которая начала подробную оценку "Азота". Сейчас владельцы оценивают 64% акций комбината в $250 млн, потенциальный покупатель, по данным Ъ,— в $220 млн. Однако отраслевые аналитики уверены, что в борьбу за комбинат включатся группа "Ренова", строящая свой химический холдинг, и "Газпром".
Как рассказал вчера Ъ совладелец "Азота" Владимир Нелюбин, предложения о покупке предприятия поступили сразу от нескольких крупных компаний. Среди них — "Альфа-групп", "Ренова" и "Газпром". "Они все заинтересованы в покупке энергоемких предприятий,— пояснил господин Нелюбин.— Те, кто добывает газ, через глубокую переработку газа получают прирост. Другим может быть интересна перепродажа". В то же время, уточнил Владимир Нелюбин, "Альфа-групп" была первой, поэтому "пока некоторое преимущество есть именно у нее". "Если удастся договориться с ними, то они и станут покупателями. Если не договоримся, будем обсуждать с другими претендентами",— отметил господин Нелюбин.
Причину продажи химкомбината господин Нелюбин объясняет тем, что хочет сконцентрировать усилия на развитии подконтрольного ему Экопромбанка. Рыночную стоимость "Азота" Владимир Нелюбин оценил примерно в $400 млн. При этом консолидированный пакет (64%) он с партнерами готов продать не меньше чем за $250 млн. Однако топ-менеджер одной из российских химических компаний сообщил Ъ, что "Альфа-групп" оценивает бумаги в $220 млн. По данным собеседника Ъ, группа договорилась с владельцами "Азота" в течение полутора месяцев провести более подробную оценку комбината. Вчера управляющий директор А1 (структура "Альфа-групп") Игорь Барановский подтвердил, что возможность покупки акций "Азота" зависит от цены. С какой целью группа интересуется химкомбинатом, господин Барановский объяснить отказался. "Нам интересно все, на чем можно заработать",— отметил он.
ОАО "Азот" (г. Березники, Пермский край) производит карбамид и аммиачную селитру. Выручка за девять месяцев 2006 года — 4,3 млрд руб., чистая прибыль — 993 млн руб. Предприятие контролируется топ-менеджментом и представителями "ДнепроАЗОТа" (Украина). 25% акций принадлежит офшорным компаниям Bonesco Commerce LTD и Oakledge Investing LTD (подконтрольны гендиректору ООО "Конструктивное бюро", экс-президенту СИБУРа Дмитрию Мазепину).
Аналитик "Ренессанс Капитала" Марина Алексеенкова считает, что решение о продаже контрольного пакета "Азота" связано с высоким коэффициентом расхода газа на предприятии. "'Азот' имеет хорошую чистую и операционную рентабельность, но плохую ликвидность. Инвесторам будет трудно продать этот комбинат, пока рынок не переоценил эффект роста внутренних цен на газ",— считает госпожа Алексеенкова. По мнению эксперта, рыночная стоимость "Азота" составляет $193 млн (при этом реальная цена за контрольный пакет с учетом премии — $250-300 млн), а покупка контрольного пакета могла бы быть интересна совладельцу предприятия Дмитрию Мазепину. Однако источник Ъ, знакомый с его планами, рассказал, что Мазепину неинтересен контроль над предприятием и он также собирается продать принадлежащий ему блокпакет.
В то же время на "Азот" есть и другие претенденты. В "Газпроме" свой интерес к комбинату не комментируют, хотя в конце 2006 года монополия вернула себе долю в "Череповецком азоте" и начала строить холдинг по выпуску удобрений. В Renova Orgsyntes, которая управляет химическими активами группы "Ренова", Ъ подтвердили интерес к "Азоту". Однако гендиректор компании Алексей Козлов уточнил, что официальных переговоров с владельцами комбината не ведется.
Отраслевые аналитики называют "Азот" привлекательным предприятием. "Оно демонстрирует хорошие темпы роста, высокую рентабельность. Кроме того, это один из немногих независимых активов, оставшихся на рынке,— отметил аналитик ИК 'Финам' Михаил Фролов.— Для 'Альфы', очевидно, речь идет о прямых инвестициях, в частности, через какое-то время актив может быть продан газовым компаниям. Возможно, проект уже реализуется в интересах одного из игроков этой отрасли". Аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Стискин самым вероятным покупателем "Азота" считает "Ренову". Причем, по мнению аналитика, наилучшим вариантом будет покупка контрольного пакета вместе с блокпакетом Дмитрия Мазепина. "Структуры 'Газпрома' тоже заинтересованы в этом активе",— отмечает господин Стискин. Впрочем, по данным источника Ъ, близкого к акционерам "Азота", комбинатом может интересоваться не сам "Газпром", а его бывший зампред правления Александр Рязанов.