Альфа-банк--ЧЦЗ
Аналитики Альфа-банка начали освещать акции Челябинского цинкового завода (ЧЦЗ). По результатам проведенной оценки ими была определена прогнозная цена на конец 2007 года в размере $193 за акцию. В связи с 25-процентным потенциалом роста к текущим котировкам рекомендация присвоена на уровне покупать. Как отмечают аналитики, ЧЦЗ самый крупный производитель цинка в России и единственный производитель специального высокосортного цинка в бывшем СССР. Основные потребители продукции сосредоточены в России, на которых в 2005 году приходилось 78% всего дохода. "У компании очень удачное положение как в отношении потребителей, так и в отношении поставщиков сырья",— отмечают аналитики. Кроме того, компания решила вопрос по поставкам сырья, заключив трехлетние контракты на поставку руды.
По словам аналитика ФК "Уралсиб" Кирилла Тищенко (покупать, $203), основным стимулом к росту котировок станет динамика цен на цинк, потребление которого в текущем году будет превышать производство. "Позитивная динамика котировок цинка будет сохраняться,— считает аналитик.— Введение в строй новых производств обеспечит потребности, но только через несколько лет, а пока дефицит металла сохранится". По оценкам аналитика, в текущем году средняя цена на тонну цинка составит $3,5 тыс. против $3,2 тыс. в 2006-м. По словам аналитика, позитивно на результатах компании может отразиться и стремление компании сократить свою зависимость от поставок сырья. "В конце прошлого года компания уже купила Челябинское месторождение, которое обеспечит ей около 20% сырья,— отмечает господин Тищенко.— В дальнейшем они планируют активно участвовать в покупках месторождений". Развитие добычи обеспечит не только независимость компании от рыночной конъюнктуры, но и снизит себестоимость производства.
Аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов (покупать, $201) согласен, что основным фактором, определяющим стоимость компании, является динамика цен на рынке цинка. По расчетам аналитика, цены на цинк, несмотря провал в конце прошлого — начале текущего года, превысят $5 тыс. за тонну. На оценку компании в текущем году может повлиять возможное сокращение зависимости от поставок сырья на производство. "Менеджмент компании назвал на ближайшие годы основным направлением развития доведение собственной добычи до 100%,— отметил аналитик.— Именно с этой целью летом прошло года купили казахский 'Нова-цинк', а в декабре 2006 года — лицензию на Амурское цинковое месторождение". По словам аналитика, начиная с 1 января 2007 года сырье с "Нова-цинка" будет поставляться на завод и обеспечит 25% всего потребления. Еще 30 тыс. тонн в 2010 году обеспечит Амурское месторождение, к 2011 году мощность которого будет доведена до 50 тыс. тонн. В результате к 2011 году компания наполовину обеспечит себя сырьем. "Оставшуюся половину они могут обеспечить за счет покупки новых сырьевых активов",— считает господин Скворцов.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.