По предварительным оценкам информационного ресурса Mergers.ru, объем сделок слияний и поглощений (M&A) с участием российских компаний в 2006 году составил $54,6 млрд, а итоговые значения, согласно оценкам ресурса, могут достичь и $59,9 млрд, то есть уровня 2005 года. По мнению экспертов, Россия обладает потенциалом для резкого роста увеличения сектора M&A за счет зарубежной экспансии бизнеса и реформы электроэнергетики.
Если Mergers.ru оценивает объем рынка M&A (сокр. англ. mergers and acquisitions) в 2006 году в $55-60 млрд при небольшом росте, то компания Ernst&Young оценивает его в $65 млрд (рост на 35%), а аналитическая группа M&A-Intelligence (принимающая во внимание только сделки с пакетами акций выше контрольного) в $42,3 млрд при росте 30,2%. Расхождения вызваны методикой, но суть такова: объем рынка в среднем $50 млрд, рост не более чем на треть за год.
Однако существуют два направления слияний и поглощений, каждое из которых может увеличить объем рынка M&A еще на $50 млрд, то есть прирост результирует не на треть, а как минимум на 100%. Это зарубежная бизнес-экспансия и реформа электроэнергетики. По оценкам M&A-Intelligence, российские корпорации испытывают огромную потребность в зарубежных активах, хотя пока за границей наш бизнес не привечается. Так, в 2006 году сорвались сделки по покупке российскими компаниями долей в зарубежных фирмах почти на $50 млрд. Самые крупные из несостоявшихся сделок — вхождение "Газпрома" в зарубежные распределительные компании и слияние "Северстали" и Arcelor. Если российскому бизнесу в нынешнем году удастся более успешно лоббировать свои зарубежные интересы, объем сделок M&A удвоится. Реформа электроэнергетики может запустить еще одну волну слияний и поглощений. Независимые энергокомпании, появившиеся благодаря реформе, сейчас привлекают инвестиции. Некоторые уже обнародовали свои планы по M&A. Так, "Мосэнерго" намерена приобретать генерирующие компании в близких к Москве регионах, чтобы обеспечить энергетическую безопасность столицы. ОГК-5 планирует купить не только генерирующие, но и топливные активы. Аналитик ИК "Финам" Семен Бирг оценивает потенциальный объем сделок по слиянию и поглощению в электроэнергетике в $10 млрд в ближайшие годы. По оценкам руководителя M&A-Intelligence Дмитрия Путилина, это направление M&A может дать $45-50 млрд в 2007-2008 годах. Однако идеальный вариант может и не реализоваться. У российского бизнеса за рубежом по-прежнему негативный имидж, а случаи вроде недавнего ареста главы и совладельца "Норильского никеля" Михаила Прохорова во Франции или прекращения поставок нефти в Европу через Белоруссию только ухудшают ситуацию. Что касается электроэнергетики, то должно пройти время, прежде чем независимые компании смогут привлечь достаточно средств. По мнению аналитика ИК "Проспект" Романа Габбасова, "очевидно, что 'Мосэнерго' будет осуществлять покупки на деньги 'Газпрома'". "Другим компаниям будет труднее с финансированием, и большую часть средств они будут пускать на инвестиции. Активный процесс слияний начнется года через два-три",— считает он. В 2007 году резкого роста активности M&A в этой отрасли ожидать не стоит, заявил Ъ и руководитель направления слияний и поглощений по России A.T. Kearney Антон Порядин. По его мнению, более реален рост поглощений в торговле и банковском секторе. "Консолидация розничных операторов и поглощение мелких региональных банков — это, если судить по мировому опыту, первое, что происходит, когда развивающаяся экономика переходит в стадию зрелости. В России как раз начался этот переход",— отметил г-н Порядин. По данным Mergers.ru, доля сделок M&A в торговле выросла за прошлый год с 4 до 13%, в финансовом секторе с 5,5 до 8,5%. А по оценкам Дмитрия Путилина, в этих секторах потенциал для слияний невелик: в торговле могут пройти только две большие сделки объемом около $1 млрд каждая. По мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, "объем сделок слияний и поглощений в банковском секторе в 2006 году составил около $3,5 млрд. В этом году процесс продолжится, но объем, скорее всего, сократится до $2-3 млрд".