В этом году акции банков стали лидерами российского рынка. На фоне общего снижения рынка выросли котировки всех торгуемых на биржах акций банков, а бумаги Банка Москвы и "Возрождения" увеличились в цене на 30-40%. Помимо нестабильности на сырьевых рынках интерес к этому сектору подстегивают нерезиденты, для которых с 11 января сняты ограничения на покупку крупных пакетов акций российских банков.
Вчера на торгах ФБ ММВБ обыкновенные акции банка "Возрождение" и Банка Москвы поднимались в течение дня на 21-28%. Акции Росбанка, "Уралсиба" и Сбербанка вырастали на 3-9%, однако это проходило при общей коррекции рынка. Причину повышенного спроса на акции банков профессиональные участники торгов видят в попытке инвесторов диверсифицировать портфели. "При колебаниях цен на нефть инвесторы вкладывают в защитные бумаги, прежде всего в банковские акции",— отметил управляющий активами ИК "Ист Кэпитал" Дмитрий Джевала. Стоит учесть, что с начала года на мировом рынке цена нефти опустилась на 15% (нефть Brent подешевела до $52 за баррель).
Повышенный интерес к банковскому сектору подстегивается и поправками в закон "О банках и банковской деятельности", вступившими в силу с 11 января. Документ дает иностранным инвесторам возможность покупать до 20% акций российских банков лишь с уведомлением Банка России (раньше даже на приобретение меньшего пакета требовалось получать разрешение). "После либерализации рынка акций банков нерезиденты могут приобретать бумаги без лишних проволочек,— отметила аналитик ИК 'Финам' Ольга Беленькая.— При этом сектор развивается быстрее экономики — до 30% в год, так что спрос со стороны нерезидентов есть". "Упрощение процедуры покупки — основная причина начала скупки акций банковского сектора со стороны нерезидентов",— отметила сейлз-менеджер ФК "Уралсиб" Ольга Михайлова.
При этом дороговизна банковских акций не останавливает инвесторов. По оценке аналитика Банка Москвы Ольги Веселовой, отношение суммарной стоимости акций к собственному капиталу (P/BV) у российских банков составляет 6,5-8,2, причем самый высокий показатель оказался у банка "Возрождение". Между тем среднемировой показатель составляет всего 2,3. По словам трейдера ИК "Антанта Капитал" Дмитрия Перегудова, "они понимают, что несмотря на то, что банковский сектор уже достаточно дорогой, он будет развиваться, пока развивается экономика, причем опережая ее".
Значительным спросом у нерезидентов пользуются банки, в которых они уже имеют доли. "Иностранцы предпочитают покупать банки не с нуля, а те, в которых у них уже есть сформировавшиеся пакеты,— отметил вице-президент ИК "Центринвест Секьюритис" Роман Андреев.— Этим пользуются российские инвесторы, дополнительно разогревая рынок". Так, капитализация банка "Возрождение" и Банка Москвы с начала года выросла на 39% и 43% соответственно, в то время у других банков этот показатель не превышал 10%. Напомним, что в конце июля банк "Возрождение" разместил допэмиссию в размере 10% акций, основную часть которых выкупили фонды Merrill Lynch Investment Managers Ltd и Fidelity Investment (см. Ъ от 24 августа 2006 года). В августе Банк Москвы продал 2,2% акций американскому банку JP Morgan и 1,7% приобрели ING Bank, Goldman Sachs, Bear Stearn.