Вчера Минфин впервые сделал попытку публично разместить государственные сберегательные облигации (ГСО). Однако удалось разместить менее половины выпуска. По словам участников рынка, основными покупателями облигаций оказались структуры, близкие к государству. Таким образом, госбумаги, предназначенные в первую очередь для рыночных финансовых институтов, оказались им неинтересны.
Вчера на ММВБ прошел первое публичное размещение ГСО. Ажиотажа при размещении не наблюдалось: из общего объема в 1 млрд руб. были размещено менее половины выпуска (на 415 млн руб.). Цена отсечения была установлена на уровне 99,32% от номинала, тем самым доходность к погашению составила 6,44%. Средневзвешенная цена составила 99,48% от номинала (доходность — 6,39% годовых). Как заявил Ъ директор департамента государственных ценных бумаг и денежного рынка ММВБ Алексей Другов, были удовлетворены все поданные до аукциона заявки, бумаги были проданы по номиналу.
ГСО — облигации, в основном ориентированные на инвестирование средств негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний. По условиям выпуска, они не имеют вторичного обращения. Объем первого публичного выпуска выпуска ГСО составляет 1 млрд руб. Ежеквартальные купоны имеют единую ставку — 6,1% годовых. Срок погашения облигаций — 19 января 2011 года. Их можно обменять на рыночные облигации два раза — в июле 2009 года и в июле 2010 года.
Идея выпуска облигаций, приносящих стабильный и постоянный доход и рассчитанных на долгосрочных инвесторов, появилась в 1999 году. Однако условия выпуска ГСО были утверждены лишь в 2001 году. При этом до вчерашнего дня Минфин проводил лишь нерыночные размещения этих облигаций. Таким способом были проданы бумаги на 40 млрд руб. Основным покупателям этих бумаг представители управляющих компаний называют Внешэкономбанк (ВЭБ), управляющий пенсионными накоплениями граждан. Как сообщил Ъ заместитель директора департамента международных финансовых отношений, государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Александр Щербаков, учитывая первый рыночный опыт размещения ГСО, объем спроса на бумаги можно считать достойным. Тем более, как отметил господин Щербаков, что "эти бумаги имеют ограничения в организации их обращения".
Однако рыночных покупателей было, судя по всему, немного. Так, среди большого числа опрошенных управляющих компаний, страховщиков и НПФ, лишь НПФ Сбербанка заинтересовался этими бумагами и выкупил их на 20 млн руб. По словам президента фонда Галины Морозовой, "конечно, ГСО не принесут доходности, они представляют интерес как 'подушка безопасности'. Длинных бумаг, которые бы подходили пенсионным фондам, не столь много, и это одна из них". Другие НПФ придерживались иной логики. Так, президент НПФ "Система" Дмитрий Коробченко считает, что "эти бумаги ни по ликвидности, ни по доходности не устраивают, и в том и в другом они проигрывают ОФЗ". Управляющий портфелем УК "Солид-Менеджмент" Никита Коренцвит сообщил Ъ, что "для своих пенсионных клиентов мы сейчас покупаем самые длинные ОФЗ с погашением в 2036 году. Доходность по ним составляет 6,79%. И продать эти бумаги мы можем в любой момент". Как заявила Ъ замглавы департамента финансовой политики Минфина Вера Балакирева, на прошлой неделе было совещание на ММВБ, куда были приглашены представители страховых компаний: "Судя по тому, что туда мало кто пришел из страховщиков, ГСО их не интересует". "Мы не покупаем ГСО по простой причине,— заявил Ъ глава 'АльфаСтрахования' Владимир Скворцов.— Из-за их низкой доходности". Как считает управляющий УК "Атон Менеджмент" Ренат Малин, прежде всего эти бумаги интересны государственной управляющей компании — Внешэкономбанку. Впрочем, в самом ВЭБе вопросы об участии предыдущих размещениях и в аукционе оставили без ответа.