"Атон" — "ВСМПО-Ависма"
Аналитики ИГ "Атон" возобновили освещение акций "ВСМПО-Ависма". Прогнозная цена установлена на уровне $239 и с рекомендацией покупать. По прогнозам аналитиков, объемы мирового производства и потребления титановой губки продолжили расти в 2006 году в основном за счет спроса со стороны коммерческих и военных авиапроизводителей. "Поставки на рынок ограничены, и, по нашим оценкам, он может переварить еще 15-20 тыс. тонн титановой губки в ближайшие два года, что будет представлять собой рост на 14-18% по сравнению с текущим объемом рынка",— отмечают аналитики. При этом сама компания представила амбициозные планы роста, предусматривающие увеличение объема производства титановой губки с текущих 32 тыс. до 56 тыс. тонн к 2012 году. Повышают уверенность в перспективах компании надежные связи с потребителями. Так, у "ВСМПО-Ависма" уже есть СП с Boeing, заключен новый контракт на поставку 3 тыс. тонн титана для Airbus в 2007 году и долгосрочное соглашение с бразильской компанией Embraer (до конца 2011 года). Кроме того, как отмечают аналитики, "компания рассматривает возможность приобретения других предприятий на территории СНГ, занимающихся производством титана или смежной продукции".
Аналитики отмечают, что опубликованные результаты в третьем квартале 2006 года продемонстрировали улучшение показателей за счет повышения объемов реализации продукции с добавленной стоимостью. Выручка компании в этот период составила $263 млн, в то время как за третий квартал 2005 года она достигала $165 млн. EBITDA составила $96 млн, в два раза выше, чем годом ранее ($48 млн), чистая прибыль выросла с $29 млн до $63 млн. Аналитики прогнозируют дальнейший рост показателей компании за счет роста цен на титан, достижение исторического максимума по которым ожидается в 2007 году.
По мнению аналитика ИФК "Метрополь" Дениса Нуштаева (покупать, $335), у компании очень хорошие перспективы в связи с ростом потребления титана в мире, которое "к 2010 году вырастет в два раза". По его мнению, именно из-за роста потребления металла и его нехваткой с компанией были заключены контракты ведущими мировыми авиапроизводителями. "Американский Boeing заключил долгосрочный контракт до 2030 года на $1,8 млрд. В результате чего доля ВСМПО в потреблении Boeing вырастет с 20 до 60%",— отметил аналитик.
Аналитик Deutsche UFG Александр Пухаев (держать, $226) считает, что для роста капитализации компании необходимо быть более открытой. "Компания публиковала отчетность по международным стандартам последний раз в 2004 году. Конечно, у инвесторов есть понимание, что у компании дела идут хорошо, так как она является крупнейшей компанией в отрасли, а цены на титан постоянно растут. Однако для большего понимания нужно показывать результаты. Ведь до сих пор неясно, как изменились за последние годы издержки и по каким ценам они продают металл",— отметил аналитик.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как пригашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.