Несмотря на заметное снижение активности участников торгов Московской межбанковской валютной биржи и, соответственно, биржевого оборота, курс доллара продолжает сохранять высокие темпы роста. С учетом вчерашних торгов, на которых курс повысился на 16 пунктов до отметки 1693 руб./$, на текущей неделе прирост цены доллара составил 36 пунктов. Любопытно, что биржевая игра (в широком смысле этого слова) в настоящее время ведется лишь Центральным банком. Остальные участники торгов — коммерческие банки — осуществляют на бирже лишь обязательную продажу валюты по поручениям клиентов-экспортеров и основную часть операций перенесли на внебиржевой рынок. В условиях, когда курс формируется только действиями ЦБ, его дальнейшая динамика турднопрогнозируема. Тем не менее, высока вероятность того, что на следующей неделе рост биржевых котировок приостановится.
Снижение активности участников торгов Московской межбанковской валютной биржи, похоже, приняло затяжной характер. На вчерашних торгах первоначальный спрос на валютные средства сократился еще на $10,6 млн по сравнению с соответствующим показателем предыдущей сессии и составил $58,45 млн. Несколько менее заметно снизился уровень предложения: объем заявок на продажу валютных средств уменьшился на $7,9 млн и равнялся $51,65 млн. Однако несмотря на сокращение разницы между спросом и предложением (вчера этот показатель находился на уровне $6,8 млн), темпы роста биржевых котировок возросли почти вдвое по сравнению с предыдущими торгами — курс доллара повысился на 16 пунктов и был зафиксирован на отметке в 1693 руб./$. Брутто-оборот торгов снизился на $4,55 млн и составил $58,35 млн.
Реальный же объем продаж (нетто-оборот) был более чем вдвое меньшим — $20,15 млн. Именно это число отражено в официальном бюллетене ММВБ по итогам вчерашней сессии, и отныне нетто-оборот и будет фигурировать в ее отчетах. Такое изменение вполне закономерно. Дело в том, что биржа осуществляет расчеты только по сделкам-нетто. То есть, если один и тот же банк в течение одной сессии осуществил продажу, например, $3 млн и покупку $1 млн, то через счета московской биржи пройдет только разница — $2 млн. Таким образом, отражение в информационных бюллетенях нетто-оборота является более адекватным понятию "объем продаж".
Однако, какой бы показатель ни присутствовал в отчетах московской биржи, очевидным является факт резкого снижения оборота торгов. По мнению экспертов ММВБ, эта тенденция во многом спровоцирована решением о введении с 1 марта сбора с биржевых валютных операций. И хотя реально уплата этого налога участниками торгов в настоящее время не ведется, крайняя неопределенность сложившейся ситуации вынуждает банки перевести львиную долю операций в сферу прямых межбанковских сделок. В результате на бирже покупка валюты банками практически не ведется, а ее продажа происходит лишь в той степени, в какой это необходимо их клиентам-экспортерам, обязанным продавать 50% валютной выручки именно на бирже.
Учитывая это, не вызывает сомнения как активное участие ЦБ в формировании первоначального спроса, так и то, что динамика курса доллара определяется почти исключительно его действиями. Не исключено, что в преддверии увеличения бюджетных выплат ЦБ стремится заранее вывести курс на новый уровень равновесия и обеспечить запас его устойчивости перед будущими колебаниями конъюнктуры. Тем не менее, явное нежелание банков вести активные операции на бирже и их сегодняшняя ориентация на продажу валюты, скорее всего, повлияет и на действия ЦБ. В этом случае рост курса уже на следующей неделе может приостановиться.